第一黄金网6月16日讯
美国联邦储备委员会(美联储)14日结束为期两天的货币政策会议，宣布进行年内第二次加息，并公布了缩减资产负债表的计划，显示货币正常化进程欲进一步推进。而在此背景之下，分析师们也开始臆测，美联储真正开始“缩表”的时间，可能会比之前大家所预想的更早。
美联储缩表
在美联储决议抛出了“缩表”路线图之后，美联储主席耶伦(Janet Yellen)在之后的新闻发布会讲话中更是表示，相对而言，“缩表”可能很快就会开始。为此业内分析机构Amherst Pierpont的首席经济学家斯坦利(Steve Stanley)就指出，美联储甚至有可能在7月底的下一次政策会议上就宣布正式开始抛售其所持的4.5万亿美元巨额证券资产。
这位专家指出，美联储会专门趁着每个季度中期那次没有会后新闻发布会的会议来执行“缩表”操作，以免投资者和公众将其与正在进行中的加息进程搞混。
不过，多数经济学界人士还是认为，9月份才是美联储开始“缩表”的最理想时机。但这也已经相比此前的预测大大提前。在美联储会议召开之前。42%的专家都认为美联储缩表的时间点会在12月，仅有25%认为会在9月。而会议之后，更多专家倾向于认为9月的缩表的概率已经高于12月，而认为在7月即开始缩表的预期也开始涌现。
耶伦讲话中暗示的状况来看，7月份开始“缩表”的可能性理论上不能说完全没有，但事实上却还是太早了一些。
美联储预测，今年美国经济预计增长2.2%，高于3月份预测的2.1%;到今年年底失业率预计为4.3%，低于3月份预测的4.5%;到今年年底通胀率预计为1.6%，低于3月份预测的1.9%。
若缩表提前中国如何应对?
不少分析人士指出，目前全球主要经济体货币政策走向总体趋稳，中国货币政策预期管理能力不断增强，美联储加息对中国汇率、贸易和货币心里预期等方面产生的影响可控。
一方面，美元升息会加大中国经济管理难度，比如增大人民币贬值压力和资本外流风险等。另一方面，当前的中国经济和中国央行已今非昔比，中国掌控本国经济的能力不断上升。
国际观察人士认为，中国央行的货币政策预期管理已越来越老练，而且近一段时间来，中国已经能够使用更多的工具。
中国采取“稳健中性”的货币政策，根据经济的实际情况做好“预调微调”，做好市场的预期管理，这些都是中国经济稳健增长的有力保障。
东方金诚专家表示，从中期来看，美联储偏鹰派加息渐成主流预期。中国在推进去杠杆等供给侧改革时仍需充分考虑美联储加息进程和我国经济增长的基本面态势，对货币政策适度微调。
工银国际研究部主管程实认为，美联储6月加息用行动确定了美联储鹰派加息的基调，并将由此对美国经济以及全球金融市场产生深远影响，而预期的易变性则会让市场围绕长期的趋势产生更大的波动。
程实指出，美联储6月加息靴子落地推动美元指数下行，但是美联储的鹰派紧缩将令美元中长期强势再获支撑。由于美联储加息已经习以为常，非美货币兑美元汇率可能不会出现大幅贬值压力，人民币兑美元短期企稳的态势也不会发生根本改变。在汇率企稳的前提下，伴随着欧洲央行首次将人民币纳入外储的短期激励，人民币国际化2017年加速推进的大趋势不会受到美联储加息的明显影响。
