6月19日，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.79%，恒生科指涨1.06%，国企指数涨0.81%。
盘面上，科网股多数高开，哔哩哔哩涨超5%，美团涨1.48%，阿里巴巴涨1.11%;生物医药股表现较弱，华润医药跌2.39%，百济神州跌1.48%。
关于港股后市，对于近期港股大涨后回调的原因，汇丰晋信基金的基金经理付倍佳认为，此前的大涨行情由利率端、基本面端、交易端共同驱动。近期港股调整主要是因为阶段性的被动资金流入趋缓，美联储降息预期推后背景下，做空比率开始小幅抬升，且主动型资金仍在等待经济基本面复苏的数据验证，这些因素促使港股回调。不过，推动港股上涨的因素并未消失，人民币资产的回调幅度不会太深，后续上涨行情依然值得期待。
展望后市，付倍佳认为，港股行情的核心是盈利增长，流动性有望于下半年迎来持续改善。付倍佳表示，后续需重点关注国内企业开工及现金流、内需复苏节奏、海外降息预期变化等情况。要获取投资收益必然会面对风险，关键在于如何控制风险敞口以及寻求尽量大的风险回报比。
付倍佳表示，后续主要关注三大主线：
一是盈利超预期增长。受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效，互联网及部分消费服务行业的盈利有望持续超预期。同时，部分龙头公司的新技术或产品实现突破，收入有望大增，开启第二次增长，具体看好互联网、部分消费服务、电子行业等领域。
二是美债收益率下行带来的机会。下半年美债收益率预计趋势性下行，关注市场预期处于低位、与美元负相关性大的行业，以及供需格局佳、因价格上涨弹性大而超预期贡献盈利的行业，包括有色金属、创新药等。
三是高股息资产。关注基本面良好、净资产收益率稳中有升以及分红意愿提升的高股息资产投资机会。随着利率下行，高股息资产估值扩张的确定性较大，部分港股的股息收益率显著高于其他市场，中长期看好其底仓配置价值。
中泰国际表示，港股大盘在缺乏积极催化剂下继续缩量整理，已连续五个交易日在18,000点左右波动。恒指波幅指数跌至2022年1月以来最低，表明多数期权市场参与者认为恒指短期内维持窄幅整理的机会较大。
本周一公布5月中国宏观数据后，中国10年期国债收益率从2.3%跌至2.25%，反映市场对经济增长前景仍偏谨慎，同时体现在港股较低迷的成交及板块行情上。
中泰国际认为，港股大盘短期在17,500至18,100点区间震荡的机会较大。策略上可逢低吸纳，看多半导体、消费电子、食品饮料、体育用品。股价持续调整的内银股及有回购支撑的互联网可趁机吸纳。能源、电讯、公用事业仍是重点配置对象。
中金公司研报表示，基准情形下，预计政策仍有望持续出台，但“强刺激”不现实，因此市场短期可能更多呈现震荡盘整态势。后续市场还有多少空间?驱动市场的三个主要动力中：
1)风险溢价已修复大半。我们测算仅靠风险偏好的修复或能推动恒指到19,000-20,000点的我们的第一目标区间;
2)无风险利率短期腾挪空间有限。假设10年美债利率降至4%的中枢，10年中债维持2.3%不变，有望支撑市场至21,000点左右;
3)盈利是开启市场更大空间的关键，如果2024年盈利能够实现10%的增长，恒指有望攀升至22,000点或更高水平，但这又高度依赖信用周期的开启。
我们从自上而下的策略角度测算2024年盈利增长4%，低于当前市场共识。因此，我们认为更多催化剂出现以前，市场或在当前水平(恒指18,000点)震荡。
不过，我们认为港股比A股依然具有比较优势，体现在：1)估值偏低，不论是高分红还是科技成长;2)港股对流动性更敏感，且海外资金配置比例也处于低位。截至4月底整体外资对中资股的配置比例从2021年初的15%降至5%，且低于被动比例1ppt;3)盈利较好的周期和互联网等板块在港股中占比更多，盈利承压的地产与制造链条多数集中在A股。此外，若美联储年内开启降息，联系汇率制下港股也将较A股更为受益。
热点要闻
1、中国证监会市场监管一司党支部发布《以强监管、防风险推动资本市场高质量发展》文章称，坚持以改革促发展促稳定，做好服务实体经济“五篇大文章”。进一步完善多层次资本市场体系，提升服务覆盖面和精准度，增强制度适应性、包容性，壮大耐心资本，更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大，大力支持新质生产力发展。
开展资本市场改革综合评估，推动股票发行注册制等重要制度改革持续深化。推动保险资金、社保基金、养老金等长期资金积极入市，打通制度堵点。坚持统筹资本市场高水平制度型开放和安全，拓展优化跨境互联互通机制。
2、央行研究局党支部发布文章《增强上海国际金融中心的竞争力和影响力 加快建设金融强国》称，中国人民银行将以新型国际贸易、跨境金融服务为重点，持续加大便利化政策和服务供给，研究出台上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案，增强金融支持上海总部经济特别是跨国公司发展能力。支持上海打造国际绿色金融枢纽，加强绿色金融等领域国际合作，推动人民币成为绿色能源计价货币。
3、SEMI最新报告指出，为了跟上芯片需求持续增长的步伐，全球半导体制造产能预计将在2024年增长6%，并在2025年实现7%的增长，达到每月晶圆产能3370万片的历史新高。5纳米及以下节点的产能预计在2024年将增长13%，主要受数据中心训练、推理和前沿设备的生成式人工智能的驱动。
4、针对市场传言台积电南京工厂已获得美国商务部“无限期豁免授权”的消息，台积电官方回应表示，美国商务部近日已核发“经认证终端用户”(Validated End-User, VEU)授权予台积电(南京)有限公司。此项正式的VEU授权取代了之前商务部自2022年10月以来核发的临时书面授权。此VEU授权并未增加新的权限，而是确认了美国出口管制法规所涉及的物品和服务得以长期持续提供予台积电(南京)公司，供货商并不需要取得个别许可证。
公司要闻
华润电力(00836)：前5月累计售电量8138.68万兆瓦时，同比增加了5.7%，其中风电同比增加了5.8%，光伏发电增加209.9%。
特海国际(09658)：发布一季度业绩，收入1.88亿美元，同比增长16.6%;净亏损445.7万美元，同比由盈转亏。
健倍苗苗(02161)：发布截至2024年3月31日止年度业绩，收入6.48亿港元，同比增加24.6%;净利润1.3亿港元，同比增加128.51%。
维珍妮(02199)：预计截至2024年3月31日止年度净利润同比下跌不多于65%。
昊天国际建投(01341)：预计截至2024年3月31日止年度取得亏损约为5.51亿港元，同比由盈转亏。
本文选自“腾讯自选股”，编辑：叶志远。
