本周初，由于朝鲜局势趋于平静，市场避险情绪消散，金价一度回落测试1270美元/盎司水平。然而本周四，西班牙巴塞罗那发生的恐怖袭击使得避险情绪再度爆发，周五(8月18日)欧洲时段，黄金市场迎来突破，触及1297.80美元/盎司，刷新今年最高水平。
不过对黄金市场而言，突发的地缘政治问题所带来的影响总是难以持续的，真正长久影响市场的，总是美元和美联储。
凯投宏观经济学家Michael Pearce表示：“所有的扩张最终都要结束，未来几年利率的走高将会把美国经济推向小幅衰退。而在过去40年，每一次衰退都是因为实际利率走高引起的，我们认为这一次也同样。”
Pearce认为，要让美国经济进入衰退，并不需要多么高的利率。如果在美联储又机会重建其政策手段之前，美国就出现衰退，那么这些政策很可能就起不了什么效果。也就意味着，美国可能陷入更长时间的低增长低通胀中，并且伴随有资产价格泡沫的风险。
凯投宏观大宗商品经济学家Simona Gambarini指出，经济衰退对黄金将是利好的，但黄金市场再次之前将经历波动。预期今年金价将仍然受到打压，而明年在美联储继续加息的情况下，黄金将同样低迷。
此外，凯投宏观预计美联储今年至少再加息一次，明年则将加息四次。
不过Gambarini还认为：“到美联储加息周期结束，金价就会回升，美联储可能需要用宽松政策才能阻止经济陷入衰退中。”其预计，到明年三季度，金价可能跌到1050美元/盎司水平，但此后就将触底反弹，2019年一季度将回升到1120美元/盎司。2019年之后随着美国经济面临着衰退风险，黄金将开始逐步回升。
