在一系列经济和政策措施的提振下，投资者对中国市场的信心显著增强，中国资产成为全球市场中的最大亮点之一。多家机构均认为，随着财政和货币政策的进一步支持，中国股市的上涨势头可能会继续，市场对于未来的预期也变得更加积极。
10月4号，恒生指数收涨2.82%，报22736.87点，创2022年3月以来新高。在过去的两周中，恒生指数累计上涨24.6%，显示香港股市受到政策利好和投资者信心提振。
数据来源：Wind
10月4日，中概股普遍呈现强劲上涨态势，多个公司股价显著上扬，提振了市场情绪和投资者信心。纳斯达克中国金龙指数大涨3.05%，其中表现较为抢眼的包括老虎证券(Tiger Brokers)，其股价上涨约35%，成为当天涨幅最大的中概股之一。
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亿航智能(EHang)股价也大幅上升约20%，这可能与市场对无人机技术和智慧城市相关需求的增加有关。此外，晶科能源(JinkoSolar)股价上涨超14%。知乎(Zhihu)同样表现不俗，股价上涨逾12%，显示其平台在内容生态建设上的努力逐渐得到市场认可。大全新能源(Daqo New Energy)股价涨幅超过11%，而虎牙直播(Huya)和微博(Weibo)均上涨约10%，名创优品(MINISO)上涨逾8%，世纪互联(21Vianet)和携程集团(Trip.com)分别上涨约6%，万国数据(GDS Holdings)及京东(JD.com)也涨超5%，反映出投资者对中国消费和数据基础设施板块的乐观态度。
在过去两周里，富时中国A50指数同样上涨25.5%，纳斯达克中国金龙指数上涨38.7%。与此同时，iShare MSCI China ETF 上涨33.9%。尤为引人注目的是，3倍做多富时中国ETF-Direcxion (YINN)大幅上涨120.1%。这些数据表明，市场对于中国资产整体表现的信心正在逐步增强，一些龙头企业的股价表现为整个市场的复苏提供了强力支撑。
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在这段时间内，标普500指数上涨不到1%，MSCI全球股指上涨0.6%，STOXX欧洲600指数上涨0.8%。
法国兴业银行认为，鉴于明年可能会增加更多支出，作为货币支持措施的补充，国内经济可能还会有更多上行空间。该行说，对股市而言，这意味着短期内将较当前水平上涨15%。
该行估计，一揽子计划的规模可能高达3万亿元人民币，这些措施可能会继续推动明年的GDP增长。“我们在不同的基准指数和行业中都观察到中国股市较为吸引的情况。”该银行表示，预计该政策将推动企业盈利增长高达15%。
华安基金的倪斌近期表示，在全球经济不确定性上升的背景下，美联储实施的宽松货币政策有助于缓解市场的担忧，并提振投资者信心，从而为港股市场的恢复和发展创造更加有利的条件。9月26日召开的高层会议释放出明确的稳增长信号，港股中包含众多内地企业，其表现与内地宏观经济形势密切相关。随着基本面迎来重大利好，投资者的情绪有望持续回升。
恒生前海港股通精选混合基金经理邢程认为，港股市场呈现出底部特征，在反弹之前，恒生指数的估值长期处于低于近10年历史均值的水平。而对比海外主要股指，无论是发达市场还是新兴市场，多数市场股指的估值历史分位数都在70%以上，港股市场的估值显然处于低位。目前，无论是在流动性还是基本面方面，都有明显的边际改善，这为港股估值修复提供了显著支撑。
华泰证券表示，伴随地产政策迅速加码，中国资产延续了对全球权益的“追赶”步伐。站在全球框架下，恒指12个月前向风险溢价仍高于今年5月，若回到5月低点水平，恒指前向PE或可从当前的9.4倍修复至10.4倍，若回到23年初低点水平，前向PE或可修复至10.9倍。2023年以来，中国相对其他新兴市场的前向PB持续脱离相对ROE趋势运行，若在政策预期改善下中国资产定价回归其ROE走势，前向“合理”PB或可从当前1.36倍修复至1.57倍。
国际机构普遍看涨
国际投资机构也在此时积极调整对中国市场的评级，认为中国资产具备较大的增长潜力。汇丰银行近期将中国内地股票评级从中性上调至超配，汇丰策略师Alastair Pinder在10月3日的报告中指出，由于当前的估值依然较低，且投资者仓位较轻，参与这波涨势依然是一个不错的时机。其估值模型表明，从基本面来看，中国内地股票被低估了约15%，而且随着更多资金的流入，这一上涨趋势有望继续。
在汇丰之前，贝莱德也已将中国股票的评级从中性上调至超配。贝莱德投资研究所认为，考虑到中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，并且存在刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。贝莱德首席中国经济学家宋宇表示，随着央行等部门推出的一系列政策支持，其他部门的后续措施也值得期待，这将有望带来持续向好的市场反馈。
摩根士丹利发布报告指出，中国人民银行超预期的政策支持措施，将帮助改善投资者情绪和市场流动性，并推动在岸和离岸市场在短期内做出积极反应。该机构认为，中国人民银行近期推出的一系列措施，已经在政策面向市场释放出稳定信号，有助于资本市场的反弹。然而，摩根士丹利强调，反弹的规模和长期的持续性仍取决于宏观经济复苏和企业盈利增长的触底情况。
美国银行同样对中国市场的流动性改善持积极态度，认为监管层面推出的一系列措施将立即为市场提供新的流动性，特别是A股市场可能从中受益。根据美国银行的分析，市场预计将从银行和非银行金融机构中获得额外的流动性，而在市场表现良好并且持续时间足够长的情况下，散户投资者和海外投资者的回归有望进一步稳定市场并带来新的投资动力。
本文转自微信公号“Wind”，编辑：李程
