9月19日，据行情走势图显示，今天，黄金TD的价格“高开高走”，小幅上涨，再向475元/克挺进，截至目前为止(469.49元/克。然而，昨天，黄金TD的价格还在下跌。今天，黄金TD的价格止跌回升，再向475元/克挺进，黄金TD的价格跌不动了?
全球顶尖经济学家Mohamed El-Erian警告称，商业地产(CRE)行业可能面临严重的困境，因为该行业在利率自2001年以来最高的时候需要进行“大规模”的债务再融资。
这位Allian的首席经济顾问在接受彭博采访时表示：“高收益债券市场和商业地产行业都面临着明年巨大的债务再融资需求。这意味着这些领域中的企业或投资者需要重新筹集资金来支付到期债务，这可能会在高利率环境下带来挑战。”
今年，商业地产(CRE)行业面临越来越大的压力，原因是高利率、信贷紧缩以及远程办公趋势导致办公室空置率上升的综合影响。
自2022年初以来，美联储已经将基准利率上调了超过500个基点，以遏制通货膨胀，这是自20世纪80年代以来最大幅度的利率上调。
最近美国办公室空置率的指标已经超过了2008年全球金融危机高峰时期的水平。
商业地产市场的问题已引发了一些经济学家的担忧，他们预测美国经济可能会面临更加困难的时期。其中一位经济学家甚至预测，由于办公室市场的崩溃，一些美国最大的城市可能会陷入经济上的恶性循环，这可能包括租金下跌、失业率上升以及其他经济问题。这种情况可能会对整个美国经济产生负面影响。
Mohamed El-Erian告诉媒体：“在这个经济中，有一些必须进行再融资的事情，而以目前的利率水平无法以有序的方式进行再融资。”
他补充道，有人认为有很多处于困境中的信用基金拥有大量资金，准备进入市场。然而，他表示，将会出现一种情况，两者之间存在一种“对决”，即一方等待市场价格下跌，而另一方则试图找到适当的机会入市。这种情况可能导致市场不稳定，因为不同的投资者和基金可能持有不同的观点和策略。
今年夏天油价的急剧上涨是由于OPEC的原油产量削减开始对油供应产生影响，而且供应已经落后于需求。如果高油价引发工资价格的恶性循环和更高的通货膨胀预期，那将会让人联想到20世纪70年代，Yardeni指出，当时类似的情况为衰退危机铺平了道路。但他解释说，有关键的不同之处，不会导致20世纪那个十年的重演，尤其是在本十年预期的通货紧缩技术驱动的生产率激增。
与20世纪70年代不同的是，如今的薪酬通胀正在趋于缓和，Yardeni估计本十年末生产率增长将达到4%。这是因为技术繁荣将使几乎每个经济领域更加高效。
“因此，我们不希望看到通胀再次达到顶峰，迫使美联储采取导致衰退以降低通胀的举措，”他写道。
虽然在20世纪70年代，原油价格飙升，但那是由于美元疲软所推动的。如今，美元仍然强劲，抑制了原油价格更加激烈的上涨。
尽管如此，Yardeni对原油价格的担忧也引起了其他分析师的关注。本周一，顶级经济学家Nouriel Roubini将原油视为全球经济增长的一大制约因素。
Yardeni提到的其他潜在风险包括不断增加的美国赤字，以及最近美国汽车工人工会的罢工和潜在的政府关门(government shutdown)。
Tips：
20世纪70年代经济危机的原因主要包括以下几个方面：
石油价格飙升：1973年和1979年，分别爆发了两次石油危机。1973年的石油危机源于阿拉伯国家对石油出口的禁运，而1979年的石油危机则是伊朗导致的石油供应中断。这两次危机导致了石油价格的大幅上涨，使石油进口国的能源成本剧增，对经济造成了沉重打击。
通货膨胀：高企的石油价格推动了通货膨胀率飙升。这导致了货币贬值，购买力下降，以及价格稳定的困难。通货膨胀使得企业和家庭难以规划未来，对经济产生了不确定性。
利率上升：为了应对通货膨胀，许多国家提高了利率。高利率使得借款变得更加昂贵，企业投资减少，消费下降，经济增长放缓。
生产率下降：20世纪70年代，许多发达国家的生产率增长放缓，劳动生产率不再如之前那样迅猛提升。这意味着生产成本上升，但产出增长减缓，影响了经济增长。
预算赤字和贸易逆差：一些国家的政府支出增加，导致预算赤字的扩大。此外，一些国家的贸易逆差也在增加，使得它们不得不大量进口商品，支付大量的外汇，对国际收支产生负面影响。
这些因素相互作用，导致了20世纪70年代的经济危机，这一时期的经济困难被普遍认为是自大萧条以来最严重的。许多国家采取了不同的政策来应对这些挑战，包括货币紧缩政策和经济结构改革。这些努力最终有助于渡过经济危机，但也造成了深远的影响，影响了未来几十年的经济和政治格局。
