，近年来，欧洲股市相较于美国市场的落后幅度已达到近30年之最，而唐纳德·特朗普的当选进一步加剧了全球对美国资产的偏好，可能使这一趋势恶化。特朗普的全面胜利为美国股市的强劲反弹注入了新动力，标普500指数年内涨幅高达25%，创历史新高，相比之下，欧洲基准斯托克600指数仅上涨5%。这种显著的回报差异是自1995年以来所未见的。
特朗普的上台本已导致欧洲股市表现不佳，而此次在其正式就职前，欧洲股市便已遭受重创。该地区经济增长持续低迷，预计明年仍将落后于美国，且这还未将潜在关税对其出口的影响以及地缘政治的可能性纳入考量。
Pinebridge Investments的多种资产全球主管Michael Kelly指出，欧洲在所有贸易问题上都处于不利地位，而中国实施的政策仅能减缓而非扭转经济放缓，因此依赖对华出口的企业或国家将受到严重冲击。
在此背景下，投资者纷纷涌入美国资产。美国银行全球基金经理调查显示，投资者对美国股票的配置比例持续上升，大选后更是跃升至净增持29%。相比之下，投资者对欧元区股票的配置比例则维持在净减持3%左右，对英国的配置比例更是降至净减持13%。
投资者似乎愿意为美国股票支付更高的溢价。标普500指数目前的预期市盈率为22.5倍，接近疫情后的峰值，并创下了比斯托克600指数高出70%的历史新高。尽管法国兴业银行策略师认为美国股市“无疑昂贵”，但估值讨论似乎已不再占据主流。
XTB研究主管凯瑟琳·布鲁克斯认为，美国将继续占据主导地位。她指出，经济和盈利增长的加速以及市场势头的推动，使得美国股市相较于欧洲股市具有明显优势，欧洲股市可能难以追赶。
