，英伟达(NVDA.US)周三预测，其营收增速将降至7个季度以来的最低水平，未能满足一些投资者的高期望。这家人工智能(AI)芯片制造商的股价在公布业绩后一度下跌5%，尽管跌幅在盘后交易中迅速收窄至2.5%。
Q3业绩依然强劲
数据显示，在截至10月27日的2025财年第三财季，英伟达总营收同比激增94%，达到351亿美元;调整后每股收益为81美分，市场预期为74美分。英伟达最核心的数据中心部门营收同比大增112%，达到惊人的308亿美元，上一季度的增长率为154%。
在业绩公布之前，投资者对英伟达的预期很高，英伟达股价在过去两个月里上涨了20%以上，并在周一创下盘中新高。该股今年迄今已上涨近两倍，过去两年上涨逾九倍，市值达到3.6万亿美元。
英伟达正在推出其强大的Blackwell系列人工智能芯片，这将在最初影响公司的毛利率，但随着时间的推移会有所改善。
英伟达首席财务官Colette Kress周三在电话会议上对分析师表示，新系列处理器受到了客户的欢迎，该公司第四季处理器销售额将超过最初预计的数十亿美元。
有报道称，一款搭载72颗新芯片的旗舰液冷服务器在初步测试中出现过热问题。当被问及这一报道时，英伟达首席执行官黄仁勋表示，不存在问题，微软(MSFT.US)、甲骨文(ORCL.US)和CoreWeave等客户正在部署这些系统。
黄仁勋表示：“我们的Grace Blackwell 液冷系统没有问题。工程设计一点也不容易，因为我们正在做的事情很难，但我们的状态很好。”
Kress表示，最初Blackwell系列芯片的毛利率将在70%区间低端，但随着产量的增加，毛利率将提高到75%左右。
营收增速放缓引发担忧
英伟达预计第四季度营收为375亿美元，上下浮动2%，好于华尔街分析师平均预测的371亿美元，但不及部分分析师预测的410亿美元。根据英伟达的预测，其第四季度营收增幅将从第三季度的94%放缓至69.5%左右。
由于市场对先进人工智能芯片的需求强劲，英伟达的增长率仍然惊人，但与前几个季度相比，营收增速明显放缓，当时英伟达的销售额大多翻倍增长。
Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示：“投资者已经习惯了这家公司的炸裂表现，但要做到这一点越来越难。这仍然是一份非常可靠的报告，但事实是，当门槛如此之高时，事情就变得更加困难了。”
然而，营收增长放缓掩盖了市场对该公司主导市场的人工智能芯片的巨大需求。
供应链问题使得英伟达更难公布远超预期的营收，而正是这种炸裂业绩帮助英伟达成为华尔街的宠儿。但IDC分析师Brandon Hoff表示，如果该公司的利润率超过75%，增长可能会再次提速。
英伟达芯片供应的瓶颈之一是合作伙伴台积电(TSM.US)的先进工艺产能有限。
黄仁勋拒绝对台积电的具体生产问题发表评论，但他也表示：“随着 Blackwell 产能的提升，我们将继续增加生产线，并不断提高产量，缩短生产周期。所有这些都将提高我们的产量。”
