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市场周评:缩表信号异常明确!黄金白银受避险青睐 美元周跌卖压沉重 WTI原油连涨9周创史上最长

2021-10-24 17:00 来源:FX168

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鲍威尔周末前发表重磅讲话,表明是时候启动缩减购债时间表,但强调升息时间还没有到来。缩表信号异常明确,黄金与白银本周受到避险市场青睐录涨幅,尽管后续走势呈现疲弱,美元周跌卖压沉重达93.588,美债则高筑来到1.638。原油期货价格周五收高,WTI原油期货价格创下连续第9周上涨,因旅行限制放宽、美国原油生产复苏缓慢,以及对假期能源需求增加的预期心理所推动。

重要经济数据:

美国上周在美联储会议纪要与多项通胀数据方面,都展现出高于预期的惊人结果。按照美国商务部最新数据显示,美国9月零售额增长0.7%,远超预期的下降0.2%。扣除汽车销售的核心销售上个月增长了0.8%,高于预期的0.5%。该报告中扣除汽车、汽油、建材和食品服务的控制组也上涨了0.8%,超过了0.4%的预期。

机构评论指出,数据意外增长,反映出全面改善,暗示当月商品需求依然强劲。8、9月份新增新冠肺炎确诊病例增加,抑制了对旅游和娱乐等服务的需求,导致美国人将支出转向商品。商品支出增加可能会给全球供应链带来更大压力,供应链一直在努力满足不断增长的需求。

美联储报告称,制造业产出下降0.7%,受半导体短缺导致汽车和零部件下降7.2%的拖累。此外,美国9月工业生产下降1.3%,这在预料之中,因为艾达飓风的挥之不去的影响继续导致收缩。美联储报告称,在工业总产值下降的0.6%中,大部分归因于飓风。

美国近几个月来罢工事件日益普遍,目前全美各行各业有超过10万人酝酿罢工,包括影视产业、强鹿(John Deere)工厂到护理师,此事凸显新冠疫情造成的缺工,增强劳工和资方谈判筹码。

中国国家统计局公布,中国第三季国内生产总值按年增长4.9%,低于市场预期增长5%。今年首三季增长9.8%,两年平均增长5.2%。前三季度,规模以上工业增加值按年增长11.8%,低于市场预期增长12.2%。全国固定资产投资39.78万亿元,按年增长7.3%,低于市场预期升7.8%。社会消费品零售总额31.81万亿元,按年增长16.4%。

更高的美国国债收益率,造成更高的抵押贷款利率。抵押贷款银行家协会发布的一项预测预测,到2022年底,30年期固定抵押贷款的平均利率将从目前的3%左右升至4%。这将刺激再融资金额下降62%,仅为8600亿美元。它加深预计的2021年下降14%,至2.26万亿美元。

美联储发布最新褐皮书显示,美国经济成长在9月到10月初减缓为“适度至温和”,原因是供应链中断、物价高涨和缺工等。总体而言,短期经济活动前景依旧乐观,但部分地区指出不确定性增加,而且比起前几个月偏向审慎乐观。

美国初领失业救济金人数再度刷新疫情后低点,再度挑起投资人对美联储升息时机的揣测,美国国债收益率上扬,10年期收益率报1.68%。亚特兰大联储总裁波斯蒂克(Raphael Bostic)周四表示,他预期最快2022年第三季将升息。

根据会议委员会报告称,其领先指标指数在9月份增长0.2%,表明增长有所放缓。美国LEI在9月再次上涨,但增速放缓,表明与上半年相比,经济仍处于更温和的增长轨道上。

美国10月采购经理调查显示商业活动更加强劲,Markit周五报告称,美国综合产出指数从9月份的55.0升至57.3,而预期为54.7。美国服务业商业活动指数从9月份的54.9升至58.2。预期读数为55.1。美国制造业采购经理人指数初值59.2,而9月为60.7。美国制造业产出指数初值为52.3,创15个月新低。

美国政经局势:

