第一黄金网1月29日讯 本周美联储会议、美国政府季度发债计划以及一系列经济数据将轮番登场，不过，对于力图寻找刺激因素推动27万亿美元美债市场走出近期区间的交易员来说，可能还是需要继续等下去。
黄金TD走势概述
周一(1月29日)，黄金TD维持涨势。截止发稿，黄金TD报479.75元/克，涨幅0.18%。本交易日，黄金TD开于478.85元/克，最高上探至479.88元/克，最低触及477.70元/克。
消息面
系列经济数据将轮番登场!市场进入等待期
今年以来美国10年期国债走低，收益率稳步攀升。美债跌势几乎抹去了自上个月以来的涨幅，即美联储决策者暗示货币紧缩周期将结束之后。投资者焦急等待新的催化因素出现，不过，未来几天他们可能只会看到更多的波动，而不是可能使债券收益率突破近期区间的决定性信号。
这是因为美联储可能不会在这次会议上改变政策立场。在3月会议之前，还有多个月度通胀、消费和就业数据出炉，债券市场在未来这一周结束后仍将不会知道美联储的政策路径。
上周发布的数据提供了经济正在稳健前行的新证据，美联储在启动降息之前有更多的等待空间。与此同时，在财政部去年11月决定放慢长期债券发行步伐之后，帮助推动了债券涨势，预计周三的再融资计划将更加中规中矩。
摩根大通的一项调查也凸显了投资者的观望情绪，调查显示，对债券市场持中性态度的投资者占比升至4月以来的最高水平。
“债券市场需要有耐心，”DWS Investment Management Americas固定收益主管 George Catrambone表示。“每个数据点都很重要，在美联储启动降息周期之前，这种情况将保持下去。”
尽管通胀降温，但包括零售销售在内的一系列经济数据强于预期，促使交易员下调了对今年降息时机的预期。在笃定3月势必百分百降息后，交易员现在认为降与不降的概率各占50%。美国10年期国债收益率自去年12月底以来已攀升逾25个基点，至4.14%。
“我认为6月可能是市场押注的首次降息时点，”摩根资产管理固定收益首席投资官Bob Michele上周五表示。Michele的预期是，如果出现“软着陆”情境，随着美联储降息和资金涌入债市，10年期美债收益率最终将跌至3.25%的低点。
接下来的这一周，交易员将迎来评估债券供应动态、货币政策前景和劳动力市场最新状况的窗口。
通胀暴跌带来美联储的新问题?
通胀超预期降温后，实际利率随之上升，这将如何影响美联储降息前景?
当地时间1月28日，有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos撰文称，今年以来，通胀超预期降温，如果一旦降至美联储2%的目标，那么根据通胀调整后的实际利率就会上升，可能会限制经济活动。
因此，这意味着美联储需要通过降息来提振经济。
有观点警告称，如果非要等到经济数据表明美联储“限制性过于严格”，到那时的降息可能就是为了避免经济衰退而采取的紧急行为。一个危机信号是，现在的高利率环境下，房地产行业已经十分艰难。
堪萨斯城联储主席Esther George表示：
“我们采取了十分激进的紧缩政策，在利率重新回到中性区间之前，降息的潜在 ‘空间很大’。 ”
经济学家Dario Perkins则认为，比起美联储对自身信用的担忧，更大的风险在于降息时间过长会对劳动力市场造成难以修复的损伤。他表示：
“只要没有发生1970年滞胀那样的可怕现象，(美联储)应该能够相当迅速地降息。”
“过去12个月给我们带来的教训是，我们实际上并不非要经历痛苦才能将通胀降至合理水平。”
但仍有观点认为现在降息还为时过早。
Timiraos在文中表示，目前政策制定者希望谨慎降息， 因为“不确定最近通胀降温的势头是否会延续、经济是否会在高通胀环境下加速发展。”
首先，对冲基金Point72资管公司的首席经济学家Dean Maki认为，通胀下行虽然可能提高实际利率，但同时也会提升购买力、消费信心和支出。他表示：
“通胀下降时，经济增长也会增强……在过去几十年中，我想不出通胀下降后增长减弱的例子。”
其次，走高的股债市场可能在一定程度上削弱尽快降息的预期。耶鲁大学管理学院教授William English表示，出于这个原因，美联储官员们可能要等到5月甚至更晚才降息。不过English同时提及，如果官员们得到满意的通胀数据，并且实体经济有所放缓，也可能会在3月降息。
还有一个原因在于，过早的降息后一旦重新加息，可能影响美联储的信用。有官员向Timiraos表示：
“希望不惜一切代价避免降息后再加息的情况发生。”
Maki也表示，官员们“倾向于让数据告诉他们，他们的限制过于严格，而不是依赖于中性的估计。”
