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全球主要主权债收益率为极度负值 宽松政策将继续延续 伦敦多头开始反攻

2020-09-30 10:20 来源:第一黄金网

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第一黄金网9月30日讯 周二(9月29日)美市盘中,受到美联储官员讲话的影响,美元指数高位回落,伦敦金则低位反弹,盘中最高触及1892.80美元/盎司。地缘风险为伦敦金带来反弹的动能,同时疫情局面依然严重,这令利多因素的影响开始发酵。同时,在美国大选首轮辩论前,美元走低,这也为伦敦金多头的反攻创造了条件。

周三(9月30日)伦敦金开盘报1897.35美元/盎司,截至发稿,伦敦金暂录得1895.28美元/盎司,跌幅0.14%。

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行情回顾

【伦敦金】周二(9月29日)伦敦金期货价格收高,重新站上1900美元关口,创一周来的最高收盘价,美元走软使金价获得上涨空间。Sevens Report Research分析师称:“最近以来,美元强弱已成为影响金价的最主要因素。周一美元从两个月来的最高点回落,为金价提供了上涨动力。伦敦金期货价格近期支撑区间是1850至1860美元,这将使未来几天金价站稳1900美元。但如果美元指数再度走强,伦敦金期货价格就有连续下跌、降至1800美元的风险。”

外汇】周二美元继续下跌,刷新近一周低点至93.82,投资者利用美元最近的涨势进行获利了结,并谨慎地展望美国总统特朗普和民主党总统候选人拜登之间的首轮辩论。受空头回补和月末持仓调整影响,欧元兑美元创本月最大涨幅。美元兑欧元和瑞郎跌至一周最低,兑澳元和纽元以及挪威克朗等大宗商品货币也下跌。

【原油】油价周二大跌,美油一度跌逾5%,创9月16日以来新低至38.41美元/桶;美国WTI原油与伦敦布伦特原油期货均收于两周来的最低水平。全球冠状病毒感染病例数持续攀升令投资者感到担忧,并使市场对原油及其他能源资产的长期需求遭受重创。

美联储官员讲话加大美元下行压力 市场继续聚焦新一轮刺激法案

日内美联储官员的一番讲话加大了美元的下行压力。纽约联储主席廉姆斯、费城联储主席哈克和达拉斯联储主席卡普兰均表达了对继续保持宽松立场,以及进一步采取措施,帮助经济保持复苏。

同时在民调显示拜登民意支持率仍然明显领先的情况下,目前市场定价拜登获胜,但特朗普今日的言论可能“扭转乾坤”,并且在2016年民意调查全军覆没的前情之下,竞选及实际大选结果的不确定性极高,这令投资者保持谨慎,美元承压就令以美元计价的伦敦金资产获得提振。

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另一方面,市场还继续聚焦美国新一轮财政刺激法案。美国国家经济顾问库德洛表示,财政部长努钦与众议院议长佩洛西将在周二就疫情援助措施进行磋商。而根据美国国会众议院助手,众议院将在本周就刺激法案举行投票,或将在本周内达成协议。进一步的财政刺激有望提升市场的通胀前景,从而令具备对冲通胀风险价值的伦敦金资产获得进一步的利好。

地缘风险方面,印度和日本海军两年一次的第4次演习JIMEX-20于9月26日至28日在北阿拉伯海进行。这是本月初缔结相互后勤支助协定后的第一次演习。印度、日本、澳大利亚和美国一直在基于共同的价值观和原则以及对国际法的尊重,协调在“自由、开放、繁荣和包容”的印度-太平洋地区采取联合行动。这一组合被视为对中国在印太地区日益增强的军事自信的回应。

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此外,阿塞拜疆与亚美尼亚在“纳卡”地区再次发生严重冲突。阿塞拜疆总统阿利耶夫签署命令,宣布自2020年9月28日0时起,阿塞拜疆进入战时状态。这也在一定程度上提振了伦敦金价格

