太平洋投资管理公司(Pimco)警告，需警惕美国通胀率的风险。2月15日公布的美国1月CPI年率升2.5%，升幅2012年以来最高。30年期美国国债今年以来收益率最高，暗示投资者认为物价水平被抑制。本周30年期通货膨胀保值国债需求下降。
美国通胀风险犹存
这种差异则凸显了对美国最近通胀率大幅上升是否是真的的辩论。美联储主席耶伦本周表示，物价上涨主要是因为早期能源及进口产品价格下降的影响逐渐消失。
三井住友信托资产管理公司(Sumitomo Mitsui Trust Asset Management Co.)债券投资者Hideaki Kuriki称，核心通胀率稳定，美债对投资者来说具有吸引力。美联储关注的两大指标，美国核心物价指数上涨2.3%。个人消费支出价格指数上升1.6%。
Pimco全球经济顾问Joachim Fels称，通胀率大幅上行的可能性很高，市场还未完全消化通胀率上升的风险。
彭博巴克莱债券指数显示，2016年至今，Pimco一直成功预警了通胀率风险，并推荐通货膨胀保值国债。过去12个月内，通货膨胀保值国债回报率4.1%，而名义债券则损失1.7%。此趋势暗示投资者对通胀保持乐观。2年期和30年期美债收益利差收窄至184基点，远低于5年平均值250基点。
市场认为美联储年内只能加息两次
对美联储而言，这可能意味着年内或许难以实现加息3次。另一个信号也反映出，市场并未担心通胀率数据，联邦基金期货利率暗示，市场认为美联储3月加息概率为50%，但交易者对美联储年内加息3次的预计表示怀疑。
美银美林美国短期利率则略主管Mark Cabana称，美联储预计年内加息三次，但市场认为年内只能加息两次，而从历史经验看，市场往往是对的。
