第一黄金网12月6日讯 据世界黄金协会上个月的报告显示，黄金三季度的需求降至八年低点。
当前黄金在1265美元附近，年初至今涨幅达到10%，如果在今年年底维持在1280美元附近的话，那将是自2010年以来表现最好的一年。
主流的财经媒体都用“无聊”、“平淡”来描述黄金市场。Vertical Research合作伙伴Vertical Research在接受CNBC采访时称黄金市场“非常的安静。”
但事实并不是这样的。在上图数据中显示，在过去12个月中，黄金的10天标准偏差高于股市。较黄金而言，只有原油和比特币的波动性更高一些。
如果仅仅基于波动性而言，今年的股市非常的“无聊”和“安静”。
而另一方面，标普500在过去388天内从未下跌超过3%，这是有史以来最长的纪录。道指创下历史新高，站上24000点上方。但“通俄门”的调查或许会影响到股市当前的繁荣。
这意味着，与美股相比，黄金现在被严重低估了。黄金/标普500比率接近50年低点，这是一个强烈的买入信号，尤其是在美联储12月会议前夕。在2015年和2016年12月加息之后，黄金都出现强势爆发。
衰退正在酝酿?从历史来看有可能
Stöferle提到了两个可能触发黄金出现下滑或反弹的催化剂，分别是可能出现的经济衰退和通胀的上升。
“经济衰退有很高的概率会发生，因为我们正处于加息周期。”回顾100多年来，在过去18次的经济衰退中，有15次是发生在实行货币紧缩政策之前。
美联储不仅仅在进行加息，还在缩表。在1921-1922年，1928-1930年，1937年，1941年，1948-1950年和2000年，美联储也进行了类似的缩表，但只有一次例外，其它都是在经济衰退中结束。这时候黄金投资者可能获得更多的收益。
美国税改带来的风险
参议院已经通过税法方案，当前参众两院正在解决两个版本的分歧问题。但有一个问题，那就是税改可能造成1.4万亿美元的财政赤字。
据芝加哥大学布斯商学院耶鲁大学，麻省理工学院，普林斯顿大学，哈佛大学和其他常春藤大学的经济学家调查发现，超过一半的人认为当前的税改方案不会促使GDP“大幅”增长，只有百分之二认为会，而三分之一以上是不确定的。此外，近90%的受访者认为，如果该法案通过，美国的债务/GDP比率将会非常的高。
堪萨斯州五年前也颁布了一项税改方案，和当前的参议院税改版本相似，但最终带来的是堪萨斯GDP增长停滞不前，还无力偿还债务和平衡其预算。
如果特朗普税改没有达到预期的目标，或者更遭的话，黄金则会吸引投资者的注意。
今年黄金的表现没有达到预期?不要责怪比特币
许多大佬和基金经理都认为，比特币的崛起是因为市场对黄金和黄金股表现的漠视。今年迄今，比特币涨幅超过1200%，突破12000美元大关。但分析师Frank Holmes却表示，尽管相信比特币的价值，但是黄金和黄金股在现在投资组合中仍扮演者重要的角色。
黄金历史悠久，不仅是金钱，还可以当做价值存储工具或者装饰品，广泛用于各个领域。
