周五，加拿大统计局发布5月通胀数据，爆冷的数据令加拿大央行难以在接下来的一两个月里证明加息的合理性。
加拿大还会加息吗
数据显示5月份加拿大通货膨胀继续走低，消费者物价指数同上年比上升了1.3%，但较四月份的年上升率1.6%有所下降。该价格压力的关键指标是自1999年以来的最低水平，这一趋势将对加拿大央行近期为加息而作出的努力造成挑战。
年度核心通货膨胀率是加拿大央行追踪的一个关键指标，它的计算是央行排除不稳定成分(如汽油)后得出的。中央银行三类核心通胀率平均测量值下降到1.3%，是1999年3月以来的最低水平。
加拿大央行上周开始淡化低迷的通货膨胀数字，表明它们只是过剩产能的滞后效应。但第二季度头两个月的平均通胀率为1.5%，明显低于加拿大央行预测的1.7%。
经济学家们预测，由于汽油价格下滑，通胀率将从四月份的1.6%下滑至1.5%。价格每月上涨0.1%，低于经济学家的中位数预测0.2%。
五月份加拿大央行普通核心通胀率(Common Core Rate)为1.3%，中位数核心通胀率(Median Core Rate)为1.5%，去边缘平均通胀率(Trim Core Rate)则为1.2%。安大略省最近电力政策的变化似乎对通胀率有一定的影响。该省电力价格在5月份同比下降了16.1%，从而使安大略省的通胀率从4月份的1.9%下降到现在的1.4%。
加拿大央行的目标是将通货膨胀率维持在2%，但过去五年来这一重要目标基本未能实现。当他们显示出不太关心通胀率的时候，央行就给了自己一定的加息余地。
经季节性调整后，5月份消费价格下跌0.2%，汽油价格下跌4%。但较去年相比，汽油价格上涨了6.8%。但同四月份的年增长率15.9%相比有所下降。商品和服务业通胀率之间的差距正在扩大。五月服务价格上涨2.3%，但货品价格上涨仅0.1%。这两个通胀率之间的差距是自2015年以来最大的。
CIBC Economics的Nick Exarhos表示，服务业通胀率可以指示出国内市场疲软，以及通胀趋势。虽然服务业通胀率并不能完全代表消费者价格指数，但市场已经习惯了。而原油走势在接下来的几个星期内对平衡通胀率可能将会有更直接的影响。“
加拿大央行还会如期加息吗?
然而尽管如此，经济学家预计，加拿大央行将效仿美联储的做法，在通胀证明紧缩政策的必要性之前提高利率——即使此举似乎违背了他们的通胀目标的使命。
加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)的固定收益和货币策略主管马克·钱德勒(Mark Chandler)表示：“我认为这对他们来说是个难题。”
随着美联储和英国央行纷纷收紧或偏向于加息，钱德勒相信，全球的政策制定者正在回应他们共同的担忧，即低利率可能导致金融动荡。
钱德勒表示，将于6月30日公布的一项强劲的商业前景调查，可能也会刺激加拿大更为强硬的语气。
尽管市场已经预期在年底前加拿大央行将加息，但上周五的低通胀数据将7月加息的可能性从报告公布前的35%降至22%。自2015年以来，加拿大央行一直维持利率在0.50%。
CIBC资本市场经济学家Nick Exarhos预计加拿大将于10月加息，并于2018年初再次加息。
