周四(6月15日),在今日凌晨美联储宣布加息后,国际金价在纽约交易尾盘时段小幅上扬,但进入亚盘时段回吐涨幅。
大宗商品
卓创资讯分析师房俊涛认为,美联储此次加息周期,是在用价格手段(加息)和数量手段(缩表)来共同作用于市场。尤其是,美联储在此次声明中,提出了缩表的路径,这也就是说未来缩表是一个常态化的过程,这对全球经济都将形成严重的冲击,因为美联储的缩表就是减少基础货币的供应。由于美元是全球主要储备和结算货币,美元供应减少,也就是导致了美元使用成本大幅上升,这将再度造成全球性美元流动性紧张,可能会引发新的地方及全球性风险。
对于大宗商品而言,他指出,美联储收紧流动性的行为将加大大宗商品的下行压力。首先,美联储加息、“缩表”的行为,其实就是美元信用回归的过程,而这个进程还要持续很长一段时间,因此,美元指数整体将呈强势表现,对大宗商品会形成持续的压力。
其次,由于美联储收紧美元流动行为,必然使得全球资产头寸做出调整。在美联储释放流动性过程,大量的资金进入了大宗商品这个风险领域。但随着美元价值回归,资金将会更多的配置美元资产,大宗商品则会遭到抛售。
再次,由于当前全球经济还处于弱势复苏阶段,各大经济体经济复苏的基础并不稳固。而美联储加息行为,很可能会导致全球经济环境恶化,加大各主要经济体的债务负担,从而拖累全球经济增长,也将对商品形成拖累。
最后,他指出,中国经济对商品价格的支撑作用将减弱。
卓创资讯分析师张伟则指出,据卓创监测的数据显示,美联储自2015年底开始的四次加息历程中,代表社会实际利率水平的美国十年期通胀保值债券收益率(TIPS)却呈现实实在在的下滑趋势。由时隔10年首次加息时的0.8%,降至目前的0.4%左右,虽然中间略有反复,但总体下行趋势十分明显。这意味着,投资者持有黄金的时间成本是呈现下滑趋势的,这显然利好金价。