从去年至今年年初，黄金市场风云变换，经历了一场场惊心动魄的动荡战役。去年国际现货黄金连续第三年录得年线下跌，而2016年以来突如其来的接连暴涨又堪称“绝处逢生”，金价上周一度刷新一年高点问鼎1260关口。然而自中国猴年春节假期结束以来，现货黄金却再现颓势遭遇三连阴，个中曲折令人费解。
但是，就算是表现得极其不稳定，黄金的避险吸引力仍令广大投资者趋之若鹜，就连各国央行亦纷纷进入“抄底”行列。
世界黄金协会(WGC)发布2015年《黄金需求趋势报告》称，去年全球黄金总需求为4212吨，与2014年基本持平。尽管2016年开年面临诸多挑战，但各国央行持续购金以及中国和印度下半年强劲的市场需求，促使全球黄金需求在下半年回暖。
其中，中国以985吨的需求量，再度超越印度的849吨，蝉联全球最大黄金消费国。中印两国去年黄金需求量分别同比上涨2%和1%，占全球总需求量的近45%。
黄金需求回暖在以金条及金币为主的个人零售投资领域表现尤为明显。中国与欧洲市场领跑金条与金币需求，美国市场亦表现不俗。世界黄金协会称，在经济疲软、市场动荡，以及地缘政治冲突持续的大背景下，投资者抓住了金价走低的机遇入手黄金。
2015年，相比于微降3%至2415吨的全球金饰需求，黄金投资需求则同比上涨8%至878吨。黄金ETF减持放缓，全年减持规模从2014年的185吨缩减到2015年的133吨。2015年四季度，多个关键市场的投资需求呈两位数增长。
去年全球股市动荡，原油暴跌，全球经济环境不景气，加上美国实现九年来首次加息，黄金需求保持强劲并不容易。
“官方机构购买、亚洲市场的力量及欧美市场的持续推动力，巩固了黄金作为多元化资产组合、资产保值及对冲尾部风险的工具的价值。”世界黄金协会市场信息部负责人Alistair Hewitt解释称。
过去六年，全球各央行针对黄金的举动有根本性的转变。这体现在欧洲各央行黄金出售的放缓，以及拉美、中东和亚洲等新兴市场的央行大举购金等方面。
自2010年以来，各央行已成为黄金净买家。它们的需求迅速扩大，从2010年占全球总需求2%一路飙升至2015年的14%。2015年全球央行需求为588吨，同比微增0.7%，却已远高于世界黄金协会此前公布的400-500吨的预期范围。
尤其在去年四季度，全球央行黄金需求同比大增25%至167吨，使得各行连续第20个季度成为黄金净买家，其中俄罗斯和中国央行占据超过100吨。
有些央行买入黄金来使其投资组合多元化，尤其是与美元计价资产对冲，黄金与这些资产具有强负相关性。而有些央行买入黄金是为了抵御尾部风险，或者是出于对黄金对抗通胀特性的考量。
去年以来金价低迷，正是“抄底”良机。世界黄金协会则认为，原油下跌和对全球经济信心减弱，更坚定了各国央行进一步多元化其储备的决心。继2014年成为黄金最大买家后，俄罗斯央行再次蝉联此冠。该行去年共采购约200吨黄金，仅去年下半年就购买了逾140吨。
中国央行亦稳步增持。该行公布数据显示，截至2015年12月，黄金储备达5666万盎司(约合1762吨)，较年初增加近七成。后续料将继续增持。
2月15日，国际金价报收1207.36美元/盎司。照此价计算，中国央行的黄金储备价值684.09亿美元，占同期外汇储备33303.62亿美元的比重仅为2%。
世界黄金协会认为，中国至少应将该比重提升至5%，才能有效分散外汇风险。
