美国联邦储备委员会（美联储）18日实施4年多以来首次降息。其货币政策转向可能产生外溢影响，多个国家实施宽松货币政策的力度和节奏或更加激进。
美联储降息50个基点
美联储18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着美国由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。
美联储当天结束为期两天的货币政策会议。美联储决策机构联邦公开市场委员会18日在会后发表声明说，该委员会对通货膨胀率可持续地朝着2%目标前进有了“更大信心”，并认为实现充分就业和物价稳定两大目标的风险大致处于平衡状态。
在会后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称50个基点的降息是一个“强有力的行动”，同时表示联邦公开市场委员会并不认为降息行动慢了，而是认为这是及时的举措。
鲍威尔指出，个人消费支出价格指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%，这表明通胀已“显著缓解”。美联储当天发布的最新一期经济前景预期显示，美联储官员对今年年底个人消费支出价格指数的中位数预测值降至2.3%，低于6月的2.6%。
通胀下降的同时，美国就业市场出现一些疲软迹象。鲍威尔表示，过去3个月平均每月就业增长为11.6万，增速明显低于今年早些时候的水平。同时，失业率升至4.2%。根据最新经济前景预期，美联储官员对今年底失业率的中位数预测值为4.4%，高于6月的4.0%，这意味着劳动力市场状况不如此前预期。
此外，经济前景预期调查显示，联邦公开市场委员会的19名成员预期美联储在今年底前还将进一步降息，其中9人预计将降息50个基点，7人预计将降息25个基点。前特朗普顾问安东尼·斯卡拉穆奇表示，美联储在年底前至少还会降息两次。他警告说，如果美联储行动不够迅速，美国可能面临经济衰退的风险。他预测，如果美联储在未来六个月内采取大幅且深入的降息措施，或许能够避免衰退的发生。
发达经济体伺机而动
在美联储宣布降息后，后续外溢影响备受关注。英国、欧元区、加拿大等已降息的发达经济体年内继续下调利率的可能性上升。而暂未降息的澳大利亚，其货币政策未来也有松动的可能性。
英国央行19日公布的最新利率决议结果显示，将利率维持在5%。
尽管此次议息会议按兵不动，但市场预计，趋缓的通胀压力将支持英国央行年内进一步降息，大概率在11月和12月均采取降息，且2025年还将多次降息。
英国8月通胀率保持在略高于英国央行2%目标的水平，为英国央行今年晚些时候进一步降息留出了空间。英国国家统计局18日公布的数据显示，英国8月CPI同比上涨2.2%，与前值持平，且低于英国央行预期。数据显示，来自机票价格的上行压力被汽车燃料的下行所抵消。
这些数据可能会使英国央行保持在今年晚些时候进一步放松货币政策的轨道上。英国央行在8月1日降息25个基点，为2020年初以来首次降息，理由是潜在通胀有所缓解。
此外，英国央行密切关注的关键指标8月服务业CPI同比上涨5.6%，高于市场普遍预期的5.5%和前值5.2%。不过，市场普遍预期这种回升将是暂时的。
澳大利亚央行也面临着降息的压力。自2022年5月以来，澳大利亚的利率已在12次加息后从创纪录的低点0.1%跃升至13年来的高点4.35%。此举显著减缓了通货膨胀和经济增长。然而，澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克表示，尽管通胀已经有所下降，但仍然处于较高水平，因此利率需要保持高位以抑制支出。
然而，部分市场人士预测，澳大利亚央行可能会放松货币政策，在11月降息。
欧洲中央银行本月刚刚宣布将存款机制利率下调25个基点至3.50%。这是该行今年6月宣布降息后再次下调利率。分析人士指出，经济前景黯淡和美联储降息周期开启或导致欧洲央行加快降息步伐。
今年已经降息三次的加拿大央行也面临相似的路径，在通胀放缓和经济增长缓慢的背景下，美联储的外部影响加大了其10月继续大幅降息的可能性。
亚洲多国步入降息周期
受美联储降息潜在外溢效应影响较大的东南亚国家纷纷步入降息轨道。而采取相反货币政策路径的日本可能出现市场动荡局面。
印度尼西亚中央银行18日宣布，决定把基准利率下调25个基点至6%，同时，把存款利率下调至5.25%，贷款利率下调至6.75%。
这也是2021年2月以来印尼首次降息。2022年8月至2024年4月期间，印尼央行将基准利率从3.50%上调275个基点至6.25%，并于2024年5月、6月、7月和8月维持利率不变。印尼央行行长佩里·瓦吉约在新闻发布会上表示，此举符合该国2024年和2025年的低通胀预测，通胀率仍保持在2.5%的目标范围内。该政策还旨在支持印尼盾走强并促进经济增长。由于美联储降息潜在的外溢影响，他特别预测，“我们最新的评估认为，美联储今年会降息三次（9月、11月和12月各降息25个基点），2025年将降息四次。”
星展银行经济学家预计，由于近期印尼盾上涨为印尼央行提供了提前启动宽松周期的空间，印尼央行年底前还会降息一次。第三季度以来，印尼盾对美元汇率上涨了近7%，接近一年来的最高水平。
东南亚多个国家央行正处于降息周期的开端，菲律宾已经在今年8月放松了货币政策。该地区实际利率（经通胀调整后的借贷成本）处于历史高位，给宽松政策创造了额外空间。
泰国政府官员日前呼吁央行降低借贷成本，延续了政府和央行在利率设定上长达数月的分歧。泰国前总理赛塔主要顾问皮猜日前公开批评泰国央行的想法可能过时且太慢，强调央行应该帮助国家促进增长。他称，泰铢强劲已经对出口商造成伤害，预计今年出口只会微幅增长，认为央行应该采取行动，并应帮助提高金融市场的流动性。泰铢兑美元汇率已创18个多月来最高水平。
穆迪分析公司等多个机构指出，泰国央行可能在2024年降息。他们表示，泰国相对较高的利率环境削弱了私人消费，消费者物价依然温和，再加上泰铢逐渐回升，这些因素都增加了其年内降息的可能性。
有分析指出，美联储降息将让日本市场投资者感到紧张，如果美联储选择更大幅度地降息，日元可能会进一步走强，这将对依赖出口的日本企业造成压力。近期由日本加息导致的日元套利平仓一度主导了市场情绪，曾引发了日经225指数遭遇了自1987年以来最严重的暴跌。而日美货币政策分歧加大可能加剧市场波动风险。