美联储主席鲍威尔周五表示,美国通胀数据上升趋势可延续至明年,而且针对消费者开始预期通胀更高所带来的风险,美联储也有所警惕。他说道:“是时候削减美联储每月购债1200亿美元规模。”而距离下回政策会议时间,将落在11月2日至3日。

他也同时提到,通胀将较先前预期维持更久时间,因此,倘若通胀上升时间较预期更久,将使用货币工具。他认为,美国劳动市场可能持续改善,以利明年达到“就业最大化”,倘若真的达到,可能就没有任何事能阻碍升息。

美联储理事华勒(Christopher Waller)表示,美联储缩减购债(Taper)应该会在11月启动,而距离升息可能还有一段时间,若高通胀持续到今年年底,可能迫使美联储采取更积极的政策回应加以控制。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)说,疫情后女性因托婴育儿参与劳动市场受到侷限,加上退休人数增加,可能会阻碍就业市场复苏、拖累美国经济。

美国财政部长耶伦(Janet Yellen)延长“非常规措施”至12月3日(债务上限的最后期限)以维持联邦政府资金充足,敦促国会采取行动,因为上周通过的短期债务上限协议只是“暂时的缓刑”。

美联储副主席夸尔斯(Randal Quarles)支持美联储在11月缩减购债,他同意目前高通胀是暂时性的,美联储货币政策并未落后形势,正密切关注物价上涨风险。他提到,他大多数美联储利率委员会的同事都预期,通胀明年将开始下降至2%。

美国两党38名议员向国会领袖喊话,尽快通过规模520亿美元强化半导体竞争力法案,警告再拖下去不只汽车业,全美国都会受害。该法案已在参院过关,但在众院卡关。美联储主席鲍威尔针对高阶官员炒股风波,祭出禁止买进个别股票或债券等新交易规范,部分美联储观察家认为,鲍威尔终于明快处置争议,有助提升连任的机会。

美国2021财政年度(9月30日止)预算赤字共2.772万亿美元,从去年的历史纪录下降3600亿美元,是六年来首见减少。美国财政部长耶伦表示,这证实美国经济正在复苏阶段。今年岁出增加4.1%至6.818万亿美元,岁入跃增18.3%至4.046万亿美元。

英特尔首席执行官季辛格(Pal Gelsinger)周五呼吁美国国会尽快通过强化半导体竞争力的法案,否则会重新考虑美国设厂计划。此外,知情人士透露,意大利正在力邀英特尔设厂,投资金额介于40亿到80亿欧元。

贵金属市场:

根据道琼斯市场数据,本周黄金收高1.6%,为最活跃契约自8月27日止当周以来最大单周涨幅,且在5周以来拿下第四周收高。

黄金与白银周五出现V型走势,周六亚市早盘正处于区间震荡行情,黄金价格微幅走高至1792.47美元,白银价格则落在24.33美元。美联储主席鲍威尔的鹰派评论,提高美联储很快将启动缩减购债行动的可能性,抵消贵金属早盘的支撑力,因为市场担心新冠疫情后时期的通胀上升恐怕会削弱购买力。美债高筑也扭转贵金属走势,投资者获利了结抛售正来袭。

Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani表示,在鲍威尔提到削减购债后,黄金回吐周五早盘大部分的涨幅。Karnani表示,交易者期待在削减购债后会出现升息的指示。在鲍威尔发表谈话后,黄金因周末的获利了结加上技术性抛售,而自盘中高点回落。

但Karnani补充道:“尽管如此,对通胀的担忧情绪仍支撑著黄金价格。俄罗斯央行已经升息以对抗通膨,关键央行包括英国央行、欧洲央行、日本央行与美联储未来两週都将召开政策会议。有鉴于鲍威尔周五发表的评论,这一切都已经说明清楚,美联储应该不会再发布意外的消息。”

Kitco.com高级分析师Jim Wyckoff表示:“有问题的物价通胀令人担忧,加上美元指数本周走低,支撑黄金和白银价格。”黄金通常被视为对抗通胀的避险工具。Wyckoff表示,黄金和白银市场终于意识到全球通胀正在上升这一点,而且这可能不仅是短暂趋势。自9月下旬以来,黄金价格一直在走高,而本周白银价格登上6周高点。

