春节前后，黄金价格开始疯涨，涨幅最高接近20%，一时间金光闪闪。但好景不长，随着各国股市反弹，金价又掉头下跌，高盛也“适时”地表示看空。黄金究竟是“大圣归来”还是“回光返照”，人们又开始了新一轮的争论。
太阳底下无新事。所谓“乱世黄金”，资本市场只要出现恐慌避险情绪，黄金就得势，反之则“失宠”。探讨黄金价格本身的涨跌趋势，不是一个战略问题，而是一个技术问题。黄金的乍涨乍跌，只不过是货币松紧现象的副产品。因此，与其讨论黄金问题，不如讨论宽松问题。
2015年，伴随着美联储退出QE和启动加息，美元走强，黄金疲弱，貌似一个宽松周期的尾声。但形势急转直下，2016年宽松根本停不下来，貌似才是一个大概率事件。
美国经济没有看上去那么好，加息的预期由强转微，资本市场春节期间已经用脚投票。欧洲经济的复苏也是孱弱，时好时差，QE和负利率的大招都已经祭出，效果尚不明确，后招仍需努力。日本经济在“安倍经济学”的刺激下仍然一只脚踏在衰退的门槛，不得已也实行负利率放手一搏。新兴市场则是竞相货币宽松和汇率贬值，以邻为壑，管不了太多。
主要经济体及新兴市场之间的货币战争味道愈浓，被环伺其间的中国经济也面临着自己的两难：一方面需要宽松稳增长，另一方面又怕宽松加剧资本外流，引发人民币做空预期。但在全球货币洪水泛滥的预期下，中国也至少需要抢个救生圈以防不测。虽然害人之心不可有，但防人之心不可无。就在昨日，央行公布1月人民币新增贷款高达2.5万亿元。同一天，八部委公布了金融支持工业的16条，在中国国情里，宽松往往多做少说，或只做不说。
这便是黄金的2016年大格局，它的价格起伏完全受制于这个全球货币再宽松的格局。再进一步，金价的上蹿下跳取决于美国经济是否货真价实的复苏，以及中国经济是否在供给侧改革中突围。世界经济如果迟迟无法恢复常态增长，无法进入一个新的景气周期，还需要各国央行24小时打开印钞机，那么黄金就仍有机会，在流动性饥不择食的时候，享受若干次被“临幸”的快感。而如果强势美元地位不改，美国继续加息，黄金也将很快被打回原形，回到1000美元及以下。
黄金本是情绪的产物，黄金的避险价值更多源自历史的惯性，更多是一种货币幻觉。自“尼克松冲击”之后，金本位的时代已经一去不复返了，除非IMF那一篮子货币崩溃。黄金作为投资品的属性并未有什么惊艳表现，作为商品的属性也并未掀起消费狂潮，它短期内不会成为“破铜烂铁”，但永远也不可能冲上云霄了，1980年是它最后的疯狂。
