全球最大资产管理公司贝莱德旗下最大共同基金的资产组合经理Russ
Koesterich表示，就目前情况来看，我更愿意押注黄金的多元化，而不是政治稳定。这已不是他今年第一次表达对在金融和政治动荡时期的黄金充满信心。
早在今年年初，他就表示，虽然股市大涨而波动率低于平均水平说明投资者更加乐观，但市场低估了全球政治风险，他建议买入黄金作为保险。“人们不够紧张，而且还有事情可能出错，特别是在考虑到所有这些政治风险的情况下，这增加了在投资组合中加入黄金的理由。”
迄今为止，黄金价格已经上涨了12%。作为一种难以定义的资产，当通胀或波动性上升的时候，黄金通常被认为表现最佳，而今年的通胀低迷以及波动性走低值得关注，这就引发了一个问题：是什么推动了金价的持续上涨?其中有两个因素值得一提：实际利率和政治不确定性。
Koesterich称，黄金与实际利率是最相关的(这里指的是通货膨胀后的利率，而不是名义利率)。尽管在2016年下半年，实际利率大幅上升，但到2017年年初，这一趋势突然停止：实际收益率的稳定减轻了在美国大选乐观情绪中挣扎的黄金面临的压力。
Koesterich补充道，投资者的反应是无视任何坏消息或任何波动，只是认为购买黄金是一种有利可图的策略，但我们确实认为全球仍存在一些尚未被定价的风险：当前全球地缘政治风险加剧，主要关注的是美国政府如何应对;随着美朝之间的局势发展以及委内瑞拉混乱局面，投资者无疑会寻求减少风险敞口。
展望未来，Koesterich称，黄金价格走势可能会与华盛顿政府财政刺激政策相关：在财政刺激缺失的情况下，美国经济目前似乎处于一种平衡状态(温和且稳定的增长)，在这种情况下，黄金价格应该会继续受到低实际利率和持续的政治不确定性的支撑；另一方面，如果美国国会真的实施减税或其他财政刺激，可能会出现对美国经济和实际利率的重新评估，这种情况几乎肯定会对黄金产生负面影响；此外，刚进入2017年时，投资者预期来自华盛顿的减税和可能的基础设施支出将推动与通货再膨胀有关的交易活动，但至今这些情况都还未出现。
Koesterich称，对华盛顿政府未来如何发展并没有特殊的见解，但明确表示将押注黄金的多元化资产，称这是目前最好的交易方式。换句话来说，由于政治和经济领域的一系列未知因素，作为金融保险和避险资产的黄金将继续表现良好。值得一提的是，这位基金经理对美国政府的表现和能力缺乏信心，这意味着他更关注的是美国货币和经济对黄金产生的影响。