他继续称:“历史表明,当消费者和生产者价格上涨时,贵金属等硬资产的通胀避险性质更受青睐。”然而,由于对全球经济成长和通膨的担忧,以及美债收益率上升削弱不付息的贵金属吸引力,黄金价值自7月以来一直在一定范围内波动。

FXEmpire分析师David Becker表示,白银价格震荡并试图走高但失败并在收盘时走低。美元从盘中低点反弹,扭转了贵金属的走势。由于大多数贵金属以美元计价,因此美元走强通常会导致白银价格走低。收益率喜忧参半,2年期国债收益率继续走高,而10年期国债收益率回落。比预期更强劲的Markit PMI数据帮助提振2年期收益率,这对白银价格造成压力。

Becker也分析指,白银价格试图走高但失败并在收盘时几乎没有变化,支撑位在10日移动均线23.46美元附近,阻力位在9月高点24.82美元附近。10日移动均线上穿50日移动均线,这意味着短期上升趋势到位。由于快速随机指标产生交叉卖出信号,短期动能转为负值。由于MACD指数产生交叉买入信号,中期动能转为正。MACD直方图打印在正区域,轨迹趋于平缓,指向盘整。

原油期货市场:

WTI最近月原油期货价格本周收高2.6%,是第9周上涨,根据道琼市场数据,此为 WTI 最近月原油期货价格回溯至 1983 年 4 月有记录以来最长涨势。12月交割的布伦特原油期货价格上涨92美分或1.1%,收每桶85.53美元,本周收高0.9%。WTI 原油期货价格本周稍早收在7年高点,而布伦特原油则是居于3年高点。

基础设施资本顾问公司首席执行官Jay Hatfield表示:“随着新冠疫情到达高峰,且美国开放接种过疫苗的旅客入境,原油涨势持续3个月近30%。我们预期这涨势会持续下去,因为我们将迈入11月,天气越寒冷就激发更多取暖石油的需求,且假期会推动汽油需求上升。”

基础设施资本顾问公司预期,2022年石油交易价格将介于80美元至100美元区间,理由是“国际旅行相关的需求增加,且燃料转换带来的需求增加,以及全球天然气交易价格转换后等同每桶180美元的石油。”

周四交易区间,原油价格回落,在EIA报告显示上周天然气国内库存大于预期后,天然气价格也下降。周三交易区间,中国将采取措施以降低创纪录的煤炭价格,该消息令早盘的石油交易承压,随后EIA数据显示,美国原油库存意外下降提振当日的价格。

IHS Markit能源市场分析师Marshall Steeves表示,全球石油库存水准仍紧绷,因为需求成长依旧稳健,但产量增长却滞后。OPEC+坚持每月增产40万桶/日,而美国上周产量实际上下降了,后疫情时期的生产复苏很缓慢。

贝克休斯周五数据表明,石油产量可能下降,因为本周美国活跃的石油钻机数量下降少2个,降至443个,为7周以来首次下降。

价格期货集团的高级市场分析师Phil Flynn指出,12月交割的WTI原油期货(目前最近月期货)与明年12月交割的WTI原油期货的价差很大,而明年12月交割的WTI原油期货表明供应短缺。他说道:“你看到这两者价差已经大到多年未见的程度,今年 12 月交割的原油价格正在上涨,但后者却滞后。这点显示,俄克拉荷马州库欣石油储存中心的 WTI 原油期货储备量‘基本上是空的’,因为大众在前端尽可能抢买大量原油。”

最近原油价格上涨至多年高位,与天然气价格飙升有关,因为高价格迫使公用事业公司以石油取代天然气和煤炭以运作发电,因此原油需求增加,尤其是在中国和其他亚洲国家最明显。Sevens Report Research 分析报告指出,“能源大宗商品不可能天天上涨,我们可预期该板块将保持波动。但归根结底,供应仍然有限,需求强劲,倘若天气提早进入冬季,且开始变得寒冷,就该准备好迎接能源商品的价格上涨。”

外汇市场:

