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雅士利私有化退市背后:提升融资能力,蒙牛加速奶粉业务重塑

2023-07-06 17:00 来源:蓝鲸财经

雅士利上市生涯结束。自7月5日下午4时起,雅士利于港交所的上市地位将予撤销。

时间回溯至2010年,雅士利于港交所上市,一时间风光无限。3年后,又被蒙牛青睐。时任蒙牛总裁孙伊萍决定斥资过百亿元收购雅士利。

有媒体报道,孙伊萍计划通过此次收购使雅士利与蒙牛奶粉业务形成互补,蒙牛乳业会进一步将雅士利发展成为一家更加国际化的奶粉企业。

但是事与愿违,收购之后,雅士利的业绩一落千丈。2014年,雅士利的营业额同比下滑27.6%,股权持有人应占溢利同比下滑43.1%。

这样业绩下滑的情况持续多年,一度将蒙牛拽向泥潭。2016年,蒙牛亏损原因就包括雅士利亏损、计提商誉减值。

截至2022年,雅士利收入37亿元,同比下降15.7%,公司股权持有人应占亏损2.31亿元。

从2022年数据来看,蒙牛整体奶粉业务备受挑战。数据显示,蒙牛奶粉业务收入由2021年的49.491亿元下降至38.620亿元,缩水超10亿元。

蒙牛奶粉业务收入主要来自雅士利及贝拉米业务的收入,雅士利2022年收入37亿元。以此粗略计算,蒙牛曾经斥资数十亿收购的贝拉米目前营收规模大概在1亿元。

“奶粉是有受到疫情、出生率的影响,更核心原因可能是在国标升级的转换,我们在今年2、3月份已经拿到全部配方的批准。”蒙牛总裁卢敏放在2022年业绩说明会上表示,“贝拉米过去的两年受跨境代购影响比较大,在去年年底对贝拉米进行全面的调整,其中贝拉米所有的管理层进行调整。贝拉米品牌很好,辅食有很大的机会,团队也进行调整,代购包括各个跨境业务也会有恢复。”

“其实贝拉米之前的配方注册没有下来,一个品牌多年没在市场露面,这样的下滑就不难理解了。”有知情人士向记者表示。

从蒙牛目前的战略侧重点来看,蒙牛对于挑战行业新事物、开辟新道路,成为新赛道领军者的意愿更为强烈。如收购妙可蓝多,迈入奶酪赛道,市占率领先;打造每日鲜语,在低温鲜奶领域落子。

奶粉业务虽然目前表现不佳,但也是蒙牛长期看中的领域,如此前花大价钱收购贝拉米。卢敏放更是对奶粉寄予厚望,有媒体报道,他曾表示,“一个没有把婴幼儿奶粉做大的总裁,绝对不是一个好总裁。”2020年8月,卢敏放又定下贝拉米与雅士利未来三年内进入行业前三,进入百亿军团的目标。

三年之约即将收官,蒙牛此次或是力所不及。“奶粉业务是蒙牛战略之重,只不过此前蒙牛奶粉业务存在一些问题,所以可能要大力度地进行整合。”乳业专家宋亮表示,“雅士利目前的融资能力较弱,所以雅士利如果退市,倒可以灵活运营。雅士利退市以后,也可以与贝拉米整合,不排除整合打包再度上市的可能。”

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