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螺纹钢期贴水现货涨势强劲 2017下半年螺纹钢价格还会上涨吗?

2017-07-01 15:18 来源:第一黄金网

近期,螺纹钢期货出现连续反弹,且日涨幅较大。分析人士指出,期货大幅贴水现货,助推了此轮期货的基差修复行情。虽然需求进入淡季,但近期部分钢厂开始挺价,市场继续大幅下跌的动力并不充足,短期反弹仍有空间,但长期预期并不乐观。

螺纹钢期贴水现货涨势强劲 2017下半年螺纹钢价格还会上涨吗?

供需好转支撑反弹

6月6日以来,螺纹钢期货展开震荡反弹,主力1710合约累计涨幅为9.7%或285元,收报3224元/吨。近三个交易日,该合约日K线收获三连阳。

“近日,螺纹钢期价上涨原因仍在于基差修复的延续。”华泰期货分析师徐轲表示,上周五至今,螺纹钢1710主力合约累计上涨逾110元,期间螺纹钢现货价格维稳,期现价差同步收敛。同时,6月临近结束预示着上半年中(工)频炉产能淘汰的收官,助推以螺纹钢上涨为主导的基差修复行情。

现货方面,据我的钢铁网报价,16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3460-3480元/吨,同品规国标资源主流价格在3340-3400元/吨。期货依然贴水现货,但贴水幅度收敛。

兴证期货分析师李文婧表示,尽管螺纹钢期货从贴水现货850元至今出现一定的收敛,但仍深度贴水现货。如果现货不大跌,期货则仍有走强的动力。虽然需求进入淡季,但近期部分钢厂开始挺价,市场继续大幅下跌动力并不充足。从热卷角度来说,近期供需好转,现货库存迅速下降,短期基本面支持其上涨。

基本面上,供需端分化较为显著。徐轲指出,钢企生产维持高位,下游需求淡季氛围加重。一方面,自5月末限产结束以来,钢企复产积极,上周钢企产能利用率环比攀升至85%上方,较5月中旬提高近3个百分点;另一方面,进入6月后,下游需求进入淡季,显著表现为钢材社会库存去化速度放缓,且上周螺纹钢库存不降反增,以及市场成交转淡。以沪市螺、线成交为例,6月周度成交均值为3万吨,较4-5月成交均值下降1万吨/周。

下半年螺纹钢价格还能上涨吗?

目前我们整个的商品市场,除了螺纹钢之外,其他的商品又重新回到了熊市的轨道。原油快跌破40美元/桶,有色去年11月最后涨的那波现在也回归了,农产品去年底大家都觉得2017年是再通胀交易,包括大豆、油脂从去年12月份一直跌到现在,跌到2016年初的水平。

所以从我们的观察来讲,唯有螺纹钢是顶起半边天的,到底下半年是能够扛过去还是扛不住,是在座各位最关注的问题,针对这个问题,我来讲一下微观,从产业看到的一些情况。

针对这个现象,下半年的钢材价格的变化有两个问题,第一个是需求下行的慢与快,即需求下行的速度是怎么样。

到目前为止市场看到的数据都是缓慢的,以至于现在大家好象又形成一致对于需求缓慢下行的预期,我们是做商品市场,你会发现预期三天一变,而且两三天预期差就出来了,这种需求的下行是快还是慢,这就决定了螺纹钢1710合约未来的演变。

第二个问题是政策变化的虚与实。我们可以看到,去年12月中旬中央经济工作会议结束之后大宗商品都跌了一波,我当时在山东调研轮胎,轮胎工厂都是满负荷生产订单特别好,中央经济工作会议政策是周五出来的,下一周橡胶价格从两万直接跌到一万七,也就是说商品市场对政策预期的敏感度是非常高的。

目前钢材特别是螺纹钢的情况,最为凸显就是钢厂的高利润,螺纹钢利润从5月份以来,截止到现在维持有一千块钱。三千几的东西,一千块钱的利润,暴利。钢厂现在就是印钞机,为什么会导致这么高的利润?

两个原因,第一个原因,去年启动了房地产,房地产需求对于螺纹的需求是很大的,到目前为止,就是1—5月份整个终端需求,相对来说是比较稳定的;第二个原因,今年初工信部出了一个政策,就是去地条钢,这个执行力度很强,很多地方中频炉直接拆了,导致整个钢材市场,在螺纹钢上的产出,有减少七千万的产能,所以就导致螺纹钢的供需紧平衡。

我昨天跟一些钢厂交流,好像国企并不开心,为什么呢?因为这次的高利润,国企获益不多,我们知道,比较大的国企主要在板材,钢材的产业升级方面,螺纹钢是相对比较简单一点,这个是民营企业获益很大。

所以,目前至少从商品市场接触这些产业上的和投资机构,他们对于三季度特别是8、9月份的基建,预期差还没有出来,大家普遍没有看得那么差,这个可能是超预期的,换句话说是房地产边际下行,基建增速下降可能会超预期,这样会导致螺纹的需求下行比大家想象的快,进而推动钢材价格的下跌,从而实现高利润的回归。

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