周四（11月21日），
交投于2649.27附近，关于地缘避险依然支撑金价，俄罗斯对冻结俄资产的国家采取“镜像式”举措，或在日内进一步加剧地缘紧张，提振金价，美原油
微涨，交投于9.07美元/桶，尽管美国上周原油和汽油库存增幅超过预期拖累油价，但是地缘冲突紧张限制了油价跌幅，日内油价或更多受地缘因素的影响。
道琼斯工业
指数周三收盘上涨0.32%，报 43,408.47 点；指数上涨 0.00%，报 5917.11 点；纳斯达克指数下跌0.11%，报 18966.14 点。日内重点关注：美国初请失业金数据，欧元区11月消费者信心指数初值，日本央行行长植田和男讲话，澳洲联储主席布洛克讲话。美股
美国股市纳斯达克指数周三收低，上一交易日的强劲涨势暂歇，投资者担心俄乌紧张局势升级和塔吉特业绩疲软，同时等待超大型股英伟达在收盘后公布财报。道琼斯工业
指数和标普500
指数在尾盘有所上扬，道指收高，标普指数收平盘。盘中稍早股市下跌，此前据报乌克兰向俄罗斯境内发射了英国 "风暴阴影 "远程导弹。周二，乌克兰向俄罗斯发射了美制ATACMS导弹，俄罗斯宣布降低核行动门槛。华尔街 "恐惧指数 " 跃升至18.79，随后回落至17.24，仍处于11月5日美国总统大选以来的最高水平。D.A. Davidson财富管理研究总监James Regan称："在昨天成长股和科技股强劲上涨之后，今天市场的防御性更强了一些。也许是英伟达财报公布前的保守看法，或者是对作为消费风向标的 塔吉特的财报做出广泛反应。此外，乌克兰和俄罗斯的紧张局势以及美国撤离使馆也引发了更多的地缘政治担忧。"人工智能芯片制造商英伟达在常规交易时段下跌 0.76%，在盘后发布财报后进一步下跌，该公司第四季度营收预测略高于预期，但未能达到部分投资者的高预期。常规交易时段，英伟达拖累信息技术板块下跌 0.23%，拖累科技股重镇纳斯达克指数下跌 0.11%。塔吉特暴跌21.4%，此前该零售商预计假日季度可比销售额和利润低于华尔街预期，而第三季度业绩也不及预期。消费类股是跌幅最大的板块，下跌了 0.57%。特斯拉和亚马逊 等成长股也分别下跌了 1.15% 和 0.85%。 根据美国银行全球研究的数据，英伟达股价今年以来已上涨近两倍，在过去12个月中标普500
指数约两成的回报靠英伟达。美国银行资产管理集团资本市场研究主管Bill Merz，我们开始看到在人工智能和科技支出领域部署资金的大公司发表评论，谈论这些支出如何转化为更高收入或成本节约的实例。这对英伟达等在人工智能技术领域处于领先地位的公司来说是个好兆头。美股收盘后，英伟达公布三季度财报显示，2025财年第三季度营收351亿美元，上年同期为181.2亿美元，市场预期为330亿美元。2025财年第三基点数据中心业务收入为308亿美元，上一财季为263亿美元，同比增长112%。2025财年第三季度游戏业务收入为33亿美元。预计第四财季收入为375亿美元，市场预计为370亿美元。Hopper和Blackwell系统面临一定的供应限制，预计在2026财年的几个季度中，Blackwell的需求将超过供应。英伟达未在财报中给出Blackwell的营收指引。在强劲的经济数据和持续通胀迹象的影响下，交易商加大了对美联储在 12 月会议上维持利率不变的押注。金市
金价周三连续第三个交易日攀升，创下一周新高，俄乌紧张局势升级加剧了地缘政治担忧，投资者纷纷寻求避险。现货金报每盎司2,647.43美元，上涨0.6%，盘中早些时候曾触及11月11日以来的最高水平。美国期金收高0.8%，结算价报2651.70美元。地缘政治紧张局势加剧，俄罗斯总统普京降低了使用核打击应对更广泛常规攻击的门槛。Zaner Metals 副总裁兼高级金属策略师Peter Grant称："显然，这推动了避险兴趣。我确实看到最近几周逆相关性重新显现，并认为美元走强是黄金未来的一个不利因素。"
美元反弹，在连续三天下滑后重拾"特朗普交易"涨势，限制了以美元计价的黄金的涨幅，使海外买家的成本增加。上周，随着创下一年新高，黄金遭遇三年多来的最大单周跌幅。 投资者的注意力还集中在本周将发表讲话的几位美联储官员身上。市场认为美联储 12 月降息的可能性大幅下降至55.7%，低于一周前的 82.5%。现货银下跌0.9%，至每盎司30.92美元；铂金下跌1.8%，至956.87美元；钯金下跌1.8%，至1016.73美元。油市
