5月期货黄金出现了2016年首个月度下跌，而这和去年12月美联储加息前的情况非常相似。联邦基金期货市场最新数据显示，交易员认为6月将加息的概率增长了20%，而7月加息的概率约为60%。
黄金投机者似乎对加息更为确定，并做出了相应的投资决定。而约在半年前，他们就猜对了美联储自2006年来首次提高基准利率的时间。根据CFTC的数据，截止5月24日当周，投机客所持有的黄金净多头合约减少了5.6万张至15.65万张。这是自10年前有数据记载以来最大的周跌幅。
投机客同时抛售黄金导致金价早前曾大跌100美元，而在5月初时，金价才刚触及1300美元/盎司的重要关口。周二时，6月黄金期货收市价为1214.8美元。根据最活跃合约，金价自4月底来下跌了76美元，或5.9%。
2015年11月时，黄金也经历了一次类似的抛售。当时多达10万张的净多头合约在两周内遭到抛售。与此同时，金价从10月时1200美元/盎司下跌至12月中时的1050美元/盎司。德国商业银行的分析师在周二的报告中写道：
“2015年11月时，金价同样因美联储加息预期增加而承受重压。当时，FOMC10月底发布的‘鹰派’声明是(金价下跌的)‘元凶’，而这次则是4月会议纪要。”
德国商业银行认为，这不但意味着交易员提高了对加息的预期，还意味着黄金近期还将下跌50美元。其分析师还指出了现在与去年年底时一样重要的不同之处：彭博追踪的黄金ETF在2015年5月时流入了多达80吨的黄金，但在同年11月时则流出了约50吨。德国商业银行总结道：
“简而言之，ETF投资者视现时金价的疲弱仅是暂时性的，并认为价格下跌正是购入的好时机。我们相信金价现在的下跌仅仅是价格修正而非长期的颓势。”
