网站导航
第一黄金网·宏观
×

超70万!油价下跌、五巨头屯现金!疫情恐慌下经济不确定性日渐浓厚!

2020-03-31 10:25 来源:第一黄金网

第一黄金网3月31日讯 世卫组织实时统计数据显示,截至北京时间3月31日7时,全球确诊新冠肺炎700715例,死亡34430例,目前全球已有203个国家地区出现新冠肺炎病例。

近日来每一日的数字都牵动着我们的心,眼下世界各地的冠状病毒病例仍在增加,何时解除封锁和隔离措施,经济何时能恢复正常的不确定性愈渐浓厚。但可以预料的是经济面上,相信如果在接下来的几周内疫情还没有得到有效控制,那么随着全球逐渐陷入深度衰退,市场可能会面临更大挑战。

黄金 (13).jpg

油价大幅下跌

油价周一大幅下跌,美国原油价格一度跌破20美元/桶,布伦特原油价格跌至18年来的最低水平,这加剧了人们对全球冠状病毒疫情可能持续数月、燃料需求可能进一步下降的担忧。

国际油价基准布伦特原油下跌21.66美元/桶,为2002年11月以来的最低水平,日内跌幅扩大至逾13%。

美国WTI原油下跌1.41美元,至20.10美元/桶,跌幅6.5%,早盘一度跌至19.92美元。

石油.png

分析人士称,目前油价如此之低,许多石油公司要想保持活跃,就会变得无利可图,而成本更高的生产商将别无选择,只能关闭生产,尤其是在储油能力已接近饱和的情况下。

瑞银石油分析师Giovanni Staunovo表示:“在与新冠病毒有关的旅行限制和社交疏远措施的推动下,全球石油需求正在蒸发。”

他补充称:“短期内,油价可能需要跌至现金成本曲线下方交投,以触发生产关闭,从而阻止触及罐顶。”

Rystad能源公司石油市场主管Bjornar Tonhaugen说:“由于石油需求的巨大损失,石油市场的供应链已经断裂,迫使所有可供选择的供应链调整都在4月和5月进行,”包括削减精炼厂的运营和增加库存。

除了需求骤降之外,石油市场还受到了沙特阿拉伯与俄罗斯之间的价格战的冲击,这场价格战让市场充斥着额外的供应。

沙特能源部一位官员上周五说,沙特没有与俄罗斯就平衡石油市场进行谈判,尽管来自美国的压力不断增大,要求沙特停止油价暴跌。油价下跌已导致今年以来的油价下跌幅度超过60%。

两万亿刺激计划背后:鱼与熊掌不可兼得

美国2万亿美元经济刺激法案3月25日晚间在参议院获得一致通过后,3月27日又获美国众议院表决通过,美国总统特朗普也随即签署了该法案。这项美国史上规模最大的财政刺激法案在如此之短的时间内能获得通过,救急意味十分明显。

(162).jpg

然而从长远来看,该法案会给美国经济留下一些严重的后遗症,可谓鱼和熊掌不可兼得。

表边上来看如今的疫情对美国的创伤面很大,从这个意义上讲,及时出台这样的财政刺激法案对冲疫情影响,对帮助美国经济恢复,提振信心能起到一定作用。

美国推出两万亿刺激计划,对企业来说资金缺口仍在。从对企业援助来看,摩根大通研究所研究显示,在没有新钱入账的情况下,典型美国小企业所持现金平均仅够维持12天;美国企业的信用评级也在快速下调。

据悉,就本次疫情对美国非金融企业的负面影响预计约为4万亿美元,企业现金流缺口预计达2万亿美元。但此次2万亿美元的刺激计划中仅不到9000亿美元直接投放给企业部门,也就是说资金缺口仍在。

且受疫情冲击严重的企业或将通过提高杠杆率、削减支出,包括降薪、裁员等方式来弥补资金缺口。

股票.jpg

另外,此次刺激法案的代价也十分巨大。要知道此次推出的2万亿美元远超2008年金融危机时期美国推出的7000多亿美元刺激计划,相当于美国现有经济规模的10%、美国2021财年联邦政府预算总额的近一半,这将给美国经济埋下长期隐患。

据估计,新增的2万亿美元支出会让美国政府的财政状况进一步恶化,可能需要数年甚至数十年的时间才能弥补。通过印钞或借钱来支持经济,只是把负担转移给了后代,会导致恶性通货膨胀。穆迪目前认为,新冠疫情给美国的中期财政前景带来了巨大的下行风险。

