“美联储已经进入加息的上升通道，政策风险和利率汇率风险将是2017年主要的风险。”近日，清华大学国家金融研究院院长、前国际货币基金组织(IMF)副总裁朱民在北京大学国家发展研究院“中国经济观察”季度报告会上如是说。
美联储加息
世界经济将出现四个拐点
在特朗普执政引发的世界政治经济的一系列不确定性之下，朱民指出，2017年美国经济金融走势将是全球最大的不确定性，与之相伴的则是，世界经济将出现四个拐点：首先是货币政策的背离，即一方面美国开始加息，另一方面日本还在零利率，欧洲则还在负利率;其次是货币政策从零利率走上升息阶段;其三是宏观政策开始由货币政策转向财政政策;第四是因为收入分配的恶化，民粹主义的上升，全球政治格局恶化。
“2017年会有很多的波动，有很多的风险，金融市场波动加大是必然的。货币政策的波动不可避免，是今年乃至未来一两年主要的波动。”朱民判断。
清华大学国家金融研究院院长、前国际货币基金组织(IMF)副总裁朱民表示，特朗普上台之前我们所有的讨论是利率为零能维持多久，特朗普上台之后我们所有的讨论是利率会上升到什么水平。这是两个完全不同的概念，这是两个完全不同的金融市场的冲击和含义。这是一个特别重要的变化。
与此同时美国十年期的债券，从上世纪60年代到80年代逐渐下跌，今年开始跌到1%以下，特朗普上台以后上升到2.2%左右，这又是一个很重要的事情。与此同时通货膨胀的水平开始激增，通货紧缩开始向通货膨胀发展，因为财政政策的赤字作用。
所以这个拐点出现也是很重要的，前面是货币政策的拐点，从零开始上升，很多人一见面就问我，今年美联储会加几次息，两次还是三次?我说这个不重要，重要的是美联储已经进入加息的上升通道，利率只会往上走，不会往下走，这决定了所有债券市场的价格，这个最关键。加息一次还是两次只是微妙的变化，质的变化是开始上升了。
