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中信建投期货:美元表现强势 贵金属上行遇阻力

7小时前 来源:FX678

近期美联储官员对降息态度始终谨慎,美元持续表现强势,令贵金属上行存在阻力,不过近期地缘政治风险仍存,贵金属仍有支撑。

贵金属:美国上周初请失业金人数向好,美国 10 月地产销售也超市场预期,继续显示美国经济韧性,叠加近期市场对特朗普上台后的关税政策担忧,推动美元走高,同时令贵金属承压,不过,近期俄乌冲突激烈程度提高,市场避险情绪升温支撑贵金属走势。美联储官员表态延续谨慎基调,古尔斯比表示,通货膨胀率正在下降到 2%;劳动力市场接近稳定的充分就业;随着美联储接近利率的稳定水平,放缓降息步伐可能是明智之举。总体来看,近期美联储官员对降息态度始终谨慎,美元持续表现强势,令贵金属上行存在阻力,不过近期地缘政治风险仍存,贵金属仍有支撑。

股指期货: 近期国内外一系列事件落地后,进入到宏观政策真空期,10 月基本面数据表现为结构性改善,短期市场多空分歧以震荡消化为主。中期来看,在政策端支持下增量长线资金有望逐步入市,为市场提供支撑。套利方面,短期在情绪指标高位边际回落的环境下,关注市场风格的可能切换,带来多 IH、IF/空 IM 策略机会。

工业硅:昨日工业硅整体延续震荡运行状态,近期市场多空矛盾暂不显著,市场博弈力度较低,现货端上下游僵持,价格持稳为主。从供需来看,西南厂家仍在陆续停炉,西北工厂开工小幅增加,供应量总体趋减,但下游多晶硅减产落地情况仍待观察,供需达到平衡仍有难度。总体来看,供应季节性收缩趋势延续,但需求不利因素仍待落地,垒库背景下,后市仍宜以偏空思路对待。

铁合金:期货价格再度上涨,钢厂招标价格也有提高,但现货市场情绪仍偏谨慎,投机需求不多。需求端:钢厂生产强度高位稳定,钢材产量小幅下降,合金消耗需求有韧性。目前尚未观到冬储明显入场迹象,期货价格连续四天上涨,价格能否进一步打开上涨空间,重点在于冬储接力情况。供给端:上游继续增产,硅铁库存增加,硅锰小幅去库,整体供给充足,限制价格在冬储期的上行弹性。成本端:近期变动不大,偏稳为主。

双焦:交易所降低焦煤保证金至 12%,单一客户单日开仓量提高至 2000 手,市场流动性或明显改善。本周双焦需求尚可,铁水产量高位小幅下降,季节性检修体量不大。下游维持低库存生产,刚需采购为主,现货市场成交一般。离冬储需求释放不远,期货市场提前抢跑,这可能是最近盘面表现偏强的主要因素。然而供给端充足,或限制冬储期的价格弹性。焦煤产量和进口维持高位,中上游库存持续增加;焦炭产量偏稳,供需相对均衡。

沪铅:隔夜沪铅偏弱震荡。基本面,供应端,交仓移库结束,短时内现货可流通货源尚少,区域性精废倒挂现象尚存,精废报价升水同步坚挺,仓单库存亦逐步回流市场。河南及安徽两地炼厂环保扰动再度袭扰,部分再生铅厂已关厂停产。需求端,下游企业刚需补库,近期蓄电池厂开工维稳。昨日社库环比去化 2 万吨,主要受仓单外流影响。整体而言,预期层面供需面转向预期不大,不过交仓后短期社库有回落空间,且环保扰动频发,下方亦有支撑,铅价或回归震荡格局,持续关注再生铅企业复产动向及库存走势。

原油:国际原油期货周四继续小幅走高,乌克兰本周早些时候在俄罗斯领土上使用英美制造的导弹,作为报复,俄罗斯向乌克拉发射了一枚“新型”弹道导弹,市场仍担心局势再进一步恶化。与此同时,强劲的出口需求和低库存推高了美国汽油和柴油的利润率, 3-2-1 裂解价差升至 8 月份以来最高。原油自身供应看,因阿联酋和伊朗出口大幅增加,OPEC11 月 20 日迄今出口创一年最高;全球石油高频库存周度全面攀升,所有地区均实现累库。原油库存绝对值低位给了地缘发酵的机会,目前看可能还是等待俄乌局势出现缓和。

橡胶:从全球主产区天气情况来看,纬度偏高区域天气正常,预计割胶工作能够顺利开展,而维度偏低区域雨季则更滞后一些,依然受到不规律雨水的影响,整体来看产区情况符合季节性规律,供应端未有超预期情况。从国内轮胎企业生产活动来看,原料和成品的库存均呈现环比累库,或是由于前期备货的需求前置,而近期需求侧(以及需求的预期)无法给出额外的增长(工业品指数偏弱作为更直观的反馈)。故全球供需平衡视角,整体矛盾不突出,预计 RU&NR 整体震荡运行,无趋势性行情,短期行情的定价重心或向需求预期(也是宏观预期)倾斜(因为供应端暂无新的驱动)。

中信建投期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情分析资讯网站”:【汇通财经 http://res0.dyhjw.com/cj/2024-11-23/ 】转发

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