周五(11月8日)，我们观察到，玉米期货的空头仓位持续增加，反映出市场对其未来走势的担忧；而大豆持仓则稳中有升，显示投资者对供需面的关注；小麦市场表现相对复杂，交易情绪更为谨慎。本文将深入解析各主要农产品的持仓变化，并探讨这些动向可能对价格带来的影响，为交易者提供最新的市场洞察。
根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2024年11月7日当日，大宗商品基金：
CBOT玉米未平仓多头与未平仓空头相同；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。
最近5个交易日，大宗商品基金
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头；
最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。
全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：
大豆
市场动态与行情根据最新数据显示，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货在周四收盘时攀升至近一个月来的高点，每蒲式耳上涨22.5美分，至10.26美元。这一走势主要受植物油市场的强劲支撑，尤其是棕榈油与豆油的价格上涨带动。大豆基差在美国墨西哥湾的驳船运输价格下跌，而美国中西部的现货基差表现出稳中有升的趋势。11月装船的大豆驳船价格下跌了7美分，报89美分，反映出收割季接近尾声，压榨厂与仓储设施的需求保持强劲。
基差与市场情绪基差波动通常反映了美国主要农业枢纽之间的现货与期货价格差异，也是国际市场招标
报价的参考依据。当前大豆基差的波动和出口招标动向显示，全球买家正在积极评估美国大豆的成本优势，这对未来需求预期至关重要。
分析师观点分析师Tom Polansek认为，目前植物油价格上涨带动了大豆期货价格，这一波涨势主要受到棕榈油及豆油市场的支撑。Summit Commodity Brokerage分析师Tomm Pfitzenmaier指出，“棕榈油市场走势疯狂向上，”这推动了大豆期货上涨。预计短期内植物油价格走势仍将影响大豆市场。
豆粕
现货价格与行情豆粕市场保持稳健，现货基差在美国中西部的铁路和卡车交付点几乎持平，而墨西哥湾的出口基差则表现出下滑的态势。CBOT 12月豆粕期货在周四小幅下跌30美分，报每短吨298.10美元，接近数年来的低点。
市场情绪变化豆粕的需求主要受到畜牧业的支撑，尽管近期的价格波动并未显著提振需求，但饲料生产商对当前低价豆粕表现出较大兴趣。动物饲料制造商对豆粕需求稳定，豆粕周销售量为39.86万吨，与市场预期一致，这也稳定了豆粕价格在低位震荡的走势。
分析师观点豆粕价格持续低迷，主要因植物油价格上涨吸引了更多资金流向豆油市场。与大豆不同，豆粕价格并未受到明显提振，这在一定程度上反映了饲料市场的有限需求增量。未来市场可能继续受到植物油价格变化的影响，豆粕价格存在一定波动空间。
豆油
价格表现豆油价格近日持续上涨，12月期货上涨1.98美分至每磅48.32美分，创下四个月以来新高。周四，美国农业部报告显示豆油周销售量达到11.43万吨，大幅超过市场预期的0至5万吨。该数据展示了豆油市场的强劲需求，尤其是在全球植物油市场需求上升的背景下。
国际招标与市场反馈豆油的国际需求仍在增长，美国植物油出口市场表现活跃，豆油价格上涨受到国际买家关注。随着植物油需求增加，市场情绪较为积极，未来豆油价格或将继续维持在高位。
分析师观点知名机构分析师指出，当前的植物油需求是驱动豆油价格的主要因素。美国豆油销售数据远超市场预期，推动了豆油期货的攀升。预计未来需求增长将支持豆油价格，但市场可能会受到政策变化的影响。
小麦
市场动态与价格小麦市场波动较为频繁，11月8日收盘时，堪萨斯硬红冬小麦期货价格报每蒲式耳5.68美元，较前一日下跌6美分。美国中西部地区的干旱情况有所缓解，但全球其他产区如黑海、澳大利亚和阿根廷仍面临干旱压力。此外，周四韩国FLC购买了6.5万吨的美国饲料小麦，日本农业部则通过招标采购了12.18万吨的食品小麦，这些需求为小麦市场带来了一定支撑。
基差与需求变化小麦基差整体保持稳定，但大宗需求的国际招标活动增多，尤其是来自韩国和日本的采购，反映出全球供应链中的需求变化。市场情绪转向积极，小麦的供需前景进一步受到国际需求的推动，尤其是在澳大利亚和阿根廷减产的情况下。
分析师观点业内分析师指出，尽管当前小麦库存较为充足，但全球各地的干旱情况可能会在未来对供应链带来较大压力。知名机构预计2024-25年美国小麦期末库存为8.13亿蒲式耳，与前期预测接近。全球需求的增加，尤其是亚洲市场的采购，可能会推动小麦价格逐步回升。
玉米
市场表现玉米市场表现稳健，周四美国中西部现货基差上涨5美分，主要受到加工厂与仓储设施需求增加的影响。此外，美国农业部报告显示，向未知目的地销售了12万吨的2024/25年度美国玉米，而阿尔及利亚国营ONAB宣布招标24万吨的阿根廷或巴西玉米，这表明国际市场对玉米需求增长。
基差与市场情绪当前美国墨西哥湾的11月装船玉米驳船基差稳定，报85美分，显示市场需求稳固。欧洲买家对美国玉米的兴趣在逐步增加，特别是在南美供应紧张的情况下。这种需求表现将为玉米价格提供支撑。
分析师观点分析师指出，全球玉米供应链在一定程度上受到南美供应预期波动的影响。当前阿根廷与巴西的玉米供应面临挑战，迫使全球买家更多地转向美国。机构分析师认为，未来几个月全球玉米价格将受到供应紧张的支撑，但南美作物季节的产量情况仍将对全球市场产生重要影响。
结论
总体来看，大豆、豆粕、豆油、小麦和玉米市场均受到基差和国际招标活动的直接影响。最新数据表明，全球需求对价格形成了一定支撑，而植物油市场的涨势进一步推动了豆类价格上涨。小麦市场受干旱影响较大，需求依然稳健，而玉米市场则在南美供应压力下需求逐步增加。分析师普遍认为，在基差波动与国际招标的支撑下，这些品种的价格或将继续受到买家需求的推动。
