从理论上说，当黄金t+d合约实际交易价格高于或低于黄金t+d合约合理价格时，进行套利交易可以盈利。但事实上，交易是需要成本的，这导致正向套利的合理价格上移，反向套利的合理价格下移，形成一个区间，在这个区间里套利不但得不到利润，反而会导致亏损，这个区间就是无套利区间。
黄金t+d套利的原理有时候没有考虑各种因素。例如黄金t+d要考虑，借贷资金成本差异的因素，交易成本的因素等。这些会造成黄金t+d价格围绕着现货存在一个无套利带，也就是只有当黄金t+d价格突破这个无套利带的时候才能进行套利操作。
即使是真的突破了无套利带，还需要考虑一些其他因素。例如要套利的话，需要买卖一篮子现货，如果现货数量较多，一般采用一个较小篮子的现货来降低交易成本，但这也会带来跟踪误差的问题;如果黄金t+d低估时，要卖空现货成本较高;黄金t+d买卖需要支付保证金，特别是价格不利变动时需要追加保证金等问题。因此实践中一般黄金t+d套利是机构的专利，一般个人投资者很难去直接套利。
