A股加入MSCI的第四次“大考”脚步越来越近。北京时间6月21日凌晨，MSCI官方将再一次公布是否将中国A股纳入全球新兴市场指数，这是A股自2013年以来第四次冲击MSCI国际指数。
6月16日，中国证监会新闻发言人张晓军回应A股能否纳入MSCI指数时表示，不管是不是纳入MSCI指数，中国股票市场，包括整个资本市场沿着市场化、法治化、国际化的改革方向前进是不会改变的，改革开放的节奏也不会因为A股是否纳入MSCI指数而改变。
张晓军指出，任何一个新兴市场的股票指数，无论是MSCI指数也好，还是其它的指数，假如没有中国的股票在里面是非常不完整的。A股是否纳入MSCI指数，决定权在MSCI，这是MSCI的一个商业决策。
A股加入MSCI
加入MSCI有哪些障碍?
去年6月，MSCI提出了纳入A股需解决的三方面问题：qfii新规是否得到有效执行以及QFII渠道下的月度汇回限制能否移除、停牌新规是否得到有效执行和包含A股的金融产品上市需要中国交易所预先审批的限制能否取消。
首先，随着2016年底深港通的开通，赎回额度问题可通过深港、沪港通每日额度解决。
其次，交易所发布停复牌新政，预示着对停复牌制度管理加强，停牌机制的不确定性下降。
哪些MSCI概念股会被炒作?
在3月份MSCI提出的新方案下，选股条件进一步调整至可以通过沪港通和深港通买卖的大盘股(股票数量从448只减少至169只)。经调整后，A股在MSCI新兴市场指数的权重从1%下降至0.5%，其中大消费(从17.7%提升至25.3%)、地产(5.8%提升至7.9%)、电信(0.9%提升至1.9%)等行业占比明显提升，金融(从27.5%降低至22.5%)、医疗(6.5%降低至3.8%)、能源(2.9%降低至1.2%)等行业占比明显下滑。
A股纳入MSCI新旧方案权重对比
根据国金证券(600109)统计，此次新增的39只股票分别为广汽集团(601238)、海天味业(603288)、大唐发电(601991)、中原证券(601375)、苏泊尔(002032)、艾派克、环旭电子(601231)、西部建设(002302)、古井贡酒(000596)、搜于特(002503)、三角轮胎(601163)、粤泰股份(600393)、建投能源(000600)、恒逸石化(000703)、吉比特(603444)、拓普集团(601689)、中化岩土(002542)、新华网(603888)、东旭蓝天(000040)、海信科龙(000921)、安洁科技(002635)、伟星新材(002372)、太阳能(000591)、北方国际(000065)、齐翔腾达(002408)、节能风电(601016)、西部黄金、齐星铁塔(002359)、长生生物(002680)、京汉股份(000615)、中钢国际(000928)、未名医药(002581)、广誉远(600771)、嘉宝集团(600622)、杭萧钢构(600477)、工大高新(600701)、华东科技(000727)、联创电子(002036)、西藏城投(600773)。
中银证券研报指出，从入摩后的资金流入角度来看，入摩利好主板大市值的金融股、消费股和科技股。从MSCI的选股规则上看，MSCI青睐高流通市值，盈利能力强的个股。MSCI的指数编制非常注重流动性和基本面，建议关注主板金融、消费、科技板块的行业龙头，这将是外资流入的主要标的。
入摩潜在标的股价走势强于沪深300和上证50。根据MSCI新方案中提出的169支股票按市值加权计算自2016年6月15日以来累计涨幅，发现其加权累计涨幅为 18.67%，高于沪深 300(13.15%)和上证 50(17.96%)。
中投证券建议，银行方面推荐关注兴业银行(601166)、建设银行(601939)、工商银行(601398)、农业银行(601288)。保险方面推荐关注寿险转型坚决的新华保险(601336)以及保单结构优质的中国平安(601318)。券商板块推荐关注综合实力强，再融资比重较低的的中信证券(600030)、华泰证券(601688)。
A股为何坚持加入MSCI
监管层在推动A股加入MSCI方面似乎表现出一种“执念”，那么加入国际指数真有那么重要?
在2016年12月初深港通开通仪式上，证监会主席刘士余明确表示，中国资本市场发展26年来的经验证明，只有坚定不移地扩大开放，才能保持中国资本市场的市场化、法治化、国际化的方向，才能真正提高中国资本市场对实体经济的服务能力。
据统计，MSCI是国际投资风向标，是全球投资组合经理采用最多的基准指数。在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产以MSCI指数为标的;2/3的欧洲大陆基金经理追踪MSCI指数;97%的全球顶级资管以MSCI指数为基准。截至2015年底，MSCI客户遍布86个国家，共6400家;全球追踪MSCI指数的资产规模达到10.5万亿美元。
MSCI市场指数体系包括三大族，即发达市场指数、新兴市场指数、前沿市场指数，A股将要纳入的是MSCI新兴市场指数。MSCI新兴市场指数是MSCI指数体系中的重要一支，其市值占全球市场市值的10%。
监管层对MSCI的影响也早有重视。2006年8月，证监会对《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》进行了修订完善，其中一个考虑就是通过完善qfii制度提升A股纳入MSCI的可能性。
助力人民币国际化
除了给我国股市、上市公司治理“发红包”之外，A股“入摩”也将利好人民币国际化进程。
罗志恒认为，MSCI未来会纳入更多A股，国际资本持续流入国内，可对人民币汇率形成强劲支撑，对人民币国际化构成利好。方星海预计，MSCI未来会纳入更多A股，理论上可能到30%，沪港通、深港通额度可能不够用，未来可能通过改革QFII等方式解决额度问题。
今年以来，国际资本流入我国意愿增强，人民币国际化再起风帆。国泰君安报告显示，2014年11月份沪股通开通和2016年12月深股通开通以来，已累计净流入资金超过2300亿元。MSCI预计，如果中国A股在未来被纳入数量增多，资金流入规模可达数千亿美元。国际资本持续流入国内，对人民币汇率形成坚强支撑，对人民币国际化构成有力利好。
