中信证券研报指出，基于其黄金价格分析框架，看好2025年金价。全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为“亚洲下，欧美上”。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。
② 建议关注中期金价上涨逻辑继续演绎的黄金板块
中国银河（601881）12月31日发布研报，给予有色金属行业推荐评级。目前A股有色金属行业估值仍处于历史较低的水平，市盈率位于近10年历史 16.64％的估值分位。建议关注中期金价上涨逻辑继续演绎的黄金板块；铜矿供应缺口扩大，最受益经济复苏与流动性宽松的铜板块； 行业迎来利润底部拐点等多周期共振向上的电解铝板块；供需改善，价格、盈利底部回升的稀土板块。