美元指数总计本周仍录得跌幅0.35%;欧元周跌幅0.26%;英镑周跌幅0.42%;澳元周跌幅0.97%;纽元周跌幅1.97%,是主要货币中录得最大跌幅的币别;人民币周跌幅0.6%;日元周跌幅0.18%。但值得关注的是,新兴市场货币多走高,印尼盾周涨幅0.35%;菲律宾披索周涨幅0.14%;泰铢周涨幅0.12%;马来西亚令吉特周跌幅0.14%。

道明证券资深外汇策略师Mazen Issa表示,自9月美联储释出缩减购债消息以来,美元已明显走强,如今市场一些多头部位正在平仓,这也吻合美元月底普遍疲软的季节性趋势。随着市场对其他国家升息预期增强,美元近期的反弹也逐渐消退。然而Issa 预计,尽管全球各国央行为对抗通胀将进行升息,但美国相对仍更鹰派并陆续缩减购债,这有利于美元重新获得动能。

Issa补充道:“一旦其他央行宣布升息,而 Fed 也履行缩减购债的承诺,届时应能发现美元整体跌幅不大。”

Action Economics全球货币分析总经理Ronald Simpson表示,美元原先在周四早盘下跌,但随后走高主要受惠于初领失业金和现有房屋销售数据的改善。美国10年期国债收益率周四升至1.683%,是5月13日以来高点,也为美元带来支撑。

德国商业银行(Commerzbank)的固定收益技术分析主管Karen Jones表示,随着澳元接近55周均价0.7516美元,澳元可能会出现获利了结卖压。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2021年10月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.4032元,1欧元对人民币7.4431元,100日元对人民币5.6192元,1港元对人民币0.82358元,1英镑对人民币8.8320元,1澳大利亚元对人民币4.7787元,1新西兰元对人民币4.5820元,1新加坡元对人民币4.7529元,1瑞士法郎对人民币6.9733元,1加拿大元对人民币5.1773元,人民币1元对0.64939马来西亚林吉特,人民币1元对11.1035俄罗斯卢布,人民币1元对2.2922南非兰特,人民币1元对184.08韩元,人民币1元对0.57364阿联酋迪拉姆,人民币1元对0.58581沙特里亚尔,人民币1元对48.9132匈牙利福林,人民币1元对0.61870波兰兹罗提,人民币1元对0.9995丹麦克朗,人民币1元对1.3433瑞典克朗,人民币1元对1.3061挪威克朗,人民币1元对1.48866土耳其里拉,人民币1元对3.1712墨西哥比索,人民币1元对5.2154泰铢。

中国人民银行金融研究所所长周诚君表示,截至2021年9月,中国新增绿色债券规模近4千亿元人民币,按年增加逾2千亿元。除传统绿债外,今年亦推出碳中和债和可持续发展挂钩债券,可见产品发展更为丰富。他指出,中国绿债目前主要以工业部门发行为主,占整体超过50%;公用事业部门,包括基础及公用设施占比约25%,反映约75%的发债主体都是涉及行业、产业,剩下约25%是金融部门发行金融债。绿债融资所得资金,主要投向绿色服务、节能环保和基础设施。

10月21日,在2021金融街论坛分论坛上,香港特别行政区财政司司长陈茂波发表致辞称,将从多方面进一步推动香港离岸人民币市场的发展,助力人民币国际化进程。他也提到,未来5年会再定期发行政府绿色债券,因应市场需要,估计发行额度等值1755亿港元。

巴克莱指出中国出口异常强劲,而且做空人民币代价极高,依目前的做空成本人民币一年内要贬2.9%,才能刚好损益两平。今年5月底时,人民币对美元一度来到1美元对6.35人民币,人民币创近3年新高。但随后人行出大招,宣布将外汇存款准备金率从5%上调至7%后,人民币升值反转,之后一度贬破6.5关卡。

中国央行副行长、国家外汇局局长潘功胜围绕此次疫情应对中主要发达经济体宽松货币政策的退出,及其可能对国际金融市场、新兴经济体跨境资本流动,以及中国外汇市场的影响等当前热点问题展开论述。潘功胜作出上述判断主要因为以下三方面因素,一是当前中国经济处于更好的周期位置;二是人民币汇率弹性也有所增强,可以更好地发挥自主调节作用;三是中国资本流入结构优化,对外投资稳定性增强。

