11月20日，在国际金融领袖投资峰会（2024）与国际投资者对话环节中，高瓴投资董事长张磊表示，亚洲私募基金市场尚未充分开发，存在巨大的发展潜力。
他认为，亚洲市场对于寻求高回报的投资者而言，相较于欧洲和美国，提供了更为可观的投资回报机会。
张磊表示，相信未来也会有更多分阶段的刺激措施出台。相比宏观经济的波动，高瓴投资更关注企业本身的发展。从美国、日本等国家发展的历史看，当宏观经济困难的时候，往往会诞生伟大的企业。
去年11月初，张磊也表达过类似的观点，当时他指出，“大多数成功的公司其实都是在最具挑战、最艰难的时候诞生的，而不是在风和日丽的时候诞生的。大家想一想现在的亚洲，我们正面对着经济放缓的挑战，但是我们却看到，伟大的公司正在诞生。”
今天，他又一次表示，相信20年后回头看，这段时间将诞生最伟大的企业和创业家。“对于中国这样一个规模庞大的经济体来说，我们拥有才华横溢、充满干劲和韧性的企业家，我真的想不到还有什么比这更好的压力测试的环境了。”
此外，他认为，在中国公司走向海外的趋势下，香港是建立区域总部的完美地点，同时也能建立人才储备和国际化的中心。
亚洲市场回报机会比欧美更大
问：近些年，在亚洲，私募股权的募资速度大幅放缓，远远低于2021年的高峰。您能否与我们分享一下，全球大型机构投资者如何看待亚洲？他们对亚洲是否仍然感兴趣？
张磊：感谢香港金融管理局组织这场非常精彩的活动，我非常同意，亚洲是一个私募基金没有足够深透的市场，有很大发展空间。
我还想强调，首先，如果你投资真正的私募股权，这实际上是一个非常贴近实体经济的市场，这个市场并不是用杠杆取胜的。
在亚洲的私募股权投资中，杠杆使用远低于欧美。因此，你很少会看到亚洲的私募股权仅仅依靠杠杆、削减成本或进行财务工程的机会。
这不是一个以金融工程为主导的市场，而是一个以实体经济为核心的市场。
其次，我认为这个市场的企业家精神越来越强。
企业家的创业驱动力能够带来更多市场创新，私募股权也有机会在为创业者提供成熟的管理。
通过支持企业家，能够获得与市场波动无关的回报，而且我认为这种回报的风险会更低，它既没有高杠杆相关的风险，也没有其他市场常见的高倍率扩张的风险。
这段时间或将诞生最伟大的企业和创业者
问：能否分享一下对中国未来的展望？哪些行业是你比较关注的呢？
张磊：我不是宏观经济学家，所以我不会过多谈论宏观经济或者经济增长相关的事情。
最近我们确实看到了一些积极的消息，甚至昨天也听到有更多的刺激措施即将出台，我相信未来也会有更多分阶段的刺激措施出台。
我想提醒大家，我们最终还是自下而上的投资者。如果你留心的话，几乎所有最成功的企业，都是在最困难的时期诞生的。
亚马逊云计算是何时成立的？是2003年、2004年，那时候互联网泡沫刚破裂。
iPhone的“诞生时刻”是在在2008年、2009年，全球金融危机之后。
日本所谓的“失落的十年”，也有很多伟大的公司在那个时期诞生。
我想提醒大家，对于中国这样一个规模庞大的经济体来说，我们拥有才华横溢、充满干劲和韧性的企业家，我真的想不到还有什么比这更好的压力测试的环境了。
相信20年后回头看，这段时间将诞生最伟大的企业和创业家。
出海趋势下，香港是区域总部的完美地点
问：许多中国企业正在“走出去”，从私募股权的角度，分享您对这一趋势的观察？香港在这个过程中能发挥什么作用？
张磊：我认为这是一个巨大的机遇。从中国的角度来看，许多企业家的业务本质上就是全球化的，因为在全球供应链中，他们是最优秀的。
我看到越来越多的创业者现在正积极进入东南亚、东盟国家，包括电池供应链、储能，到消费品公司等。
事实上，科技和互联网行业的企业早就已经开始这一动作。
比如，我们最初投资电商公司和物流配送公司时，我们从美团和京东引入了人才，然后大约7到10年前，这些人才支持了我们投资的Shopee。
类似的现象也发生在Grab和新能源汽车电池供应链上，越来越多的公司正在复制这种模式。
我认为成功的关键因素是，最优秀的创业者会在全球范围拓展业务，全心致力于自己的事业。
我认为香港在这个过程中处于非常有利的地位，因为这些企业需要一个区域总部或全球总部来建设，不仅仅是建立国际资本市场和吸引资本，更重要的是在香港建立人才储备和国际化的中心。
比如，我们正在与中国内地一家IVD（体外诊断）公司交流，他们根本无法招聘到英语流利、能够进入东盟国家市场的优秀人才。香港对他们来说是建立区域总部的完美地点，同时也能扩展到海外，吸引人才。
香港有越来越多的大学和科技园区，我认为这里有很多机会，而且我们还处于起步阶段。
本文转载自“投资作业本Pro”微信公众号，编辑：陈筱亦。
