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布伦特原油2天下跌近2美元/桶,为何?只因多头看涨意愿下降?

2021-02-28 11:17 来源:第一黄金网

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2月28日,今天,原油市场休市,布伦特原油的价格暂无波动,但是,本周,最后两个交易日,布伦特原油的价格却大幅下跌,累计下跌了2美元/桶,这到底是因为什么?难道只是因为原油多头看涨意愿下降?

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据汇通网CTFC持仓数据:美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(2月26日)发布的报告显示,截止至2月17日至2月23日当周:原油看多意愿降温;原油投机性净多头减少2873手合约,至511840手合约,表明投资者看多原油的意愿降温。

另外,本周五,美元指数小幅上涨,因市场避险情绪在全球股市经历大跌后急速升温。欧元兑美元小幅下跌,因美元走强,另外欧洲央行执委施纳贝尔表示欧洲央行仍有降息的“一些空间”。现货黄金小幅下跌,因债券收益率飙升削弱了黄金的吸引力。美油高位回落,因美元走强,且市场预期随着油价回升至疫情大流行前水平,OPEC+可能会恢复更多供应。

除此之外,2月油价上涨,主要受到这几个因素支撑,一个是美国超预期的寒潮重创美国能源行业,导致美国原油产量大跌,支撑了油价,此外全球新冠疫苗接种加速推进,经济向好预期继续升温,也推升油价,还有美国民主党努力推动更多的财政刺激政策,美联储也继续维持超宽松的政策,OPEC延续减产政策,朝着降低库存的目标稳步迈进,因此,在诸多利多因素的支撑下,油价录得大幅度上涨。

不过,当前油价上涨也受到一些因素的制约。比如随着油价上涨,美国原油行业可能会加大投资,而OPEC+也会逐步增产,这些因素限制了油价上涨。

据外媒18日消息,沙特阿拉伯的顾问表示,沙特计划在未来几个月增加石油产量,取消最近大幅减产的做法,这显示该国对油价回升的信心日益增强。

据报道,知情人士和OPEC代表们表示,沙特顾问称,鉴于最近油价回升,沙特计划在3月4日的产油国联盟会议上宣布取消单方面减产的做法。由于沙特已承诺减产到3月底,该国的增产计划要到4月才会生效。

不过,上述顾问称,如果情况发生变化,这一计划仍可能被废止,沙特尚未将意图传达给OPEC组织。

此外,沙特能源大臣萨勒曼表示,我们现在的处境比一年前要好得多,但我必须再次警告不能有自满情绪。现在的不确定性很高,我们必须极度谨慎。

目前,OPEC+组织共减产710万桶/日,约占全球原油供应量的7%。不过,也有媒体援引OPEC+人士称,鉴于油价回涨,OPEC+可能从4月开始放宽对原油市场供应的限制,但任何增产都将是小幅增加,因为产油国担心在抗击新冠肺炎疫情期间出现新的阻碍。

美国原油产量也可能抬头。澳新银行分析师在一份研报中表示,疲弱的美国就业报告提振了美国推出更多刺激措施的预期,并称能源产品和工业金属将因此受益。

因油价走高,美国生产商开始增产。根据油服公司贝克休斯的数据,前一周美国石油钻井平台数量升至5月份以来的最高水平。此外,欧洲和亚洲部分地区的封锁措施持续抑制燃油需求。

美国能源信息署(EIA)在其备受期待的年度能源展望(AEO2021)中表示,美国石油产量在2020年大幅下降,但预计将在短短两年内回升,甚至创下新纪录。

EIA表示,美国石油产量将在2023年超过2019年达到的1225万桶/日的年平均产量。

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2020年,截至3月13日的一周内,美国石油产量已达到日均1310万桶的高位。但在8月份石油产量急剧下降,一度跌破1000万桶/日之后,疫情年份的整体年平均水平要低得多。

然而,美国的能源消耗将需要数年时间才能恢复到2019年的水平,确切地说是8年。EIA指出,这一预测在很大程度上取决于美国经济复苏的步伐。

根据数据,电力需求预计到2025年将再次恢复到2019年的水平,这一复苏速度低于美国石油产量,而美国石油产量也有出口市场可供利用。

机构积极预测油价后市前景

知名投行高盛集团认为,由于全球能源需求的复苏超过了OPEC+和美国页岩油和伊朗的供应,原油价格的上涨将比其此前预更快更高。

该行在一份报告中表示,预计到7月底全球原油消费将回升至疫情前的水平,而主要产油国的产出对价格上涨可能仍然高度缺乏弹性,也就是说产量增长将落后于需求复苏速度。高盛将其对二季度布伦特原油的价格预期上调10美元,至每桶70美元,并将三季度价格预期上调至75美元。

高盛分析师称,这种更快的再平衡将在今年春季出现扩大的供应缺口,因OPEC+产量增长将落后于于我们预期中的需求复苏速度。

高盛还表示,投资者利用原油为通货再膨胀环境做准备,也支撑了此次反弹。高盛表示,由于几个原因,原油供应将继续落后于需求:

第一,OPEC+将落后于市场再平衡,特别是在全球库存下降速度加快的情况下。


opec.jpg第二,目前没有迹象表明,北美以外的大多数非OPEC+产油国的石油生产活动将增加,这意味着未来一年的石油供应可能比该行估计的减少90万桶/日。

第三,美国财报季证实,美国页岩油产量的关键驱动因素——大型勘探商和生产商仍将重点放在向股东返还现金上。

第四,美国政府的迹象表明,伊朗的原油产量短期内可能不会增加。

美国银行预计,随着基本面的改善和全球刺激措施的推出,布油在今年第二季度能达到70美元/桶(较前一次预测提高了10美元),但今年的平均水平保持在60美元左右,未来几年内则可能会突破100美元/桶。

摩根士丹利也预测包括需求侧在内的市场基本面将“大大改善”,布油能达到70美元/桶,但时间点会比美银预测的迟一点,可能要到第三季度。

最激进的还属阿塞拜疆的分析机构Socar Trading SA,其预测布伦特原油价格将在未来18到24个月内就能达到三位数。

投机者也开始采取行动,他们在得州能源市场出事后增加了在期权市场的赌注,押注到2022年12月油价将达到100美元水平。押注布油2022年12月合约上涨至100美元以上的期权押注已经激增,看涨期权的未平仓合约在过去一周从500张增加至3950张。

Westbeck资本管理公司主管Jean-Louis Le Mee表示,一些银行预期,病例数全球最高的美国到7月时实现群体免疫,从而极大地刺激石油需求。他说,石油企业在相当长时间以来首次有望卷土重来,石油在未来几年走出大牛市的所有要素都已具备。

一些投资者仍对加拿大油企抱有疑问,不过后者从疫情中的反弹速度要快于美国同业。

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Canoe Financial LP资深投资组合经理Rafi Tahmazian认为,鉴于较高的资本要求和业者的负债情况,美国页岩油生产不会很快恢复,从而支撑油价。

媒体汇编的分析师平均预期显示,到2025年,布伦特原油价格将维持在每桶65美元。

然而,市场上现在也还有很多理由可以用于质疑这一轮油价上涨。媒体智库表示,其中一个理由是,欧佩克削减供应是人为的,一旦全球需求在疫情过后开始飞升,欧佩克随时有足够的备用产能可以弥补所需。

此前媒体援引欧佩克+人士的消息称,鉴于油价回涨,欧佩克+可能从4月开始放宽对原油市场供应的限制。沙特也有意在3月4日的欧佩克+会议上宣布撤销自愿额外减产100万桶/日措施,最早从4月开始提高产量。


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