技术面来看,金价整体上仍处于前期技术破位之后的下行趋势当中,自1849美元以来的这波走势只是短线超跌反弹,只有金价重新收复1900美元站稳于10日均线上方,才标志着回调浪潮已经告一段落,否则,伦敦金仍有进一步下探的压力。

全球四分之一的投资级债券是负利率 长期宽松基调已定

日前,一份调查显示,主要主权债的实际收益率为极度负值,且分析师对短期内将出现正回报的预期已消失,因激进的货币宽松政策和资产购买计划还有更长的路要走。

十多年来,各大央行一直在采取激进的货币政策工具,试图压低长期借贷成本,以保持信贷流动,推动经济恢复更高的增长和提高通胀水平。

在疫情期间,美国10年期公债实际收益率(经通胀调整后)今年跌至零以下,加入日本、德国和英国等额债务在过去十年中大部分时间一直为负回报的行列。

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受访分析师普遍认为,未来一年美债收益率仍有所回升,但是由于总体回报率不足通胀的一半,实际负利率的情况可能有增无减。

目前全球四分之一的投资级债券是负利率,而美国市场的实际利率也跌破-1%。考虑到债券已经无法在不确定性时期提供足够的回报率以抵补风险,和利率与通胀呈密切负相关关系的伦敦金可能成为投资者的选择。

同时随着全球央行宽松引发的通胀升温,这可能导致实际利率进一步跌入负值区间,这将进一步提高伦敦金的吸引力。

机构观点:投资者仍在寻求避险 伦敦金牛市依然完好

瑞银(UBS)表示,由于股市波动性可能加剧,因此推荐其客户持有避险资产,比如伦敦金。

丰业银行(Scotia Bank)最新报告认为,近期伦敦金的疲软表现是因为市场情绪而非现实,短期金价的波动并不重要。“近期伦敦金市场的抛售压力反映出的是市场对现实的感受,而不是来自外汇市场的风险,后者是美元走高的推动力。”

德国商业银行(Commerzbank)分析师Carsten Fritsch认为,金价将能够回升,抹去之前差不多100美元的跌幅。整个宏观面仍然是利好伦敦金的,而在很多投机者已经离场后,金价应该会迎来回升。

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道明证券(TD Securities)也表示,美元上行受阻可能是伦敦金盘整状态结束的信号。该行表示,在实际利率负值的情况下,投资者们仍将寻求避险,因此伦敦金牛市依然完好。

StoneX市场分析主管Rhona O'Connell表示,在美国总统辩论、英国脱欧谈判外加非农报告即将到来的情况下,市场面对大规模持仓会非常谨慎,投资者们不太可能急于入场。

技术分析师Wang Tao表示,技术面而言,在两次测试1855支撑区域并且支撑住后,现货伦敦金价格如果突破1886美元/盎司水平,就看向1911阻力区域。

技术分析

图为伦敦金1小时走势图,价格短线走高,且正交投于斐波那契38.2%回调位1896.25上方,若价格持续上行,盘中需关注2/1甘氏线,短线或测试斐波那契50.0%回调位1911.0阻力,突破后盘中需关注3/1甘氏线,后市或将进一步看涨至斐波那契61.8%回调位1925.76。

若价格下行,短线或测试1896.25支撑,跌破后未来或将进一步测试斐波那契23.6%回调位1877.99支撑。

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图为伦敦金日线走势图,价格短线走低,且正交投于斐波那契38.2%回调位1920.71下方,若价格持续下行,短线或测试斐波那契50.0%回调位1873.0支撑,跌破后盘中需关注4/1甘氏线,后市或将进一步看跌至斐波那契61.8%回调位1825.29。

若价格上行,盘中需关注3/1甘氏线,短线或测试1920.71阻力,突破后未来或将进一步测试斐波那契23.6%回调位1979.75阻力。

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