8月24日-26日,杰克逊霍尔会议将登场,届时将有世界各地的财经官员、政策专家以及学界人士参与。据路透援引两位消息人士称,欧洲央行行长德拉基将不会在杰克逊霍尔会议上发表新的政策信息,这一消息缓解了外界对欧洲央行开始制定经济刺激计划的预期。
自2007-09年全球危机以来,各地市场都紧盯央行的“前瞻指引”,如今已经几乎难以运行下去。的确,原先只是前瞻指引,如今已经变成了“过度指引”。
2014年,德拉基在杰克逊霍尔会议上发表的讲话为欧洲央行量化宽松计划奠定了基础,同时也助长了市场对其在今年会议上讲话的预期。有人预计欧洲央行将在9月宣布缩减购债计划,任何回归货币政策正常化的信号都可能触发市场波动。对此,消息人士称,预期德拉基将在此次会议上谈论货币政策,这种预期是错误的。
消息人士补充道,德拉基一直希望暂缓政策讨论,7月欧洲央行政策会议已达成了等到秋天再展开政策讨论的共识。但欧洲央行发言人称,德拉基在本次会议上的讲话将侧重于研讨会的主题即如何培育充满活力的全球经济。
另一位消息人士称,虽然这次演讲最初被认为是发表重要讲话的理想机会,但德拉基在上次政策会议上告诉同僚,他将尊重欧洲央行管委会的决定,到秋季再对这个问题展开讨论。
近几周来,投资者对德拉基该言论的预期一直在持续,投资者认为本次会议可能在对欧洲央行政策的辩论中拉开帷幕:近几年欧洲经济增长强劲,失业率迅速下降,但潜在的通胀持续疲软,这可能让欧洲央行重新调整货币政策。欧洲央行相信,随着工资上涨和经济疲软,通胀最终将会上升,该行行长德拉基最近几个月业不得不提升自己对经济欧元区的看法。
本次会议上,德拉基可能不会发表关于货币政策的言论,因为市场解读其6月在欧洲央行政策论坛上的讲话与欧洲央行的预期大相径庭,他当时的讲话给市场带来巨大波动,并给银行注入了一种额外的谨慎。当时德拉基称,希望实现一种平衡的基调,但更多的增长为经济提供更多的支撑,使欧洲央行收回此前的刺激方案以保持总体水平不变。这杯被视为一种强硬的信号,为减少资产购买铺平道路。
一位参加过杰克森霍尔会议的前央行官员称,德拉基在辛特拉的讲话是沟通上的“惨败”,恰恰说明为什么央行官员应该避免“张口操作”。他称,市场希望能听到那些预期未来政策行动的言论,杰克森霍尔或辛特拉这样事先精心准备的活动更是倍受瞩目,为了满足这种日益增长的需求,有时候央行官员会发出“不明智的”的声音,德拉基在辛特拉的讲话就是一个最新案例。
此外,与会者在杰克森霍尔会议上讨论“与研讨会主题相关的经济问题、其影响以及政策选项,研讨会文集包括论文、评论和讨论。”而引导金融市场对于未来政策决定的预期并不在议程之内,或者说至少在沃尔克与格林斯潘执掌美联储期间不是讨论议题。