据彭博社报道,美联储下一次政策会议的结果变得不太确定了,以下是要促使耶伦和其同事在3月15日提高利率所需发生的情况概览。
美联储
几大因素或迫使美联储放弃加息
耶伦表示,美国经济接近与充分就业相符的水平--这是美联储双重使命之一--但一些劳动力市场指标最近有所后退。其中最重要的是:平均时薪,雇佣成本指数和亚特兰大联储的薪资增长追踪指标。
周四公布的申领失业金数据使得劳动力市场的多头形势升温,美联储在决策前还将看到三份初领失业金数据的报告。但该央行可能需要看到3月3日非农就业报告中薪资强劲增长的数据,才会倾向于加息。
控制价格涨幅是美联储的另一项使命,但央行本轮牛市周期中的大部分时间是试图刺激通货膨胀回升到2%的目标。耶伦暗示她准备再次扮演通胀警察的角色,但未来几周公布的几个指标需要出现改善。
自2012年以来,核心个人消费支出(或核心PCE价格指标)一直低于美联储的目标,近几个月的数据显示,这项央行最青睐的通胀率指标出现放缓。如果这种趋势继续下去,3月份行动的可能性就会下降。去年12月份,特朗普推出促增长政策的承诺使得预期的2017年加息次数从两次提升到三次--这提高了3月份加息的几率。
从那时起,白宫很少提供增加支出和减税的政策细节,反而专注于可能打压经济增长的贸易保护主义和限制移民政策。耶伦表示,美联储别无选择,只能等待政策细节公布后再改变其预估。她说,“我们不会在揣测财政政策的基础上来研判当前的利率水平”。
债券收益率上行的原因之一--全球经济广泛走强对于支持加息者来说是好消息。这种势头并非暂时现象的征兆只会加强这一观点。
来自中国的拖累曾导致2015年加息的不断延后,但这种拖累已经减缓,甚至成为一个顺风因素,因为这个世界第二大经济体出现物价走高和经济走强的迹象。欧洲经济增长也出现改善迹象,但地缘政治隐忧挥之不去。
英国脱欧正在迅速进行,荷兰可能在下个月选出一个欧洲怀疑论者,法国民调数据表明反对欧盟的候选人正在崛起--上述三个事件中的任何一个都有改变社会经济常态的能力,从而会给美联储按兵不动的理由。