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若美联储9月强制缩表 对金融市场带来什么样的影响?

2017-08-05 17:57 来源:第一黄金网

8月5日讯:美联储在日前发布的7月会议声明宣布称,如果美国经济发展符合预期,将相对迅速地启动缩表计划,也就是暗示最早今年9月就开始。市场观点普遍认为,此次美联储缩表相当于两次加息!虽然美联储已经计划缩表进程,但部分分析师认为美联储现在还不是紧缩政策的时候。

美联储缩表

美联储缩表

美联储何为缩表?

简单地说,由于此前疯狂地印钞票,然后买买买。印出去的美元是负债,而买回来的国债和MBS则是资产。此次缩表,美联储需要大量抛售国债和MBS,收回之前印出来的美元(资产和负债都减少)。此次美联储的目标初步定在2.9万亿美元,这意味着未来三年左右有1.2万亿美元将从市场中收回,相当于2016年俄罗斯GDP总量!

而这次缩表,由于其规模空前,对于新兴市场尤其是人民币而言,影响自然不言而喻。

四方面对金融市场影响?

货币资产重估 美元上涨

如果说加息是加价的话,那缩表就是“减量还加价”!然而资金是趋利的,当美联储收紧流动性时,全球的美元就变少、变贵了,人们自然更希望把手中的货币换成不断“涨价”的美元,全球资本会加速回流美国,这对于当前尚存泡沫的国内楼市和股市来说,是致命的一击。

人民币走弱预期增大

在2013年缩表传闻期间,虽然大部分新兴市场货币的贬值幅度平均在5%-10%之间,但贬值幅度相差悬殊。而现在的货币政策开始由稳健宽松改为稳健中性,国内不可能再次大放水来进行对冲。人民币承压的同时又不能降息(一旦降息,中美利差和人民币走弱压力更大),从而使得降准的可能性越来越大。

影响美股连累A股

根据BIS研究显示,在美国推出和加码第一轮QE后,标普500成份股的整体明显上升,其对亚洲新兴市场股市的提振作用达到了10.75%。而去年年底在特朗普政策的影响下,美股迎来了一波“特朗普行情”。如今高估值的美股似乎越来越依赖外界因素,一旦缩表,停止输血,美股可能出现较大幅度回调,从而影响A股。

加剧楼市的寒意

由于新兴市场货币的汇率都盯住美元,无论是加息还是缩表,都属于紧缩性货币政策。就国内而言,为了避免资本加速外流,货币政策基调或许会同步调整。这样一来,对于本来就被限购限售限贷,再加上租售同权的楼市而言,又是当头一棒。

专家预测,如果美国经济进入萧条期,美国将继续走量化宽松道路且有可能利率变为负值。

据第一黄金网小编了解:美联储在过去的历史中进行过6次缩表行动。这6次缩表行动的时间分别为:1921年-1922年、1928年-1930年、1937年、1941年、1940年-1950和2000年。

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