随着本周交易逐渐接近尾声，全球市场持续在多重变量的交错下寻求方向。
再创新高，商品市场受避险情绪和供需动态双重驱动，各主要资产类别的走势显示出不同的内在逻辑。以下，我们将综合本周市场表现及最新数据，对今晚和下周重点关注的市场热点展开分析。
当前美元指数
报107.4434，日内上涨0.36%，接近2023年10月以来高位。本周贵金属市场强势反弹，上涨1.38%至2705.62美元/盎司，为本月最佳周表现。油市则在俄乌紧张局势升级的背景下实现5%的周涨幅，其中布伦特原油
报74.36美元/桶，美原油
报70.17美元/桶。外汇市场方面，跌至1.0428，日元兑美元微跌至154.365，反映出欧洲经济前景低迷及日元避险需求。债市也呈现波动，欧洲主权债收益率下降，市场对下月主要央行决议的预期正在重新校准。外汇市场：美元强势回归，非美货币普遍承压
外汇市场本周呈现美元一枝独秀的格局，美元走强依旧是本月市场的核心主题，背后动力来自于美国经济的韧性以及美联储政策预期的调整。本周早些时候，美联储官员在公开发言中显露出分歧。尽管12月降息25个基点的市场概率目前不足60%，但部分政策制定者倾向于进一步宽松，这在一定程度上限制了美元的上涨空间。然而，由于当选总统特朗普的政策可能重新激发通胀压力，美元仍受到稳固支持。知名经济学家指出，“未来可能的财政刺激和放松监管将为美国经济增添动力，但这些措施也可能迫使美联储在降息路径上更加谨慎。”
欧元和英镑本周承压显著。欧元兑美元
本周跌至两年新低1.0331，因欧元区经济数据疲软，市场对欧洲央行维持紧缩政策的信心减弱。 欧洲内部政治和经济不确定性是主要拖累因素。俄乌局势的升级、德国和法国的经济放缓以及政策空间的进一步缩窄，让欧洲央行面临更加艰难的选择。最新调查显示，市场对欧洲央行12月降息50个基点的预期有所增加。英镑同样受到经济担忧拖累，本周下跌近0.76%，逼近1.25关口。
与之相对，日本央行的态度更为复杂。日本国内通胀数据高企，同时对日元进一步贬值的担忧可能促使该行在12月采取加息措施。一些分析认为，日元走势未来可能取决于日本财政当局的外汇干预时机及力度。 
黄金市场：避险需求助推，关注下周政策预期
现货黄金
本周表现强劲，日内涨幅达1.38%，交投于2705.62美元/盎司，累计周涨幅超过5%，创下去年10月以来的最佳单周表现。本周金价受益于多个因素的叠加，包括俄乌局势升级、美元走强，以及对美联储政策前景的不确定性。
地缘政治风险持续推动避险资金流入黄金市场，促使投资者在黄金中寻求避险。尽管美元指数
同样受到避险情绪提振，但黄金价格依然稳步上扬，显示其作为“最后的避险资产”仍具吸引力。从基本面看，美联储的降息预期构成了对金价的进一步支撑。本周芝加哥联储总裁与纽约联储总裁均对降息持开放态度，强化了市场对12月降息的预期。然而，由于美联储内部对通胀风险的分歧，金价的进一步上涨仍面临政策前景不确定性的挑战。市场目前预计美联储在12月降息的概率为60%左右，若降息预期被推迟或调整，可能对黄金形成短期压力。油市动态：供需面利好支撑，地缘局势提振风险溢价
原油市场本周同样表现出色，布伦特原油
和美原油
均录得近5%的周涨幅，是自9月底以来的最大单周涨幅。最新数据显示，布伦特原油
目前交投于74.36美元/桶，美原油
交投于70.17美元/桶，分别上涨0.14%和0.07%。
地缘政治紧张局势对油价形成了显著支撑。分析人士指出，任何重大设施的损毁可能对原油供应产生长期影响，从而推动油价上行。此外，需求端也传来利好消息。中国11月原油进口有望回升，尤其是伊拉克和沙特阿拉伯的原油价格折扣显著刺激了需求。这在一定程度上抵消了伊朗供应减少的影响，使市场对未来需求的预期更加乐观。不过，欧元区疲弱的经济数据对油市构成了一定压力。最新的PMI数据显示，欧元区经济活动再次陷入收缩，制造业和服务业同步低迷。疲弱的数据加剧了市场对欧洲经济前景的担忧，也对全球能源需求的复苏形成拖累。尽管如此，高盛的分析师预计，布伦特原油
价格将在70至85美元之间波动。如果美国新一届政府实施更严厉的制裁措施，价格可能触及区间上限。
