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美国大选对市场影响几何?机构:这五大问题或对资产价格产生重要影响

2020-10-01 11:01 来源:天天黄金

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  即将到来的美国总统大选可能会成为未来几个月股市走势的重要催化剂,投资者将评估一场有争议的投票的可能性,以及潜在赢家将制定的政策。
  
  有分析称,以下五个问题将对资产价格产生重要影响。
  
  1)有序的选举
  
  共和党总统特朗普质疑邮寄投票的有效性,让人担心一个或多个州的投票结果将由法院决定。
  
  特朗普在周二晚上的首场总统辩论中再次拒绝接受投票结果,重申了他的抱怨,即邮寄选票会导致选举舞弊。这增强了投资者押注市场在11月3日选举日之后仍将大幅波动的理由。
  
  Natixis Investment Managers全球市场策略主管Esty Dwek表示:“人们希望尽快确定未来的走向。”
  
  法国巴黎银行(BNP Paribas)的一份报告估计,有争议的选举结果出现的几率在7%到10%之间,而最高法院无法避免的宪法危机发生的几率只有1%。
  
  2)税率
  
  Eaton Vance首席股权投资官Eddie Perkin表示,如果投资者寻求在税率上调前获利,对拜登政府将提高税率的担忧可能打击今年引领市场上涨的大型科技股。
  
  与此同时,企业可以考虑在所得税上调前发放一次性特别股息,向股东返还现金。
  
  “在正常的年份,你会看到税收损失得到弥补。这可能是税收收获的一年,”Perkin说。
  
  经营Voce资本管理公司的对冲基金经理J. Daniel Plants担心,更高的税率会抑制经济增长,侵蚀企业的税后净收入,使“本已昂贵的市场显得更加昂贵”。
  
  他说:“现在根本不是在经济下滑和前景如此不确定的情况下进行此类实验的时候。”
  
  高盛(Goldman Sachs)的分析师则较为乐观,他们预计拜登的计划到2024年可能只会使标准普尔500指数的预期收益减少4%。
  
  3)中美紧张关系
  
  穆迪分析(Moody 's Analytics)的分析师写道,特朗普的第二个任期可能会让他继续通过提高关税和限制贸易和投资来对抗中国。
  
  他们认为,在共和党参议院和民主党众议院的情况下,拜登当选总统的几率为40%,而在同样的情况下,特朗普连任的几率为35%。
  
  一些投资者认为,拜登的对华政策不太可能与特朗普有实质性的不同。
  
  Dwek说道:“有一种看法认为,拜登会在中国问题上做得更好,但他可能只是不同而已。你不会有(特朗普)的推特,但你会有一个西方联盟试图控制中国的崛起。”
  
  4)对新冠病毒的反应
  
  据路透社统计,美国与新冠病毒相关的死亡人数已超过20.6万人,是迄今为止世界上死亡人数最多的国家。
  
  Perkin说,美国经济的全面复苏取决于疫苗方面的突破,也取决于戴口罩和其他遏制病毒措施的广泛采用。
  
  5)增加财政刺激
  
  美国最高法院(Supreme Court)大法官金斯伯格(Ruth Bader Ginsburg)最近去世,令国会在11月大选前通过经济刺激法案的希望变得渺茫,这也是在动荡的9月份打压股市的另一个因素。
  
  穆迪分析认为,拜登领导下的美国经济将在2022年下半年恢复充分就业,而特朗普第二任期的经济将在2024年上半年恢复充分就业,这在很大程度上是因为这位挑战者采取了更为扩张性的财政政策。

 

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