上周美联储主席耶伦在国会证词中意外发表鸽派言论，随后公布的美国经济数据也令人失望，使美联储加息预期减弱，现货黄金得以从四个月低位反弹，创三周以来首次周增长。尽管市场料将继续消化令人失望的美国零售销售和通胀数据，但令人失望的零售销售与通胀数据使今年再次加息的概率低于50%。本周将有诸多新鲜经济数据需要关注，包括7月地区制造业数据和房建数据。黄金投资者也需要关注欧洲央行政策会议。尽管该央行料不会在本周加息，但德拉基近期发表了一些鹰派言论。他的评论是全球债券收益率上升的关键原因。笔者认为德拉基变得更加温和，债券收益率或将下滑，这将利好黄金。
近期美联储反复出现的一个词就是缩表，笔者就借今日的文章说说对于缩表的看法，因为美联储就要从加息周期进入缩表阶段。2017年美联储将完成三次加息以及进入缩表阶段，笔者张沅聪威信公众號认为美联储最快在今年年底会转到缩表。2018年耶伦任职到期，在上周的讲话中耶伦也表达了自己不在当任美联储主席的想法，笔者张沅聪以及耶伦可能会在离任之前将第一次缩表做完。我认为缩表对市场的影响并不一定是很负面的。美联储手上掌握超过30%的美债，它要收回货币，就要把它的债券抛向市场，尽管这对市场的货币来说有紧缩，但是它缩表的程度比较慢，可能一季度才缩减一次，第一年估计也就在100个亿左右。以前每年美债发行量是1200亿，只占发行量的十分之一，这个量相对来说不是太多。市场是做预期的，现在来说这件事到年底就已经消化的差不多了，美元走弱还是大概率事件，美元走弱利好黄金这是我们最愿意看到的情况。
技术面来看，日线上周五价格冲高至布林带中轨1233附近受到压制回落至1226一线，今日早间价格再次试探布林带中轨1233压制。而指标macd低位金叉开口灵动指标sto勾头向上修复，日线指标显示多头。下方支撑在1228一线，上方阻力在周线强压1240一线。4小时来看，上周美盘时段大涨后录得实体大阳形成吞没形态，日内虽有回落，但力度与速度均不强，而指标macd二次金叉放量，灵动指标sto也运行至超买，所以4小时同样保持一个多头势头。日内笔者张沅聪维持低多看涨不变，不过上方阻力需要关注1236-1240两个位置。
黄金策略：
1、1230激进做多，下方见1228加仓，止损1224，目标1236-1238
原油方面，本周投资者焦点将转向即将于7月24日在俄罗斯举行的OPEC与非OPEC国家临时会议。产油国能否在当前每日减产180万桶的额度上进一步扩大减产成为市场焦点。科威特周日表示，尼日利亚和利比亚也被邀请出席此次会谈，这两个减产豁免国的产量或于11月之前受到限制。利比亚周末表态愿意配合会谈，但希望各方能够综合考虑政治、经济和社会现状，再对产量限制做出更加合理的判断。从张沅聪薇信FXSZYC技术面看，原油周线图出现较大的阳线，已经重拾涨势，油价回撤告于段落，短期均线金叉，有待势能指引，短周期指标涨势不变，继续看涨是唯一的选择。原油价在上周盘整体表现较强，虽然还是处于47.2压力带下，但从收涨以及收高后的势能来看，多头进一步延展的势能具备，且概率极大，笔者预期会进一步上涨至47上方，短线的回撤不会太大，日内笔者张沅聪继续维持低多为主。
原油策略
1、46.5做多，止损46，目标47.2
