美国现任总统拜登正在积极投入到竞选工作中，不过其支持率低迷，因此经济成绩成为其竞选之中举足轻重的一张牌。虽然美联储将利率维持在22年最高水平，但美国劳动力市场仍然火热，下周市场就将迎来3月非农。然而，费城联储最新报告却认为，就业数据存在严重失真，2023年该数据被高估80万个。
拜登大选路“经济牌”举足轻重
美国大选正在初选阶段，尽管初选还没有结束，但拜登与特朗普已经锁定各自党内的提名。
对拜登而言，积极的消息是，对手特朗普官司缠身，疲于应对选举。另外，拜登的竞选筹款金额也远超特朗普。根据此前报道，拜登竞选团队的现金从1月底的5600万美元增加至2月底的7100万美元，特朗普竞选团队的资金从近3050万美元升至3350万美元。28日，在美国纽约市“无线电城音乐厅”举办的竞选筹款活动中，美国前总统奥巴马和克林顿与现总统拜登罕见同台。这场活动又为拜登筹得了2500万美元的巨额资金。
但消极的问题是，拜登支持率低迷。对于这位现任总统而言，更加重要的一张牌就是经济成绩。
美国去年的经济的确保持了强劲的趋势，最新数据还显示，去年四季度经济增长上修至3.4%。与此同时，就业市场维持火热。拜登团队也一直在鼓吹拜登经济学成果。不过在高利率下，这种趋势能否持续还是一个未知数。
费城联储：非农数据被高估
下周，美国3月非农将公布，市场预期该数据仍将显示劳动力市场健康。然而，非农数据被指可能失真。
费城联邦储备银行最新报告认为，美国劳工统计局(BLS)公布的就业数据存在严重失真，实际新增岗位被大幅高估。2022年3月至6月非农就业数据被高估了110万个，2023年被高估了80万个，而2024年这一数字可能会进一步增加。
BLS原报告显示2023年平均月新增岗位为23万个，但QCEW(美国劳工统计局就业和工资季度普查)修正后真实平均月度新增岗位仅13万个。分析师认为，用巨额债务换来的美国2023年的就业实际增长，远低于白宫宣称的“拜登经济学”效果。
此外，美国劳动力市场结构的质量下滑。新增就业主要由外籍工人和兼职岗位驱动，而全职岗位和本地工人的增长却陷入停滞。有分析认为，美国劳工统计局可能自2022年夏季开始篡改就业数据。
报告还指出了一些更详细的信息，如在整个2023年内，就业增长的实际数据(1.5%)低于预基准CES的估计(1.9%和2.0%)，经修正后的增长率与实际数据一致(1.5%)。同样，在2023年第三季度，实际增长(0.5%)也低于预基准CES的估计(1.7%)，经修正后的增长率再次与实际数据一致(0.5%)。这表明预基准CES估计可能高估了实际的就业增长，而修正后的数据更准确地反映了实际情况。
经济成绩对于拜登的大选局势而言至关重要，但目前这一问题也成为双刃剑，非农数据健康无疑会是拜登经济学的优秀成绩单，但若该数据持续强劲又可能意味着通胀的上行风险，令美联储在降息问题上更加谨慎，从而危及经济。
