周二(11月12日)，全球市场继续在多重因素的共同作用下波动不定，尤其是在
坚挺的背景下，市场情绪偏向谨慎。原油价格在早前的连续两日大跌后小幅反弹，但供应过剩和需求疲软的压力依旧存在。与此同时，OPEC即将发布的月度报告成为市场关注的焦点，预计报告可能对未来需求做出更为保守的预估。黄金方面，美元走强削弱了其避险吸引力，市场观望情绪浓厚。此外，外汇市场方面美元指数
走强，人民币、欧元和英镑等非美货币受到一定压力。以下为各品种的详细分析。
原油市场：反弹能否持续？OPEC月报成关键
截至发稿，布伦特原油
期货价格报72.25美元/桶，日内上涨0.49%；美原油
连续合约报68.47美元/桶，日内上涨0.63%。然而，尽管小幅反弹，油价仍处于较低水平，短期市场情绪谨慎。两天前的连续5%以上跌幅反映了投资者对供需前景的担忧，尤其是在OPEC+可能的增产计划下，供应过剩的风险日益显著。
供应端压力 目前油价的主要压力源自供给端的持续不确定性。知名机构分析师Vivek Dhar指出，OPEC+的任何增产行动若优先考虑市场份额而非价格支撑，将对油价形成进一步下行压力。特别是美国页岩油供应前景加剧了市场对未来供应过剩的担忧。近期有消息称，北达科他州州长Doug Burgum可能被提名为美国能源部长，而他是一位支持大力开采页岩油的政界人士，这意味着未来美国可能加大出口，进一步加剧供需失衡。需求端疲软 另一方面，全球原油需求疲软态势难以快速改善。市场预计OPEC即将发布的月度报告可能下调未来数年全球原油需求预估。知名机构分析师表示，如果报告中对2025年前需求预估进一步下调，将加重市场对需求不足的担忧，并可能使油价再次承压。总体来看，供需双重压力限制了油价反弹空间，尤其在美元走强的背景下，油价在短期内可能难以迎来显著反弹。黄金市场：美元走强施压金价，通胀数据或成下一关注点
近期，美元指数
的走强对黄金形成较大压力，削弱了其避险吸引力。市场对特朗普上台后的高利率政策预期增强，推动美元走强。北京时间11月12日，美元指数
在105.78附近徘徊，逼近四个月高点。这令以美元计价的黄金对全球投资者而言显得较为昂贵，进一步打压了黄金需求。
短期市场情绪 分析师指出，目前市场处于观望阶段，关注即将发布的美国通胀数据和美联储官员的讲话。若通胀数据超预期，美联储可能收紧货币政策，从而推高美元，进一步削弱黄金的吸引力。因此，黄金市场的短期前景依旧受制于美元和美联储政策的影响。技术面来看，黄金价格短期内面临较大下行压力，若美元持续走强，黄金可能进一步承压。长期来看 尽管短期受到美元压力，黄金在长期的避险属性仍被部分投资者看好。知名机构建议投资者保持对黄金的谨慎乐观态度，但不宜过度押注其反弹。外汇市场：美元坚挺，非美货币承压
外汇市场方面，美元兑主要货币普遍走强，受到特朗普新政的推动和市场对美联储高利率政策的预期提振。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）亚洲外汇策略主管Alvin Tan指出，目前市场仍在推动美元和美国资产走强。北京时间11月12日，美元指数
上涨0.34%至105.78。Tan指出，美元的上行动能来自市场对特朗普强硬政策的支持，以及预期其上台后会有一系列有利美元的政策出台。欧元 汇率跌至七个月低点，目前在1.0627附近波动。德国的政治不确定性也加剧了欧元的下行压力。分析指出，德国绿党呼吁提前进行议会信任投票，增加了市场对德国政局动荡的担忧。欧元短期内可能维持弱势。
英镑 英镑同样面临压力，北京时间11月12日，跌至1.2822。英国最新经济数据显示，第三季度工资增长放缓，这为英国央行的通胀目标提供了支撑，也意味着加息的紧迫性有所缓解。
日元 日元兑美元小幅走低，徘徊在三个月低点附近。市场对日元的避险需求疲软，日元短期内或继续受到美元走强的压制。
