第一黄金网6月7日讯
从理论上说，当黄金T+D合约实际交易价格高于或低于黄金T+D合约合理价格时，进行套利交易可以盈利。但事实上，交易是需要成本的，这导致正向套利的合理价格上移，反向套利的合理价格下移，形成一个区间，在这个区间里套利不但得不到利润，反而会导致亏损，这个区间就是无套利区间。
只有当黄金T+D实际交易价格高于区间上界时，正向套利才能进行。反之，当黄金T+D实际交易价格低于区间下界时，反向套利才能进行。
黄金T+D套利操作要考虑哪些因素
黄金T+D套利的原理有时候需要考虑各种因素。例如黄金T+D要考虑，借贷资金成本差异的因素，交易成本的因素等。这些会造成黄金T+D价格围绕着现货存在一个无套利带，也就是只有当黄金T+D价格突破这个无套利带的时候才能进行套利操作。
即使是真的突破了无套利带，还需要考虑一些其他因素。例如要套利的话，需要买卖一篮子现货，如果现货数量较多，一般采用一个较小篮子的现货来降低交易成本，但这也会带来跟踪误差的问题;如果黄金T+D低估时，要卖空现货成本较高;黄金T+D买卖需要支付保证金，特别是价格不利变动时需要追加保证金等问题。因此实践中一般黄金T+D套利是机构的专利，一般个人投资者很难去直接套利。
黄金T+D套期保值的原理是什么
黄金T+D套期保值和商品黄金T+D套期保值一样，其基本原理是利用黄金T+D与现货之间的类似走势，通过在黄金T+D市场进行相应的操作来管理现货市场的头寸风险。
由于黄金T+D的套利操作，黄金T+D的价格和现货之间的走势是基本一致的，如果两者步调不一致到足够程度，就会引发套利盘入市。这种情况下，如果保值者持有一篮子现货，他认为目前股票市场可能会出现下跌，于是他可以在黄金T+D市场建立空头，在现货市场出现下跌的时候，黄金T+D可以获利，以此可以弥补现货出现的损失。这就是所谓的空头保值。
另一个基本的套期保值策略是所谓的多头保值。一个投资者预期要几个月后有一笔资金投资现货市场，但他觉得目前的股票市场很有吸引力，要等上几个月的话，可能会错失建仓良机，于是他可以在黄金T+D上先建立多头头寸，等到未来资金到位后，股票市场确实上涨了，建仓成本提高了，但黄金T+D平仓获得的盈利可以弥补现货成本的提高，于是该投资者通过黄金T+D锁定了现货市场的成本。
