第一黄金网3月11日讯 上周，美国总统大选党内初选阶段的“超级星期二”落下了帷幕，拜登和特朗普双双以无悬念的巨大优势跨过了今年大选的首道关键考验。而对于美国金融市场的交易员而言，本周迎接他们的或许也将有场重量级的“超级星期二”大考：美国2月CPI数据即将于3月12日公布，投资者料将据此预测美联储年内究竟何时会开始降息……
黄金TD走势概述
周一(3月11日)，黄金TD维持小涨。截止发稿，黄金TD报507.26元/克，涨幅0.49%。本交易日，黄金TD开于506.13元/克，最高上探至510.47元/克，最低触及503.94元/克。
消息面
美国2月CPI数据牵动市场神经!警惕再度掀起波澜?
目前，许多交易员仍对2月13日上一次CPI数据发布日的遭遇，记忆犹新。
美国劳工部当时公布的数据显示，美国1月核心消费者价格环比涨幅创下8个月来最大，这导致标普500指数当天下跌了1.4% ——这是该指数自2022年9月以来最糟糕的CPI发布日表现。
2月份的那次大跌，也将美债收益率推至了年内的最高点，部分原因是火热的CPI数据显示美国1月核心服务业出人意料地强劲，而这恰恰是美联储最为关注的领域。
这种反应表明，市场对通胀报告正再次变得更为敏感。去年，随着通胀消退，股市对CPI信号的反应曾一度相对温和。
Globalt Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示，“经济数据开始提出更多的问题，而不是答案——即美联储需要多长时间才能对通胀改善获得更多信心。到目前为止，股市经历了强劲的一年，但它们是否走得太远太快了?有可能。”
目前，业内普遍预计，美国2月总体CPI将从1月份的0.3%上涨至0.4%。这将是自9月份以来的最大涨幅。年率方面，2月CPI同比涨幅预计将连续第二个月保持在3.1%的水平。
2月核心CPI指数(不包括食品和能源)预计将环比上涨0.3%，略低于前值的0.4%。核心通胀同比则可能从1月份的3.9%下降至3.7%，这将是自2021年4月以来的最低水平。
从时间背景看，此次CPI数据的发布，正值美联储3月议息会议前的噤声期，美联储将缺乏在数据发布后进一步干预市场预期的渠道，因而周二数据的影响力料将会更为持久。
此外，对于亚洲市场的投资者而言，还需要注意的是，美国已从上周日开始正式进入了夏令时，因此此次2月CPI数据的发布时间，也将会落在周二20：30，而非过去几个月的21：30。
Wisdom Tree Investments 固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，CPI对债券投资者的意义要大于其最终对美联储政策的影响。这是因为虽然美联储最青睐的通胀指标是PCE物价指数，但市场往往更容易对CPI做出反应——因为它是第一个出炉的。
他解释称，当前核心PCE物价指数为2.8%，美联储很可能希望其降至2.5%。从日历上看，这意味着还需要几份报告——然后就差不多到6月份了。但债券市场不会等待核心PCE，它将对CPI做出反应，这也将决定(美债价格)涨势是否能继续。”
安联投资管理公司高级投资策略师Charlie Ripley表示，“当前市场真正的关键就是月度通胀数据。”
蒙特利尔银行财富管理公司首席投资官yong-yu Ma则指出，“股市最终摆脱了上个月高于预期的通胀数据，这令人印象深刻。但如果连续多个月出现不利数据，这将考验股市是否还有能力继续忽略这一点，并进一步让人质疑今年迄今的涨势是否需要尽快巩固。”
除了CPI外，本周美国方面还将公布PPI、零售销售和密歇根大学消费者信心指数等多项宏观经济指标，同样值得投资者保持高度留意。
发达国家今年预计发债15.8万亿
发债创新高的同时多国量化紧缩持续，债券需求或引发市场担忧，期限溢价上升可能会给收益率带来上行压力。
高利率下借贷成本高昂，发达国家发债规模创下新高。
根据OECD最新报道，今年38个成员国的债务发行量预计将增长12%达到15.8万亿美元，这一规模超过了2020年的峰值，当时各国政府在疫情最严重的时候为了支持经济争相发债。
今年债务发行量的增长主要是由于再融资债券数量激增，OECD预计随着借贷成本上升，成员国政府的利息支出预计将从去年占GDP的2.9%增加至2026年的3.4%。OECD秘书长Mathias Cormann表示：
新的宏观经济格局，包括通胀上升和货币政策的收紧，正在改变全球债券市场的面貌。在债务融资需求重新出现之际，这将对政府支出和金融稳定产生深远的影响。
报告还显示，今年OECD政府债务总额预计将增长4%，达到56万亿美元。政府债务与GDP的比例预计将上升1个百分点，达到84%，远高于疫情前十年不到2万亿美元的平均水平。
政府发债增加的同时，约三分之一OECD国家央行开始减持债务，给债券收益率带来上行承压。
欧美英加四大央行实施量化紧缩，将其政府债券持有量从2021年的11.5万亿美元，减少至2023年的10万亿美元，OECD预计2024年将进一步减少1万亿美元。
随着量化紧缩的持续，债券需求引发市场担忧，期限溢价上升可能会给收益率带来上行压力。
