第一黄金网7月17日讯 过去半个月来，螺纹钢涨势如虹，并带动了铁矿石、焦炭、热卷等黑色系期货集体走高，但市场分析认为，随着期货贴水修复行情的结束，这场“意外的狂欢”或许就要结束了。
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螺纹钢主力合约今日收跌2.9%;在今天前的15个交易日中，螺纹钢主力合约仅有1个交易日以阴线收尾，累计涨幅逾20%。焦煤周四站上近三个月新高点，热卷主力也创下今年3月以来新高。
在较好经济数据的支撑下，市场上关于中国经济是否开启新的经济周期的争论甚嚣尘上，但随着地产调控政策的不断加码，金融去杠杆等政策的陆续出台，以及市场利率的明显上升，新周期的声音明显减弱，经济刺激后重归下行的判断逐渐成为市场主流认识。对于和宏观经济密切相关的螺纹而言，在上述宏观政策的调控下，同样亦不存在新的上涨周期，所谓新的上涨周期只是幻想。
既然螺纹不存在新的上涨周期，并且期货是修复贴水行情，那么这波螺纹主力上涨便存在上涨的顶部空间，与当前合约价相比，顶部的空间主要取决于做多资金对于贴水幅度的修复意愿和偶然的波动因素等，螺纹的高波动性决定了其波动100-200点都非常正常，目前螺纹主力合约贴水幅度已经较合理，若现货不再继续上涨，则螺纹主力合约再往上的空间或许已经被封死。
当前期货受连续大涨修复贴水后高位区压力增大，多头集中减仓踩踏性大跌，阶段性见顶回落、展开调整，但受淡季低库存、需求较好、钢厂维稳挺价等影响将出现抵抗性震荡洗盘，低价区支撑将增强。操作上：压力区承压弱势回落时可试探做空，强支撑区企稳后可平空做多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。
