美国经济数据大幅不及预期，黄金一度触及1520美元，但股市回升令黄金部分回吐涨幅
周四(10月3日)美国方面公布一系列重磅的经济数据。其中市场关注的9月ISM非制造业PMI表现远不及预期。与ISM非制造业PMI同时公布美国8月耐用品订单月率终值实际公布0.2%，前值0.2%。美国8月工厂订单月率实际公布-0.1%，预期-0.2%，前值1.4%。机构评美国8月工厂订单数据指出，8月份美国商品新订单下滑，设备业务指出远弱于预期，是制造业处于低迷状态的最新迹象。制造业在贸易问题中首当其冲，打击了商业信心。数据公布后现货黄金
短线跳升17美元。刷新9月25日以来高点，因本周以来一系列表现不佳的美国经济数据加剧了市场对于美联储降息的预期和全球经济衰退的担忧情绪。
具体数据显示，美国9月ISM非制造业PMI实际公布52.6，预期55.0，前值56.4跌至2016年8月以来新低。服务业对于美国的经济贡献率高达90%。分析指出，非制造业PMI大幅不及预期说明制造业疲软已经传导至了非制造业领域。此前因非制造业表现良好抵消了制造业不佳的影响，因此支持美元持续走高，并刷新逾两年半的高点。但是随着非制造业大幅走弱，美元短线下挫30余点，刷新一周低点至98.6312。受此影响，美国债券收益率持续走低，其中10年期美债收益率最低触及1.1517%，为一个月低点，近17个交易中有16个交易日收出阴线，暗示市场对于美国经济衰退的担忧情绪加剧。
不过由于美联储降息的预期升温，使得美股由跌转涨，部分避险资金流入股市，因此黄金自1520美元附近回落至1510下方。但总体而言，随着美国经济衰退风险加剧，料黄金仍将受到避险资金青睐。非制造业就业数据大幅走弱，或暗示非农数据也不佳
另一个值得关注的是ISM非制造业分项指标显示美国9月ISM非制造业就业指数实际公布50.4，前值53.1。值得一提的是，本周二公布的9月美国ISM制造业就业指数录得47.80，大幅度差于预期，录得2009年6月以来最低水平。分析认为，当前美国企业越来越厌恶风险，也越来越渴望削减成本。在目前的水平上，调查就业指数表明非农就业增长可能低于13万。华尔街经济学家认为随着国际贸易紧张局势和制造业衰退，企业本就越来越难找到符合要求的员工，这些因素又开始渗透到经济当中。以上种种导致9月私营部门就业预估中值仅为增加13万。这是七年来除有严重风暴或停工等事件影响的几个月外最弱的预测。经济学家认为，尽管目前市场的预估中值为增加14.8万，但是这可能是由于人口普查带来的临时用工料提振整体数据。但是考虑到本周制造业和非制造业就业数均表现不佳，同时周三公布的ADP数据也为三个月来最低水平，因此此次非农就业人数难言乐观。BMO Capital Markets高级经济学家Jennifer Lee表示，负面消息开始越滚越多，原来只是找不到合适的工人，但现在情况开始变得越来越糟。日内关注非农数据，除了就业人数外，还需关注薪资数据，市场预估美国9月平均每小时工资月率仅录得0.3%，薪资数据不佳会对后期的消费数据产生负面影响，加剧美国经济衰退的风险。对此荷兰国际银行表示非农数据在过去一年放缓，起初市场认为这是由于企业难以招到具备相应技能的工人，但商业活动的低迷表明，这正日益成为一个劳动力需求问题。因此，最近薪资增速的回升可能不会持续太久，这可能会削弱消费者支出。最新的事态发展可能会给解决国际贸易局势增加一种紧迫感，并会增加美联储进一步放松货币政策的压力。我们继续期待美联储在12月降息，并在2020年第一季度采取进一步行动，采取更加激进行动的风险正在增加。同时该银行预计美国2020年经济增速将放缓至1.3%，该投行认为美国供应管理协会两项重要的调查显示，美国经济增速将大幅放缓。我们现在预计2010年美国经济增速将放缓至1.3%，而此前普遍预期是1.8%，这清楚地表明，美联储在支持经济方面还有更多工作要做。“弹劾门”正在进一步降低美国资产吸引力
与此同时，美国民主党人加快推进对总统特朗普的弹劾调查，向多方寻求证词，包括近期离职的美国驻乌克兰特使，令特朗普怒火中烧。特朗普明确表示，弹劾程序不仅会面临各方阻碍，还会对牵头人进行严厉抨击，尤其是众议院情报委员会主席、加州民主党人Adam Schiff，特朗普还称弹劾调查是“政变”。而最新民调显示，特朗普的支持率从一周前的43%降至39%，反对者的比例从54%提高至56%。调查还发现，如果目前举行大选，他将输给民主党初选中的三名领跑者此外，一系列疲软的经济数据和总统狂发推特下，可能终于开始让投资者对美国资产敬而远之。根据德国商业银行的数据，这个全球最大的经济体对于日益上升的衰退风险无法免疫，而国内政治忧虑也在削弱美国作为资金避风港的吸引力。如果近期“弹劾门”持续发酵，可能会进一步打压美元，提振金价。经济数据大幅走坏对美联储构成压力，年内降息概率再次接近100%，日内美联储发声密集
本周四和本周五多名美联储官员发表讲话。周四美联储埃文斯表示，对下一次利率决议持开放态度，对ISM数据担忧，非常担心通胀前景。事实上在此前几次讲话中，埃文斯表示不支持进一步降息。因此周四埃文斯的表态实际上暗示对于不降息的立场有所软化，因近期美国经济数据持续不佳。而北京时间周五梅斯特表示，必须意识到低利率会加剧金融不平衡，通胀预期的稳定性是货币政策的关键，但同时梅斯特表示，一些特殊因素正影响到美国的劳动力市场和通胀。梅斯特此前是美联储最为鹰派的官员之一，但是近期立场已经转为中性。从日内梅斯特的表态来看，梅斯特仍倾向于不降息，致力于金融的稳定性，但是后期的政策走向仍取决于美国的通胀变化。而美联储官员卡普兰认为，在货币政策将走多远上非常谨慎，今年的两次降息减少了大幅放缓的可能性，并没有消除这种可能性。但是他同时强调从风险管理的角度来看，更倾向于在必要时尽早采取行动，重申如果等到更广泛的经济疲软显现出来，那就等得太久了。卡普兰的言下之意是如果美国经济疲软加剧，将主动采取行动刺激经济。美联储副主席克拉里达则表示，乐见美联储在7月和9月所做的决策，9月份美联储降息25基点是合适的，美联储确定会在未来的几次会议中探讨长期的回购机制，美联储当前的政策框架很好，但官员们对改进持开放态度。总体而言，本周美国经济数据持续走坏对美联储的降息预期构成压力，如果美国数据近期进一步走坏，料美联储将很快实施第三次降息。联邦基金利率期货数据显示，目前市场对于10月降息的预期已经升至85.3%，年内降息预期升至95.6%，且降息两次预期升至59.9%，暗示市场对于美联储继续大幅宽松的预期正在迅速升温。
日内美联储官员发声密集，市场将关注美联储内部是否分歧加剧。而北京时间周六凌晨美联储主席鲍威尔也将发表讲话，市场将从中寻找美联储进一步降息的线索。