周五(6月2日)路透报道，日本央行资产负债规模超过500万亿(兆)日元(4.48万亿美元)，写下新的里程碑，与美国联邦储备委员会(美联储/FED)的资产负债规模大致相当，自2013年开始实施大规模刺激措施后增长超过两倍。
可虽然央行达到了增发钞票的一个重要里程碑，但距离达到2%通胀率的最终政策目标还远得很，凸显出随着日本央行购债步伐似乎已不可持续，该央行所面临的困境。
日本央行的数据显示，截至5月底的总资产规模升至500.8万亿日元，去年同期为425.7万亿日元。央行总裁黑田东彦在2013年3月上任时的规模为164.8万亿日元。
日本央行资产负债规模几乎追平了美联储的4.51万亿美元，相当于日本国内生产总值(GDP)的90%以上，是目前为止全球四大央行中该比例最高的。
尽管已连续多年大举印钞，而且最近数月就业市场也显现出劳动力短缺的迹象，但通胀率仍仅有0.3%，在可预见的未来料仍将远低于2%。
经济增长表现的缓慢改善基本有赖于出口和全球需求复苏，日本国内消费者支出却依然不见起色。
“目前全球经济形势相当不错。只要有这个有利条件，就可能一点一点地取得一些进展。但如果不刮顺风了，就没有推动力了，”瑞穗总合研究所资深分析师Takehiro Noguchi表示。
“可以这么说，日本央行就像是一艘没有引擎的游艇，只有在有风的时候才能前进。”
购买大量日本公债料将变得越来越困难，因为央行持有的公债已经超过整个市场的42%。
的确，数据还显示，日本央行所持公债规模的增加步伐最近几个月已经大幅放缓。
截至5月底，央行的公债持仓较上年同期增加70.7万亿日元，比日本央行每年增加80万亿日元的官方指引低10%以上，是两年多来最慢增速。
多数分析师预计，日本央行到年底将进一步减缓购债步伐至大约60万亿日元，并将在某个时候从政策声明中删除关于公债持仓每年增加80万亿日元的承诺。
而对于日本央行会不会退出货币宽松政策，日本央行委员原田泰指出，很难决定退出刺激政策的节奏，这取决于价格增长的势头。当刺激政策成功并接近实现2%通胀目标时，日本央行将退出刺激措施，目前负利率政策对于公司和家庭是有利的。
原田泰表示，如果货币和财政政策一起宽松，将对经济有更大的效果，当退出宽松政策时机到来时，日本央行既可以先加息，也可以先减少购债规模，或两者同时进行，退出刺激政策将是加息和日本央行放弃资产购买的组合拳，若日本央行未来加息，将会结束负利率政策，并提高支付给金融机构的超额储备金利率。
原田泰还表示，日本央行的政策取得了预期效果，但日本央行唯一一件没有实现的事是通胀，通胀预期下降是没有达到2%通胀率的主要原因，劳动力市场收紧应会促使工资和价格水平上涨，日本央行没有关于未来退出政策做任何决定，维持现在的刺激政策直到实现2%通胀目标是合适的。