股票市场:

美国企业财报走起,英特尔与Snap 财报利空拖累科技股,再加上鲍威尔对通胀表达担忧,并表示是时候启动缩减购债,标准普尔500指数周五从历史高点下跌,连7日涨势止步,纳斯达克指数、费城半导体指数跌约1%,唯独道琼斯指数收在历史新高,特斯拉收盘首度站上900美元。

财报季开跑迄今,美企总体表现亮丽,道琼斯指数、标准普尔500指数、纳斯达克指数本周周线都连三周收高。多档个股近期改写历史新高,如特斯拉、奈飞、微软等。市场聚焦超级科技财报周下周登场,包括苹果、微软、谷歌、脸书,以及半导体业的超微 (AMD)、德仪(TXN)的业绩表现,将是大盘涨势能否延续的关键。

被称为“新债王”的冈拉克(Jefferey Gundlach)表示,美国高通胀不是暂时性的,消费者物价通膨至少在2022年都会保持在4%以上。

截至周五纽约收盘,道琼斯工业指数上涨73.94或0.20%,收35677.02点;标准普尔500指数下跌4.88点或0.11%,收4544.90点;纳斯达克指数下跌125.50点或0.82%,收15090.20点;费城半导体指数下跌41.77点或1.22%,收3370.28点。

Cornerstone Wealth投资长Cliff Hodge表示,英特尔、IBM等公司令人失望的财报,加上鲍威尔周五提到高通胀和收紧政策,都加深市场至少短期内的疑虑。他说:“标普连涨7日,市场稍微整理一下是合理的。”

Refinitiv 统计显示,标准普尔500指数迄今已公布财报的117家企业中,84%表现优于分析师预期,本季标普成分股企业的获利可望成长34.8%。美国科技业的超级财报周下周登场,RBC美股策略部门主管Lori Calvasina说:“下周将是真正的考验。”

下周重要经济数据时间表:

10月25日(周一)

德国10月IFO商业景气指数

10月26日(周二)

英国10月CBI零售销售预期指数

美国9月新屋销售(年化月率)

美国10月谘商会消费者信心指数

10月27日(周三)

美国上周API原油库存变化(万桶)(至1022)

澳大利亚第三季度消费者物价指数季率

澳大利亚第三季度消费者物价指数年率

美国9月耐用品订单(月率)初值

加拿大隔夜目标利率

美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1022)

财经事件:

英国财政大臣苏纳克就公共财政和经济前景发表半年度更新报告

央行动态:

加拿大央行公布利率决定和货币政策报告

加拿大央行行长麦克勒姆召开新闻发布会

10月28日(周四)

日本9月季调后零售销售(月率)

日本无担保隔夜拆借利率

德国10月季调后失业率(官方)

欧元区欧洲央行再融资利率

美国第三季度个人消费支出物价指数(年化季率)初值

美国第三季度实际GDP(年化季率)初值

美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1023)

美国9月NAR季调后成屋签约销售指数(月率)

央行动态:

日本央行公布利率决议和经济展望报告

日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会

欧洲央行公布利率决议

欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

10月29日(周五)

日本9月失业率

澳大利亚第三季度生产者物价指数年率

澳大利亚9月季调后零售销售(月率)

澳大利亚第三季度季调后零售销售(季率)

法国第三季度GDP(季率)初值

法国10月消费者物价指数(月率)初值

德国第三季度季调后GDP(季率)初值

德国第三季度未季调GDP(年率)初值

欧元区10月消费者物价指数(年率)初值

欧元区10月消费者物价指数(月率)初值

欧元区第三季度GDP(季率)初值

欧元区第三季度GDP(年率)初值

加拿大8月GDP(月率)

美国9月个人消费支出物价指数(月率)

美国9月个人消费支出(月率)

美国9月个人收入(月率)

美国10月密歇根大学消费者信心指数终值

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