更让人担忧的是,刺激计划让经济以最快速度反弹的前提是有效遏制疫情蔓延,而现在信号并不明显。一些经济界人士认为,无论是从企业角度还是个人角度,援助都可能是杯水车薪。由于经济低迷期可能长达数月,一次性发放支票并不足以帮助人们渡过难关。

显然,对于美国来说,眼前和长远难以兼顾,正如鱼和熊掌的关系。

变了!现金为王

还记得1月,桥水基金创始人瑞·达利欧在达沃斯全球经济论坛上直言“现金就是垃圾”。

可如今不过两个月,风云变幻。

美元 (3).jpg

新冠肺炎疫情肆虐全球,引发金融动荡。路透社称,疫情引发严重的经济担忧,在金融市场掀起无差别抛售潮,股票、黄金、外汇、大宗商品、发达国家及新兴市场债券统统遭抛售。

3月27日,据《华尔街日报》报道,在全球经济陷入衰退威胁,所有资产类别都陷入动荡之际,现金被视为最安全的选择。甚至美国一些最大型公司也被迫削减开支、改善资产负债表状况。

据国际知名基金研究机构理柏的数据,在截至3月11日之前的7天里,美国货币市场基金的资金流入达到876亿美元。美国银行报告显示,截至3月15日的一周,投资者增持的现金总计达1369亿美元。花旗集团、摩根大通和富国银行等美国大型银行上周日均暂停股票回购计划,以保存现金。

塞尔吉奥·特里戈·帕兹协助管理着规模达16亿美元的贝莱德战略基金―新兴市场Flexi动态债券基金,他表示,到2月初,他将投资组合的现金持有量提高至20%,并在新冠肺炎疫情恶化之际削减高收益债券头寸。

“现金为王!”帕兹在一次采访中坦言。

五大巨头的选择:安然过冬

微信截图_20200331110048.png

谁也没想到如今屯现金成了各家的求生之路。

股神巴菲特在选择股票投资标的时就非常注重现金流,并早已留下著名论断:“现金是氧气,99%的时间你不会注意它,直到它没有了。”

2019年年末,巴菲特的现金囤积接近创纪录水平,其投资公司伯克希尔·哈撒韦在保险和其他主要业务中持有1280亿美元现金及等价物,其中81%是美国国库券,这些现金及等价物约占伯克希尔市值的25%。可以确保在最极端的情况下,有现金用来支付保险索赔和投资。

如今新冠肺炎疫情在全球扩散,金融市场持续恐慌,再次证明姜还是老的辣。而且,巴菲特的现金持有量还在增加。根据巴菲特2020年致股东信,截至2019年年末,伯克希尔持有价值近1300亿美元的现金(含短期债券)储备。

除了股神,美国科技巨头也对囤积现金“情有独钟”。 根据FactSet在2019年11月发布的统计,在流动性(包括现金、现金等价物以及债券等短期投资)最为充足的美股前十大公司中,科技公司占了七席。

值得一提的是,FAAMG(Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌)的现金储备在2019年高达5700亿美元(cash, cash equivalents, and marketable securities,未减有息负债)。即使减去有息负债,这一数字在2019年依然高达3800亿美元。

苹果公司发布的2020财年第一季度财报(截至2019年12月28日)显示,苹果持有的现金储备为2070.6亿美元。按照《华尔街日报》估算,如此大的现金储备,即便苹果公司一部iPhone或Mac电脑都不卖,它仍然可以继续在生产产品的同时运营492天。社交网络巨头Facebook则可以在不出售任何广告的情况下让其服务器保持运转21个多月。

这就意味着,他们必然能安然渡过这次新冠肺炎疫情引发的危机,而且在疫情结束后也能快速恢复业绩增长动能。

CNBC坦言,美国科技巨头拥有大量现金储备,可以帮助他们渡过难关,留住更多员工。

如果说,牛市时期,伯克希尔、苹果等公司大规模囤积现金的做法饱受投资者批评,那么现在,庞大的现金储备成为一道可靠的屏障,投资者们则在暗自庆幸能够安全过冬。

+1
您已经点过赞了!
69
一键安装官方APP
相关阅读
反馈意见

意见反馈

反馈内容(*必填)
联系方式