油价周三收低，此前数据显示美国上周原油和汽油库存增幅超过预期，但对俄罗斯和乌克兰之间的战争愈演愈烈的担忧限制了油价跌幅。1月布伦特原油
期货结算价下跌 0.68%，报每桶72.81 美元。周三到期的12月美国原油期货结算价下跌0.75%，报68.87美元。交投更为活跃的1月美国原油期货结算价下跌0.71%，报68.75美元。美国能源信息署（EIA）的数据显示，上周美国原油和汽油库存增幅超过预期，这对油价构成了压力。
挪威 Equinor 表示，在遭遇停电后，该公司北海Johan Sverdrup油田已经恢复全部产能，俄罗斯和乌克兰之间的冲突，以及对未来石油供应受扰的担忧，给油价提供了底部支撑，Again Capital 合伙人John Kilduff称："供应方面的这些风险肯定会维持价格支撑，并在一定程度上抵消对全球需求前景的担忧。"乌克兰周三向俄罗斯发射了一系列英国暴风影巡航导弹，这是其获准对俄目标使用的最新西方武器，此前一天，乌使用美制陆军战术导弹系统打击俄罗斯。美国周三否决了联合国安理会关于加沙停火的决议，这提升了油价的战争风险溢价，人们担心随着中东战争持续，可能会出现供应干扰。三位熟悉讨论情况的OPEC+消息人士称，全球石油需求疲软之际，OPEC+可能会在12月1日的会议上再次推迟增产，全球供应可能会进一步受到挤压。汇市
美元周三上涨，在连续三个交易日下跌后重拾大选后的涨势，原因是投资者希望进一步了解美联储的利率计划和美国当选总统特朗普提出的政策。
日元、瑞郎和美元等避险货币在周二受到短暂提振，随后升势消退。俄罗斯外长拉夫罗夫表示，俄罗斯将 "尽一切可能 "避免核战争，几个小时前，俄罗斯宣布降低核打击的门槛，提振避险货币。即便是最近升势暂歇，美元指数
自美国大选以来也已大涨了约3%，原因是人们越来越多地预期美联储可能会放缓降息路径，因为人们担心特朗普的政策可能会重燃通胀。纽约Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield说， "有很多人对美联储降息持悲观态度，我们认为是错误的。除日本外，世界其他国家都必须降息，因为它们基本上是零增长，如果没有美国，它们就会陷入衰退。因此，最大的变数就是美国。每个人都对美联储降息极其悲观，在我们看来，甚至是过于悲观了。"最近几周，市场对降息路径的预期有所收敛，但仍有波动。根据 CME的 FedWatch Tool，市场认为美联储在 12 月会议上降息 25 个基点的概率为 52%，低于一周前的 82.5%。路透的一项调查显示，大多数经济学家预计美联储将在12月的会议上降息，2025年的降息幅度将小于一个月前的预期，原因是特朗普的政策有可能导致通胀上升。包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员近期发表的言论表明，联储将在降息路径上保持缓慢和谨慎。周三，美联储鲍曼和库克对美国货币政策的走向提出了相左的看法，其中一人提到了对通胀的持续担忧，另一人则表示相信物价压力将继续缓解。上涨 0.43% 至 155.31。自10月初以来，美元兑日元
已经上涨了9%，最高达到156.74，上周自7月份以来首次升破156关口，引发了日本当局可能再次采取措施支撑日元的可能性。投资者正在等待特朗普任命财政部长，这是监督国家金融和经济政策的最高级别内阁职位之一。特朗普的其他一些人选在资历和经验方面引起了质疑。日元近期走软至三个月低点，这提升了人们对日本央行可能做出鹰派转变的预期，因为日元正接近7月份促使日本央行进行干预的水平。日本央行行长植田和男本周的言论并未就该央行的倾向提供新的信号。 下跌 0.27% 至 1.248 。英镑最初走高的原因是数据显示英国上个月的通胀率跳升超过预期，回升到英国央行 2% 的目标之上，而且核心物价增长也加快了速度。通胀率的上升支持了英国央行对降息的谨慎态度。交易员认为，英国央行在下个月的政策会议上维持利率稳定的可能性为 82.8%。
