尽管本周一(5月29日)中国大陆市场休市导致在岸人民币停止交易，不过离岸人民币市场却依然沉浸于上周以来火热的上涨行情之中。周一亚市盘中，离岸人民币兑美元一度刷新今年2月初以来最强水平，逼近6.80关口。在上周中国央行证实正考虑调整中间价报价模型引入逆周期因子后，市场人士进一步加大了对人民币汇率的看多押注。
人民币汇率
在离岸人民币大幅走高到同时，香港离岸人民币一周Hibor暴涨550基点至13.4087%，为1月9日以来新高。隔夜Hibor下跌240基点至5.3528%。一般而言， 离岸人民币HIBOR的走高，意味着香港市场人民币流动性紧张，拆借成本不断上升。
中国人民银行上周五表示，将会在原有机制基础上增加“逆周期调节因子”，从而避免汇率出现大的波动。在此过程中，央行将重新收紧对人民币币值的控制。报道称，穆迪投资者服务公司本周下调了中国主权债务评级，这是它自1989年以来首次做出这样的下调。此后，市场动向也表明，央行正试图向投资者发出不要看跌人民币的信号。
据中国央行货币交易部门发表的声明说，对人民币中间价报价模型作出微调的目的是为了应对市场上的“羊群效应”。过去一年来，这种效应给人民币对美元汇率带来了压力。不过央行没有详细解释新的逆周期调节因子将如何发挥作用。
中国央行已经为保持人民币的相对稳定采取了措施。自去年年底以来，它已收紧了对人民币资金外流的限制，并提高了短期利率，以阻止用借贷资金来做空人民币的做法。
报道称，近几周来，可以清楚地看出中国央行正在采取让人民币重新盯住美元的汇率管理政策。中国央行近期持续用中间价引导人民币兑美元走高，幅度超出了市场观察人士的意料，这甚至一度令机构预测模型全部失灵!
国际金融协会(Institute for International Finance)首席经济学家Robin Brooks说，美国大选结束后，中国管理人民币汇率的方式发生了较大变化，人民币汇率实际上重新开始盯住美元。他表示，重新盯住美元的人民币汇率可能粘性较大，只有出现重大意外消息才可能推动汇率上涨或下跌。
分析人士表示，这一轮人民币上涨似乎旨在让使用借贷资金做空人民币的成本上升，从而阻止这种做法。瑞穗银行驻香港亚洲外汇策略师张建泰表示：“他们想要发出这样的警告，即任何在评级下调后做空人民币的投资者都要遭殃。”
有些投资者也已经在准备迎接更加坚挺的人民币。法国巴黎银行投资公司的中国区经济师罗奇预计：“人民币很有可能在今年年底时维持其对美元汇率不到6.9的水平。这会让中国的资产变得更具吸引力。”
