本周五的非农数据再次延续了上个与的强劲趋势，虽然出现小幅下滑，但依旧超过预期的18万，美元反弹金价暴跌跳水，黄金最终还是在1270门口倒下。那么伴随着这一次强劲的非农数据结果，美联储9月缩表是否就因此板上钉钉呢?或许没那么简单，因为黄金还有几个“神队友”在帮忙。
非农夜黄金惨遭血洗
美国劳工部公布7月非农就业人口增加20.9万，较预期多增2.9万，前值上修9000至23.1万;失业率4.3%，创十六年新低。平均每小时工资环比增速为五个月来最快。过去一年多来，平均时薪同比增速一直保持在2.5%左右水平;劳动参与率略有上升。
数据公布后，美元指数迎来强劲反弹，数涨幅扩大至97点或将近1%，刷新7月28日以来高位至93.47，美元兑日元涨幅扩大至65点，刷新7月28日以来高位至110.67，欧元对美元跌幅扩大至96点或约0.81%，刷新7月31日以来低点至1.18。纽约黄金最大下跌14.6美元/盎司，纽约白银盘中跌幅逼近3%。
7月美国非农就业数据好于预期，失业率小幅下降，劳动参与率有所上升，薪资水平环比5增速为5个月最快，超出市场预期。从结构来看，7月非农就业新增数据之所以表现强劲，主要是休闲业和酒店业大幅招聘雇员，对拉动就业增长贡献最大。制造业、教育和卫生服务业新增就业创五个月新高。
目前，美国经济走在稳定复苏的路上，就业市场增长强劲，通胀水平也正在缓慢的向美联储2%的目标靠近，这为美联储货币政策正常化提供了支撑，同时也为美联储9月开启缩表提供了更多的证据。
根据CME利率期货显示，9月加息概率较低，而12月加息概率在50%左右，因此，我们认为，在7月强劲的非农数据支撑下，美联储9月可能开启缩表，而缩表规模将循序渐进，短期对市场冲击有限，12月进行年内第三次加息。逐渐升温的缩表预期，将进一步提振美元，对黄金产生明显压制，黄金短期或将延续偏弱震荡。
黄金还有“神队友”
虽然眼下强劲的非农预示就业市场的良好，但非农夜也有一个人给强劲的非农数据泼了一盆冷水。那人就是美联储的“异类”卡什卡里。
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里表示，周五的非农报告并不能改变他的观点——美联储应该在短期内随时暂停加息。
今年以来，卡什卡里一直在说，他想让美联储停止加息直到确认通胀稳定。他表示此次非农报告并没有线索表明通胀将会升高。
卡什卡里发表推文质问道，“为何非农报告能让我们对通胀抱有更多信心?”实际上，即便就业数据强劲，美联储的通胀标准在今年已经走软。这从上个月的通胀数据就可以看出，已经逐渐偏离预期目标，从而也直接导致市场以及美联储的鹰派观点反转。
美联储高度关注的通胀指标是美国核心PCE物价指数，据周二(8月1日)公布的数据显示6月份同比增长1.5%，好于预期，与前值修正值持平，仍与2%的目标值存在差距。卡什卡里称，美联储之前曾不断宣布失业率已经降至足够低的水平，仅对强劲的就业和劳动力参与率，以及疲弱的薪资感到意外。
他在推文中回复称，“这份非农报告没什么新东西。”报告显示，7月份失业率降至4.3%，创16年新低，低于美联储官员在6月预估全面就业下的4.6%。卡什卡里还暗示，他在劳动力市场看到比失业率所代表的更多的闲置状况。他认为，由于相比经济危机时期劳动力参与率如此之低，总体失业率看起来似乎是衡量最大化就业更不可靠的指标。
另外，虽然非农就业人数大增，但报告中也显示，薪资增长缓慢限制通胀前景，这就说明美联储年内加息或者缩表的可能依然是存在不确定性的。
除此之外，特朗普也可能会在接下里的时间里继续打压美元，尤其是近期通俄门事件在持续发酵，特朗普的大儿子以及特朗普女婿均被法院传召，特朗普如今还没有摆脱通俄丑闻的影响，民众的态度可能会进一步对美元造成持续影响。
最后美国政府9月份还要再度面临停摆危机，这也是由特朗普引发的，前一次因为特朗普推迟建墙计划而让美国政府能够苟延残喘到9月，而如今建墙计划已经开始，到时候9月份特朗普要采取什么办法再次缓解美国政府的停摆危机呢？如果政府真的停摆，美联储缩表基本上也可以宣布“告吹”了。
所以总的来说，虽然这次非农数据表现亮眼进一步巩固了缩表预期，但正在整体格局下，美联储缩表还是有许多不确定的因素，这些因素对于黄金来说，都是能够挽救其走势的最佳队友。
