6月3日讯
本周以来，中国银行间流动性整体平稳，央行公开市场操作以对冲到期为主。虽然6月存在季末、监管、MPA考核等因素使得流动性需求加大，但是根据最近央行的货币政策特征、对于跨季流动性供给的表述，人民币汇率的预期走势和去杠杆的阶段性成果，6月份流动性不至于过度紧张。
中国央行
投行观点认为：
天风证券研究所报告称，央行的表态是6月资金面平稳的关键，如此相对提前地与市场沟通资金操作，较充分地体现出央行对维持资金面平稳的意图，这也与资金面与金融行政监管双轮驱动的一个反应。
该报告指出，预计6月资金面仍可在央行的呵护下维持相对稳定，但由于外部利空相对较多，而央行的应对可能并非特别的前瞻与足量，这使得对非银交易型机构而言并非完全可以高枕无忧，但大可不必担忧市场出现极端紧张的局面。
招商证券固收团队分析认为，上周央行的表态，透露出已经做好平抑资金缺口的准备，不过由于流动性分布不均，大行的流动性未必能传导到中小行，机构的信用风险也在上升，因此既不要低估央行政策的“对冲效果”，也不要高估央行货币政策的力度。
“当然，由于央行已经做好准备，预计6月份的资金面可能是‘有惊无险’，债券市场预计可以安全度过半年度的‘大考’。”该报告称。
对于目前的货币政策，中信证券固收首席分析师明明在报告中表示，央行或仍将保持目前的货币政策，在货币政策工具上略增加长期限的跨季资金投放，同时叠加考虑外汇占款和财政存款释放的因素调整投放水平。
“但结合3月经验，为了维持银行市场流动性充裕和运行的基本稳定，不会采取更为紧张的货币政策。同时考虑到6月美联储有加息可能性，OMO(公开市场)与MLF利率或也会随之上调。”明明称。
央行出手维稳市场
中国央行自2016年春节前起，公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行，去年春节后至8月中上旬都仅进行七天期逆回购操作。8月下旬和9月中旬则先后重启14天和28天期逆回购，并灵活搭配开展操作，但逆回购期限拉长也引发市场对监管层有意降杠杆的忧虑。
除SLO(短期流动性调节工具)、常备借贷便利(SLF)外，中国央行在2014年三季度还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作，操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等。
此外，2014年4月央行创设抵押补充贷款(PSL)，并在2015年10月将PSL对象在此前国开行基础上，新增农发行和进出口银行，主要用于支持三家政策性银行发放棚改贷款等。
