APP注意到，一项调查显示，日本 1.75 万亿美元的国家养老基金可能会加大对国内股票的购买力度，并减少对外国债券的购买，以进行资产重新配置，此举将在全球市场产生连锁反应。
接受调查的 21 位分析师中，近半数表示，作为 4 月份投资组合调整的一部分，政府养老金投资基金（GPIF）将把日本股票的配置目标提高到目前的 25% 以上。他们表示，增加外国债券配置的可能性极小，因为这将涉及日元出售，从而可能削弱日元。
日本股市在 7 月底加息后遭遇了几十年来最严重的崩盘，即便是小幅增加购买日本股票的规模，也会提振市场人气。股市仍在从这一跌势中复苏，而日本央行在 7 月底加息后创下的数十年最严重跌幅。股票目标率仅增加 5 个百分点，就可能带来超过 10 万亿日元(合 690 亿美元)的净购买量。
“GPIF 的任何举措都将产生巨大影响，”东京 NLI Research Institute 首席股票策略师Shingo Ide表示。“GPIF 上一次增加对日本股票的配置已经是 10 年前的事了。”
分析师认为GPIF有可能增加国内股票投资
接受8月13日至19日调查的所有分析师都预计 GPIF 将维持或增加国内股票持仓，其中一些分析师表示，政府可能希望该基金购买更多股票，以帮助减轻养老金负担并跟上不断加速的通胀步伐。
该基金每五年左右审查一次其目标，目前将资产平均分配到四类，包括日本和国外的债券和股票。由于日元在今年早些时候短暂下跌后反弹，GPIF 很可能重新夺回全球最大养老基金的地位。
60% 的分析师表示，在官方声明发布之前，持仓可能会有所调整，就像 2014 年一样，当时该基金在10月份发布声明之前就开始买入国内股票，以及2020年也出现类似的情况。
GPIF的一位发言人表示，配置目标尚未确定。
多数受访者表示，鉴于日本央行3月17年来首次升息后收益率攀升，国内债券可能仍将是投资组合的主要组成部分。
一些人怀疑政府希望GPIF购买更多债券，因为随着购债速度放缓，日本央行将在2026年第一季度之前实现实际性缩表。尽管GPIF的唯一使命是为养老金领取者服务，但分析师表示，该基金很难忽视政府。GPIF根据政府的指示设置其投资组合。
在2020年的评估中，该基金将国内债券从35%削减至25%，将外国债券从15%增加至25%，原因是日本央行激进的货币宽松政策导致日本债券收益率大幅下降。
