7月26日讯
今日金融市场最重磅的事件无疑是美联储决议，北京时间周四(7月27日)02:00美联储将公布最新利率决议及货币政策声明，不过，此次会议后并无耶伦新闻发布会。市场预计美联储将按兵不动，但投资者将寻找未来行动的时机和步伐的线索，包括加息和缩表。
美联储
美元方面，近两周以来，走势主要受美联储紧缩前景变弱、政治事件、经济数据及欧洲央行举动影响，此次美联储会议会否扭转美元跌势?贵金属研究网站Gold Eagle分析师Gary Savage指出，本周的美联储利率决议有可能是美元的最后的“翻身”机会。如果美联储也无法帮助美元扼制住下滑颓势，一旦美元向下大幅偏离200周移动均线，那么美元或将坠入长期熊市深渊。
如若符合市场预期不加息，那么，本次美联储议息决议还有别的什么看头吗?答案是，当然有的!
1、美联储加息时点在哪里?
美联储在6月的决议上加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提升至1.00-1.25%后，市场普遍预计7月不会有什么动作，况且本周的决议并没有美联储主席耶伦新闻发布会。但是，市场期待从美联储最新决议中寻找最新的指引线索。
根据CME数据显示，交易商押注美联储7月升息的概率仅为3.1%，下一次加息最有可能的时点在12月，概率为48.4%。
基于彭博7月18-20日进行的一项涵盖41位经济学家的调查得出的平均几率，美联储下一次上调利率会在12月。
2、备受关注的缩表计划何时行动?
另一项令市场备注关注的美联储货币政策变动是缩减资产负债表。美联储主席耶伦在7月中旬的国会证词中也暗示美联储将在不久后开启缩表，目前的美联储资产负债表维持在4.5万亿美元规模左右。
彭博近日针对经济学家的调查显示，美联储9月宣布缩表计划的平均几率是51%;在12月FOMC会议上宣布缩表计划的几率为17%。
3、美联储声明将给出什么的暗示?
美联储货币政策声明可能会显示，就业市场保持强劲，对通胀的疲软表示忧虑，也将暗示将在不久后缩减资产负债表，仍保持年内加息的可能性。
关键在于美联储通胀的走低的忧虑程度是否加深，这可能导致美联储官员在加息路径上产生分歧。
4、投行如何看待美联储决议
①高盛认为，在7月份的FOMC(联邦公开市场委员会)会议上不会有任何政策变化，只会对会后声明进行有限的修改。而该声明可能会提高对就业增长的描述，但也可能提到通货膨胀进一步下降。同时，该声明也可能承认缩减资产负债表的计划正在临近，继续期待美联储公布9月份开始资产负债表的正常化。
②布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师也表示，关于本周的美联储会议，市场上基本没有太多人认为会出现大的政策变动。布朗兄弟哈里曼公司全球外汇策略是主管钱德勒(Marc Chandler)表示，“如果美联储真的在这次会议期间决定改变政策，那这样做的理由绝对是超出我们认知的。”
③摩根士丹利经济学家艾伦·赞特纳等撰写报告称，FOMC在7月末的政策声明中可能暗示，决策者已准备好在相对不久后开始资产负债表的正常化操作，从而为9月正式宣布巩固预期;美联储还将对经济形势做出良性更新，称经济继续保持平稳增长，劳动力市场仍在加强;也应该会表示通胀率低于2%的目标，同时保持联邦基金利率不变。
④凯投宏观经济学家安德鲁·亨特称，FOMC 7月的政策声明应该会承认第二季度国内生产总值增长速度加快，并且可能对通货膨胀疲软表达更多担忧，同时不会纳入有关短期内加息与否的任何重大政策变化或暗示;核心通胀率疲软将使决策者对9月份加息缺乏兴趣。
⑤法国农业信贷表示，在近期较疲软美国经济数据并未提供太大帮助的情况下，美联储在货币政策前瞻指引方面愈显含糊，7月决议或仍维持此立场，因FOMC仍对进一步加息时间节点存分歧。
⑥瑞银料美联储7月不大可能暗示9月缩表：瑞银预计本周美联储不会加息，但料9月会加息，12月才开始缩表。瑞银认为只有15%的概率在7月宣布“将于9月份进行缩表”，而认为9月决议声明宣布12月缩表的概率非常高。美联储明确区分了“宣布”以及“启动”缩表计划，希望在这二者中间留有足够长的时间。瑞银预计7月决议声明将仅有微小变动，将指出就业市场持续趋紧、经济活动温和上扬，这些都支持美联储再次加息。不过，最近四个月的通胀数据一直较为疲软，预计美联储声明中将略微增加这方面的担忧，仅此而已。
