近日Fiera资本公司的首席投资官Lewis在一份研究报告中指出，如果我们回顾历史，会发现1987年、1997年和2007年这三次全球性金融危机爆发的年份中，出现过许多类似的现象。尽管有些人会认为这种联系的内在逻辑联系并不强，但是确实一个值得投资者深入思考的有趣规律。
大佬:美联储让金融市场迎来大考？
Lewis发现，在过去三次金融市场爆发大范围危机的时候，美联储都在危机彻底暴露之前的几个月开始加息。不过，2007年金融危机爆发之后，为了挽救金融市场动荡不安的局面，美联储开始扭转货币政策的方向并逐步下调基准利率。
同时，在这三次金融危机历史中，金融市场真正崩溃前较长一段时间内，美国经济的整体失业率都在持续下滑。不仅如此，在这三次值得每个金融市场人士铭记的灾难发生之前，美国消费者信心指数和股市各大指数都不断上升，处于历史高位。这种繁荣乐观的经济发展和金融市场景象让美联储和众多市场投资者充满信心，相信美国经济和金融市场会迎来美好的发展前景，平稳度过货币政策逐步收紧的经济周期。
其中，Lewis还特别强调，在这三次大规模金融市场危机爆发之前，美国国债收益率曲线都会变得较为平坦。在股票市场走势方面，如果我们回头来看，1987年和1997年金融危机爆发后美国股票市场各大指数都在十月份大幅下跌，不过这两次美股指数大幅回调后来都被证明是黄金坑，是投资者难得一见的绝佳长期买入机会，尽管1998年年底时美国股市指数曾再次回落探底。到了2007年，随着全球性金融危机爆发，美国股市各大指数再次见顶并大幅跳水，这次股市见顶的时间点又出现在当年十月份。不过，这一次美股市场的走势与历史规律有所不同，2007年10月的下跌并非一个良好的买入时机，相反这波下跌只是接下来美国股市彻底崩盘的序曲。
转眼间时间已经到了2017年。如果我们回顾金融市场的历史走势规律，会发现今年美国金融市场和过去三次金融危机大规模爆发的年份有很多相似之处，包括美联储加息的货币政策、美国经济中平均失业率长期持续下行、美国消费者信心指数处于历史高位、美国股市各大指数不断上涨以及美国国债收益率曲线不断变得更为平坦。
那么，这些金融市场的种种迹象是否在提醒投资者下一轮金融危机即将开启?美国股市是否会再次迎来一场大规模抛售浪潮?
Lewis表示，纵观历史上这三次大规模金融危机，每一次美国金融市场崩溃的起因都有所不同。1987年美国股市各大指数大幅跳水是由于地缘政治风险事件爆发。而外汇市场剧烈波动成为点燃1997年亚洲金融危机的导火索。房地产市场则是2007年全球性金融危机爆发的主要推手。因此，我们不能简单地通过十年的年份间隔来推断全球金融市场是否会在今年内再次迎来大考。
但是，如果我们仔细研究其他的金融市场迹象和央行货币政策轨迹，美联储加息是一个每次都出现在金融危机爆发之前的明显信号。因此，投资者必须对美联储不断加息的紧缩货币政策做好预备方案。从历史经验来看，1987年、1997年和2007年金融危机告诉投资者，金融市场和经济发展都无法与货币紧缩周期彻底隔绝，加息政策通常会对股市走势和经济前景产生较大程度的冲击。
或许这一次美股市场和美国经济能够在美联储不断加息的大背景下实现软着陆，但是这种美好结局发生的概率并不高，投资者必须做好应对货币紧缩周期对金融市场冲击的心理准备。
